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Logró el Central que bajen más las tasas. (Ambito 23/08/06)
El Banco Central sigue con su estrategia de captar dinero a plazos y desalentar las colocaciones a tasa variable. En la licitación de ayer de Letras y Notas ( Lebac y Nobac), 71% de lo que se tomó fue a tasa fija, y el resto, a tasa Badlar, que es la que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de un millón de pesos.
La entidad que preside Martín Redrado tuvo una licitación sin presiones, porque no tenía vencimientos de títulos para cubrir.-

Lo que dijo Gekko. (Ambito 23/08/06)
- Las reacciones de los mercados ante las declaraciones del titular de la Fed de Chicago, Michael Moskow, son un recordatorio de que la última decisión de la Fed no se adoptó en forma unánime.
- Además, este año, Moskow opina, pero no vota.
- Igual es cierto que, aunque la inflación minorista de julio fue mejor que lo esperado, no redondeó un registro muy bueno.
- Lo que si alteraría el balance de riesgos sería un repunte, no de la inflación corriente, sino de las expectativas de inflación.-

Mercados: ahora caen Bolsas en el mundo ( aquí se perdió 1.2%). (Ambito 24/08/06)
Los inversores no terminan de hacer pie. Ayer se malogró un día de suba de bonos, porque desde Estados Unidos llegaron los datos de que la venta de viviendas usadas habían caído bastante más de lo estimado y ahora temen que la economía en vez de desacelerarse, se congele.
Ayer el día no empeoró más porque el petróleo bajó de precio y la renta de los bonos del Tesoro de Estados Unidos quedó en 4.82%.
La Bolsa Argentina sigue sin conseguir volumen de negocios y cayó.
En Latinoamérica, México perdió 1.16%; Santiago, 0.28%; y San Pablo, nada menos que 3.18%. La caída de la venta de casas usadas afectó de manera directa a Wall Street porque se teme que el mercado inmobiliario haga bajar el consumo de los norteamericanos. El Dow Jones cayó 0.37% y el Nasdaq, 0.71%. En Europa, Londres cedió 0.72%; París 0.56%; y Francfort 0.57%.-.-

El déficit estadounidense se transformó en una amenaza para la economía mundial. (Infobae 24/08/06)
Con la economía creciendo al 8%, superávit fiscal y comercial, caída del desempleo y sin señales de crisis en el horizonte, el Ministerio de Economía de nuestro país se dio el gusto de organizar un seminario para analizar la terrible situación de la economía estadounidense y debatir escenarios posibles en el caso de que el déficit de cuenta corriente estadounidense genere una crisis de dimensiones globales.
“Es bueno abandonar el egocentrismo y oxigenarnos con el debate de las cosas que se discuten en el mundo”, señaló el economista Javier Alvarado, minutos después de que el Secretario General del G24, el mexicano Ariel Buira, advirtiera que los niveles de endeudamiento de Estados Unidos no son sustentables y pronosticó una alta probabilidad de crisis en un plazo no mayor a los diez años.
“En 10 años la deuda de los Estados Unidos representará el 150% del PBI de ese país y el 40% de la riqueza neta del mundo y esos son límites naturales para el déficit”, alertó el mexicano.
Buira consideró que es probable que el entorno internacional en uno o dos años no sea tan favorable como lo es ahora, y consideró que Washington deberá efectuar un profundo ajuste fiscal y devaluar entre un 15 y 30% el dólar.-

Los mercados aún no ven con claridad el escenario en EE .UU. (Infobae 24/08/06)
Un retroceso mayor que el esperado en un dato inmobiliario un día después de que el titular de la Fed de Chicago hiciera referencia a los “riesgos” de la desaceleración, provocó una corrección general en los mercados.
Varias subas en el costo del dinero y una pausa después , las variables aún parecen no encontrarse en el lugar que tanto la Fed como los inversores y analistas del mundo financiero desean.
La economía norteamericana se desacelera, algunos piensan que demasiado abruptamente, con una mención especial para el sector inmobiliario, mientras las presiones inflacionarias siguen haciendo de las suyas. Es que a la abultada canasta de datos macroeconómicos que reparte los EE. UU. ayer se sumó uno más: la venta de viviendas usadas.
Para algunos (muchos) el dato resultó desalentador, ya que salió un día después de que el presidente de la Fed de Chicago, Michael Moscow, dijera que una caída superior a la esperada en el sector de la vivienda constituiría un riesgo para la economía.
En los últimos años, el alto valor al que llegaron las propiedades en los EE. UU. hizo que muchos hicieran efectiva esa inversión hipotecando esos bienes para consumir a cuenta. Con un enfriamiento del mercado inmobiliario, el consumo podría correr igual suerte. Por un lado un rumor fuerte en los mercados se pregunta si la Fed no se habrá pasado de la raya, ya se especula con una nueva suba de la tasa de referencia.
En el medio parecen haber quedado los inversores, que desde hace unos meses, y fruto de la alta volatilidad, han acrecentado su aversión al riesgo y no dudan de en salir de las Bolsas hasta que vuelva a haber señales más claras. Estas parecían haber llegado la última semana cuando se conocieron la inflación mayorista y minorista y el índice de indicadores. Pero el delicado equilibrio se hace desear y los mercados se debaten sin saber bien que hacer.-

A este ritmo, el superávit del central durará un año. (Infobae 24/08/06)
El superávit que ostenta el Banco Central podría acabarse en los próximos doce meses si continúa con el actual ritmo de compra de dólares para mantener el valor de la divisa en torno de 3.10 pesos.
Según Marcelo Nicoletti y Luciano Marías, responsables de la firma Itaú Asset Management, entre el segundo y el tercer trimestre del 2007 se alcanzaría el punto en el cual los ingresos que genera el Banco Central por la colocación de sus reservas internacionales ( oro, Bonos del tesoro y otras monedas), serían superados por los intereses que paga por la deuda que emite.
En la actualidad, el BCRA recibe mucho más por sus colocaciones que lo que gasta en pagar los intereses del stock de Lebac y Nobac, que asciende a $350.000 millones. Eso se denomina superávit cuasifiscal.
“El Central recibe un rendimiento aproximado de 4.5% por las reservas y paga 11.5% por sus colocaciones”, explicó Marías. Si el BCRA sigue comprando dólares para incrementar sus reservas y sostener el tipo de cambio en torno de los $3.10 tendrá que emitir más Nobac y Lebac para “esterilizar” este dinero en circulación.
Esto es así porque el Central tiene una pauta de emisión monetaria que debe respetar para no generar presiones inflacionarias; por eso, al comprar dólares debe colocar bonos entre bancos e inversores para sacar de plaza esos pesos que emite.-

Cayeron 14% negocios con bonos argentinos. (Ambito 28/08/06)
La operatoria con bonos argentinos en los mercados del mundo en el segundo trimestre se incrementó 78% respecto del mismo período del año pasado, aunque cayó 14% en relación con el primer trimestre. El monto transado con títulos locales, entre los que sobresalen aquellos bonos provenientes de la reestructuración de la deuda ( Par y Discount), alcanzó los u$s 104.000 millones.
La Argentina recuperó varias posiciones a partir de la segunda mitad de 2005, luego de renegociar la deuda con la mayoría de sus acreedores ( no aceptó el canje 23.85%, que continúa en default).
La participación de la Argentina en el total transado de bonos emergentes pasó de 8% en el primer trimestre a 6% en el segundo.
Uno de los aspectos más destacados es el interés del los inversores en tomar mayores posiciones en bonos emitidos en monedas locales, en mercados como los de Turquía, Brasil y México, apostando a una revalorización de las cotizaciones respecto del dólar.-

EE. UU.: fuerte debate por tasa. (Ambito 28/08/06)
La política de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos está en zona restrictiva y necesitará mudarse a una zona neutral o expansiva en 2007, dijo el viernes un alto ejecutivo de la administradora de inversiones.
La debilidad en el mercado inmobiliario arrastrará a la baja el crecimiento económico en los próximos trimestres, recortando el consumo y causando una baja en el avance del empleo, sostuvo a la agencia “Reuters” Mc Culley, director gerente de PIMCO en el marco del simposio económico de la Fed.
La curva invertida del rendimiento, donde los bonos del Tesoro norteamericano a corto plazo rinden más que los de largo plazo, “es una señal ambigua de que la política es restrictiva”, dijo.
El economista, que fue mencionado como candidato para reemplazar a Alan Greenspan como presidente de la Fed, puesto que finalmente ocupó Ben Bernanke, cuestiona a la Fed por no ser lo suficientemente agresiva en su política de suba de tasas.-

El BCRA estudia volver a hacer pases en el exterior. (Infobae 28/08/06)
El organismo monetario tiene en carpeta un proyecto para volver a realizar operaciones de pases con el exterior, como un mecanismo más para sumar reservas.
Hace poco más de un mes, con el objetivo de incrementar el nivel de las reservas internacionales, el Banco Central volvió a operar pases en dólares con los bancos, pero sólo limitándose al mercado local. Ahora, a medida que el sistema financiero intenta dejar atrás los rezagos de la última crisis, el organismo monetario ya piensa en realizar esta operatoria en el exterior, algo muy utilizado años atrás, pero que está paralizado desde diciembre del 2001.-