Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 19/12/08 al 19/01/09) La ANSES se comprometió a comprar hasta un 30% de los fideicomisos y ON pyme en el 2009 - (BAE 19/12/08) A pesar de que desde hace dos semanas no se ven rastros de la ANSES en las colocaciones de fideicomisos, las pymes ya se aseguraron para el próximo año la participación del organismo estatal en los instrumentos que lancen al mercado. La Administración Nacional de Seguridad Social se comprometió con la Bolsa de Comercio de Buenos Aires a adquirir hasta el 30% de los papeles pymes que salgan a plaza. Las compras estarán focalizadas principalmente sobre dos herramientas: ON y fideicomisos financieros. En septiembre, cuando las AFJP todavía eran el gran player del mercado, las tasas se ubicaban en niveles de entre 15 y 18 por ciento. En noviembre, cuando todavía participaba la ANSES, las tasas se mantenían debajo de 30 por ciento. Sin embargo, ahora, sin la ANSES, el rendimiento de estos bonos ya supera el 40%.- Se fugaron en tres meses u$s 4.119 M - (Ámbito 19/12/08) Ya sea por la crisis internacional o por cuestiones domésticas, el público prefiere dólares. Ayer se conocieron datos de lo sucedido en el tercer trimestre. Por más divisas que ingresen de la balanza comercial, si predomina la desconfianza, vuelven a salir rápidamente. Los números de los últimos tres meses del año no serán muy diferentes tras la decisión de estatizar a las AFJP y el pico de nerviosismo en Wall St.- Se crece al menor ritmo desde 2003 - (Ámbito 19/12/08) El INDEC informó que la economía creció sólo un 6,5% en el tercer trimestre. Una vez más se sospecha de la información de ese organismo. Aun así, el dato sigue siendo poco alentador. Es que permite anticipar que en los últimos tres meses del año se está creciendo a una tasa de sólo el 2% interanual y que la actividad industrial ya está en rojo.- Los Boden suben casi un 3%, y el Central sumó u$s 100 millones - (Ámbito 19/12/08) Las compras superaron por segundo día consecutivo los u$s 100 millones e hicieron subir el volumen del Forex-MAE a u$s 205 millones. Este monto es la tercera parte de lo que negociaba habitualmente. El otro mercado que está en vías de extinción es el de los títulos públicos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negociaron $ 442 millones, pero si se le deducen las Lebac y Nobac del Banco Central, que no son títulos de la deuda, el monto queda limitado a $ 132 millones, de los cuales $ 80 millones fueron para el Boden 2012. El mercado de bonos, en épocas anteriores al fraude del INDEC, movía más de $ 2 mil millones cada día.- Otra baja en la nota - (Ámbito 19/12/08) «La rebaja refleja las preocupaciones de Fitch sobre los desafíos que enfrenta la Argentina para cubrir sus requerimientos fiscales y de financiamiento para los próximos dos años», indicó el informe, que detalla la disminución de la nota. Además de la caída de los productos agrícolas que exporta el país, también afectó la decisión de nacionalizar las AFJP que tomó el Gobierno en octubre. La calificación se redujo a B- de B, de acuerdo con un comunicado de Fitch distribuido ayer. Se trata de la segunda reducción en menos de tres meses.- Se colocó en la Bolsa la mayor ON Pyme avalada por S.G.R. - (BAE 22/12/08) La empresa Rural Ceres colocó la primera ON Pyme más grande de la historia avalada por una Sociedad de Garantía Recíproca (S.G.R). El valor de la emisión, realizada en una única serie, es de u$s 1.350.000, y está garantizada por Aval Rural S.G.R., Acindar Pymes S.G.R. y Campo Aval S.G.R. La ON de Rural Ceres fue colocada a una tasa de corte de 14% anual en dólares, con vencimiento en el 2010.- Intentan bajar al 20% la tasa por electrodomésticos - (Ámbito 22/12/08) De los $ 1.000 millones adicionales que el Gobierno busca destinar a fomentar el consumo (dentro del paquete de $ 13.200 millones que anunció Cristina de Kirchner a fines de noviembre), $ 600 millones serán para fideicomisos que intentarán reducir a la mitad las cuotas de financiación de electrodomésticos, con lo que la tasa quedaría en un 20% anual.Así, las grandes cadenas como Frávega, Garbarino, Megatone y Ribeiro recibirían fondos frescos para financiar la venta de artefactos.- Sequía en la plaza: bonos, dólar y Bolsa, con escasos negocios - (Ámbito 22/12/08) El mercado de bonos y el cambiario no tienen tantos jugadores y mueven la cuarta parte de lo que operaban antes de la crisis del campo. En realidad, el mercado de los bonos comenzó a declinar a fines de enero de 2007, cuando el Gobierno intervino el INDEC y alteró los índices de precios por los que indexan los bonos en pesos. La decadencia desde aquel momento hasta hoy fue tan rápida como profunda. Los privados siguen ajenos al mercado mayorista. Los exportadores liquidan las divisas necesarias para mantener su capital de trabajo, pero no salen a vender lo que tienen acopiado. Esperan tiempos mejores. Como los bancos deben informar quién hace fuertes compras, el «bid» (demanda) de las pantallas está desierto. No quieren ser llamados por teléfono por Guillermo Moreno o recibir una inspección del Central o la AFIP. Es el Central el que barre con todas las posiciones de venta.- "Inflación reprimida sube el riesgo de estanflación" - (Ámbito 22/12/08) El ex secretario de Financiamiento Joaquín Cottani cree que las medidas anticrisis «en el mejor de los casos son ineficaces o neutras. El programa de créditos al consumo y las pymes es como tratar de usar una regadera para controlar la sequía». El economista, hoy consultor de LatinSource en Washigton, agregó que la situación argentina el año próximo será complicada: estancamiento o recesión del 1%-2% del PBI, inflación del 12%-15%, posible desdoblamiento del mercado cambiario con maxidevaluación en paralelo, mucho proteccionismo industrial, una fuerte caída del comercio exterior, conflictividad social, laboral y sindical por doquier y mucha inestabilidad política, dado que es esperable una derrota electoral del Gobierno en octubre. «Y eso no es nada comparado con lo que le espera a la Argentina en 2010 y 2011».- A la espera de los fondos de la ANSES, el mercado de fideicomisos sigue complicado - (BAE 23/12/08) Desde que la ANSES dejó de participar en las colocaciones de fideicomisos financieros, las tasas treparon hasta el 40 por ciento. Ayer, si bien algunas emisiones salieron con tasas más bajas  que la semana pasada, se llegó a  niveles de 42,55% en una de las emisiones, y otras dos no pudieron ser colocadas. La ANSES no participó. Los anuncios del viernes pasado no trajeron, por el momento, alivio al mercado, que  prefiere ver cómo se concretan antes de festejar los fondos frescos. “Hasta ahora fue sólo un anuncio. Ojalá que se transforme en un resultado concreto”, señaló un operador del mercado. El Gobierno anunció el viernes que se destinarán $1.000 millones de fondos de la ANSES para ser colocados en obligaciones negociables y fideicomisos. Con esta fuerte participación en el mercado de fideicomisos, el Gobierno espera bajar a la mitad las tasas a las que hoy los clientes financian la compra de electrodomésticos. Las tasas de estos créditos no bancarios se ubican hoy en niveles de entre 50 y 120%, dado el nivel de riesgo que involucran, al prestar también  a segmentos de la población que no acceden al crédito bancario. En el mercado destacaban ayer que si la ANSES no participa de las colocaciones de fideicomisos, lejos de bajar, estas tasas podrían incluso subir.- Licitan $ 400 M para las pymes. Tasa bajó al 13,8% - (Ámbito 23/12/08) Otra vez con fuerte presencia de los bancos públicos en la licitación de plazos fijos, la ANSES consiguió bajar las tasas que se aplicarán para financiar a las pymes. Del 14,1% de la semana pasada, la tasa bajó para este nuevo tramo al 13,8% anual en pesos, mientras que la sobretasa en la anterior oportunidad había llegado al 3,1% y ahora pasó a apenas el 2,8%.- Fuera de los mercados Gobierno duplica deuda con organismos públicos - (Ámbito 26/12/08) Sin acceso al mercado local de capitales y mucho menos al internacional, ni a líneas especiales de ayuda de la Reserva Federal norteamericana o el FMI, el Gobierno decidió exprimir al máximo una de las pocas ventanas que tiene abiertas para conseguir fondos frescos: los organismos estatales. A la lista de organismos habituales para acceder a financiamiento se agregaron nuevos en los últimos meses. Así, a la ANSES, AFIP y Lotería Nacional se sumaron fondos fiduciarios, como el de Refinanciación Hipotecaria o el de Infraestructura Regional, que pasaron a transformarse en nuevos acreedores del Tesoro. Todo indica que este mecanismo será el más utilizado el año próximo. En primer lugar, porque no hay posibilidad de obtener financiación en los mercados, pero tampoco hay acceso a líneas de crédito que sí están disponibles para otros países y a tasas muy bajas.- Caída libre en volúmenes que negocia el mercado - (Ámbito 26/12/08) Hay que olvidarse de los mercados financieros en lo que queda del año. En realidad, hace dos meses están negociando volúmenes de país marginal. Por decisión del Estado, el mercado de bonos que negociaba hasta $ 3.000 millones diarios, hoy con dificultad negocia $ 500 millones. La alteración de las reglas del juego al intervenir el INDEC y fraguar los índices de inflación, defraudaron a todos los ahorristas que se fueron de esta plaza.- Por artilugio global mejoran balances - (Ámbito 29/12/08) Quedan sólo dos días de operaciones y se espera que continúe la recuperación de los bonos argentinos. ¿Cambió el humor de inversores? ¿Mejoró la imagen del país en el exterior? No. En realidad, se trata de una clásica picardía de fin de año. Para mejorar balances, las entidades financieras están impulsando una suba en las cotizaciones de bonos. Es porque poseen en cartera un stock importante de estos papeles. El mismo artilugio ocurre en Wall Street, donde se aprovecha siempre el fin de año para marcar cotizaciones y así lograr menores pérdidas. Ayudará para estas picardías globales el escaso volumen de negocios en la plaza doméstica, no sólo por los feriados de fin de año, sino por la apatía entre inversores locales.- Lo que la crisis nos dejó: cuáles fueron los sectores económicos más golpeados en los EE.UU. en el 2008  - (BAE 29/12/08) Tomando en cuenta los datos de las empresas que cotizan en la Bolsa de los Estados Unidos, agrupadas en el S&P 500, es posible determinar qué rubros fueron los más afectados durante la crisis y comenzar a analizar cómo se perfila el panorama de cara al 2009. A la cabeza de los más castigados se ubicó el sector financiero, con una pérdida promedio de 59,32 por ciento. Las firmas proveedoras de insumos para la construcción, sufrió en lo que va del año una caída de 47,31 por ciento. En el tercer lugar se ubicó el sector tecnológico, con un desplome de 43,92%, seguido de cerca por las firmas energéticas, que perdieron en conjunto 43,84%, y la industria, que acumuló una caída de 43,05 por ciento. Entre las distintas industrias, las más golpeadas fueron las automotrices, que debieron recurrir a un rescate para poder sobrevivir. El sector de consumo discrecional, que incluye a los automóviles, hoteles, restaurantes y bienes durables, registró durante el 2008 una baja de 37,03 por ciento. Por debajo de éste se ubicaron las utilidades (energía fluvial y eléctrica y distribución de gas natural) y la salud, con una baja de 33,19 y 26,85%, respectivamente. En tanto, el sector menos golpeado fue el de consumo masivo, con un descenso de 19,10 por ciento.    PRONÓSTICOS 2009. Para el próximo año, los analistas esperan un comportamiento similar al del 2008, con pérdidas concentradas principalmente sobre los sectores financiero, inmobiliario y automotor.- El Boden 2012 no tiene feriados: subió otro 2%. Ahorristas, tras los dólares  - (Ámbito 30/12/08) En otro día con escasos negocios, subieron los bonos y el dólar, que tuvo una demanda mayor que la habitual en el «blue», el mercado marginal. El primer precio que marcó el dólar fue de $ 3,4410 y media hora después tocaba $ 3,4450, valor en el que se mantuvo hasta el cierre, gracias a las compras del Banco Central. Las intervenciones de la autoridad monetaria controlando el dólar hacen que el plazo fijo sea un buen negocio, porque hay bancos que pagan tasas de casi el 20% anual por depósitos a 30 días. Al tener un dólar calmo, las colocaciones en pesos vuelven a convenir. El Bogar avanzó un 8%, pero no hay que tomar el porcentaje como un indicador confiable porque este bono hace varias ruedas que no tiene movimiento. Además, la suba la logró con escasas operaciones por $ 2,2 millones. En otros tiempos, el Bogar movía más de $ 200 millones por día. También hubo operaciones sobre el Boden 2015, el bono que se le colocó a Hugo Chávez y despertó una intensa polémica. Tiene una renta en dólares superior al 60%, de allí el interés de los inversores que se animaron a apostarle.- Se va la segunda: acuerdan con bancos canje de la deuda - (Ámbito 31/12/08) Trascendió ayer que el Gobierno firmó con tres bancos, Deutsche, Citigroup y Barclays, un nuevo mandato para relanzar el canje de la deuda. Ya el 22 de setiembre se había anunciado la operación, pero el desplome de los mercados internacionales obligó a congelarla. Tras la estatización de las AFJP, menos podía efectuarse la transacción. Ahora se intentará nuevamente con modificaciones a la propuesta original. En enero habrá un canje de Préstamos Garantizados en poder de bancos, principalmente argentinos. Pero luego vendrá el canje más importante, y es el de los tenedores de bonos, aún en default. Todo indica, por la participación de los mencionados bancos, que la transacción puede concretarse exitosamente pese a todo lo ocurrido desde septiembre. Es lo más importante en materia económica que puede ocurrir en 2009.- Más allá de la crisis en los EE.UU., el dólar fue la moneda que más ganó en el año - (BAE 31/12/08) Por más que su economía se encuentre en recesión, los inversores se decidieron por el billete verde a la hora de resguardar su dinero, lo que permitió que  el dólar sea una de las pocas monedas que obtuvo un triunfo respecto de las de las demás regiones del mundo. Sólo hubo dos excepciones a la regla. Mientras la mayoría de las monedas se depreciaban frente al dólar, el yen y el franco suizo fueron las únicas que pudieron ganarle la pulseada a la divisa norteamericana. Según los analistas consultados por este diario, las dos monedas ganadoras tuvieron una performance positiva porque están muy atadas a lo que suceda con el dólar. El euro, una de las monedas más importantes en la contienda frente al dólar, se depreció sólo un 3,23% durante el año, en un período que fue también negro para la economía de la zona euro, con varios países miembros en estado de recesión.- El Central prevé una inflación del 7% para el 2009 y un crecimiento del 4 por ciento - (BAE 31/12/08) En el programa monetario del próximo año, presentado ayer, el Banco Central difundió sus proyecciones para el 2009, donde prevé un crecimiento del PBI del 4%; además, la tasa de inversión se mantendría en torno del 24% del PBI, en línea con lo alcanzado este año. El Banco Central estimó para el próximo año una inflación del 7% y un crecimiento económico del Respecto de la proyección de crecimiento, una alta fuente del organismo explicó que las medidas de estímulo impulsadas en el último mes por el Poder Ejecutivo fueron un factor clave a la hora de prever una suba del 4% del PBI, en línea con lo estipulado en el Presupuesto nacional del próximo año.- Lanza el Gobierno plan de seducción a mercados - (Ámbito 2/01/09) Apuran la implementación de dos canjes de deuda: para los que tienen papeles en default y otro para Préstamos Garantizados. Ya se firmó decreto designando a las 3 entidades que lideran operación. También se anunciará el Programa Financiero 2009, buscando despejar el temor a default que impera en la plaza.  Por lo pronto, usan a los organismos: AFIP presta $ 100 millones. No será fácil el plan de seducción: tras estatizar a las AFJP, se perdió casi por completo la credibilidad de los inversores y el mercado local se quedó sin liquidez.- Agorero vaticinio para 2009 de guru de Wall St. - (Ámbito 2/01/09) Nouriel Roubini ha pasado a ser uno de los hombres más influyentes en los mercados internacionales. Este economista fue quien anticipó la crisis hipotecaria en Estados Unidos. ¿Qué ve para 2009? Sangre, sudor y lágrimas. Señala que está en pleno proceso el círculo vicioso de recesión y empeoramiento en las condiciones financieras. La contracción en la principal economía del planeta se llevará todo 2009. Advierte lo que ya es un hecho: con las tasas de interés cercanas al 0%, la Reserva Federal está casi desarmada, sin municiones, para enfrentar la recesión. La deflación está haciendo daño. ¿Qué pueden hacer ahorristas en este contexto? Volcarse a las alternativas de inversión más conservadoras y no apuntar a ser los primeros en descubrir la resurrección de las cotizaciones.- Checos se preparan para nueva moneda- (Ámbito 2/01/09) La República Checa asumió ayer el mando de la Unión Europea para los próximos seis meses, y anunció que adoptará el euro el 1 de noviembre. Los checos han intentado mitigar las dudas de otros estados europeos sobre su habilidad de liderazgo, identificando las principales prioridades como la economía, las relaciones exteriores y la energía. El estado ex comunista de 10 millones de habitantes sólo ha sufrido ligeramente la crisis económica que ha hecho estragos en el resto del bloque de 495 millones de habitantes con caídas bursátiles, quiebras de bancos y pérdidas de empleos. Por su parte, el primer ministro de República Checa, Mirek Topolanek, dijo ayer que su Gobierno establecería como fecha de adopción de la moneda única europea el 1 de noviembre de este año.-  Para creyentes: los bonos rinden un 45% en dólares - (Ámbito 5/01/09) ¿Caerá otra vez la Argentina en default en el corto plazo? La duda está instalada en la plaza a la luz de los altos rendimientos que ofrecen los bonos domésticos. Títulos como los Boden y los Bonar ofrecen retornos de hasta el 45% en dólares, claro que siempre que el Gobierno cumpla con los pagos. Por lo pronto, el Ejecutivo se apresta a anunciar un canje de la deuda con bancos locales. El objetivo: entregar papeles que vencen en 2009 a cambio de uno nuevo que lo hace en cinco o diez años.- En los EE.UU. prevén que el plan de estímulo esté aprobado para febrero- (Ámbito 5/01/09) El plan de estímulo con el que Barack Obama apuesta para reactivar la economía podría estar aprobado a principios de febrero. Obama hoy se reúne con legisladores demócratas y republicanos. Los demócratas del Congreso de los Estados Unidos esperan aprobar a principios de febrero un multimillonario plan de rescate económico apoyado por el presidente electo, Barack Obama, según informó ayer el líder de la mayoría de la Cámara de Representantes, Steni Hoyer. El legislador demócrata Hoyer confirmó que el tamaño del paquete sería de alrededor de 775.000 millones a un billón de dólares. Hoyer dijo que no era probable que los legisladores aprueben el paquete de recuperación en la Cámara de Representantes antes de la asunción de Obama, el 20 de enero, como se esperaba al comienzo.- Sobran $ 10.200 M según el Gobierno para pagar deuda - (Ámbito 6/01/09) Se conoció ayer en detalle cómo hará el Gobierno para pagar la deuda este año. Surge del Programa Financiero que estaba previsto que se anuncie esta semana. En total, hay vencimientos por $ 68.458 millones, y la brecha a cubrir es nada menos que de $ 47.526 millones. Pero se contempla reunir $ 57.733 millones de agencias del sector público (la ANSES en primer lugar), desembolsos del Banco Interamericano de Desarrollo y del Banco Mundial, del Banco Nación y del BCRA. Así quedarían $ 10.207 millones de excedente para 2010. Hay elementos adicionales para tener en cuenta. No se incluyen en estas estimaciones los canjes de la deuda en estudio -Préstamos Garantizados y Boden 2012- que podrían dar aún más oxígeno a la caja oficial. Tampoco están previstos acercamientos al Fondo Monetario. Ayudará para el año del Bicentenario que los vencimientos de la deuda se reducen de manera significativa. Habrá que seguir de cerca, de todas maneras, cómo se desarrolla la crisis internacional y, fundamentalmente, el precio de los granos, hoy en valores deprimidos.- Bonos en pesos subieron más de 7%  - (Ámbito 6/01/09) En la jornada de ayer el mercado local experimentó una leve mejora en el volumen de negocios, principalmente en bonos que llegaron a subir hasta un 7,3%. Se observó un mayor interés de parte de los inversores sobre los títulos públicos de corto plazo en pesos que prometen rendimientos de hasta el 60% anual. Los bonos subieron ayer por compras selectivas de inversores tentados por las altas tasas de retorno, aunque los volúmenes negociados fueron moderados. De acuerdo con fuentes del mercado la demanda estuvo concentrada por algunos fondos de inversión y por recompras de posiciones alentadas de la banca oficial. Hubo subas interesantes. Sobre todo, la protagonizada por el cupón atado al PBI en pesos que subió el 7,32% al cerrar en $ 4,40. Otros bonos que ayer ganaron bastante terreno fueron los Bocon Pr 12 y Pr 13 con subas del 4,5% y del 5% respectivamente. El más negociado fue el Pre 8, que dejó una ganancia del 0,95%. Entre los Boden la serie 2013 avanzó un 1,63%, mientras que la 2012, un 0,82%. El más castigado fue el Bonar V que cayó un 2% mientras que el Bogar 2018 se destacó con una suba del 4,5%.- El Central prevé una inflación del 7% para el 2009 y un crecimiento del 4 por ciento - (Ámbito 6/01/09) El año comenzó con un golpe de timón del BCRA para evitar que el valor del dólar suba más de lo que desea la autoridad monetaria. Si bien en las casas de cambio y bancos privados el dólar minorista cerró con un alza de un centavo, a $3,48 para la venta, en el mercado mayorista sucedió lo contrario: obtuvo una baja de 7 milésimas respecto del viernes, y quedó en 3,45 pesos. Según fuentes del mercado, el BCRA vendió unos u$s30 millones cuando la cotización mayorista amagó con subir más de los 3,4650, por la demanda privada de dólares, que sigue baja, ya que el volumen negociado ayer fue de 324 millones de dólares. A partir de esa intervención, el dólar comenzó un camino descendente que lo llevó a $3,449 minutos antes de que finalice la rueda cambiaria. “A último momento, el Banco Central tuvo que salir a comprar, se estima unos u$s20 millones, porque estaba viendo que el dólar se iba muy para abajo”, sostuvo el analista de la mesa de dinero de un banco privado. Esa acción hizo que el dólar subiera apenas una milésima y el valor de cierre fue de 3,45 pesos. Oxígeno al país: fuerte suba de bonos y soja. Baja dólar - (Ámbito 7/01/09) No pudo haber comenzado mejor 2009 en lo financiero: ayer riesgo-país descendió casi un 4%. Bonos argentinos y la soja ya vienen de varias ruedas en positivo: acumulan un 30% de alza. En gran parte, es por el contexto internacional con Wall St. en alza y resistiendo ola de datos que anticipan una fuerte recesión en los EE.UU. En la Argentina, impactó el programa financiero 2009 con los $ 10.200 millones excedentes para pagar deuda este año. Los bonos en dólares aún rinden el 40%, pese al menor riesgo de un default del país. Persisten las dudas. El dólar en casas de cambio bajó a $ 3,47. Hay optimismo ahora en los países emergentes: Brasil y Colombia anunciaron ayer que emitirán bonos a una muy baja tasa. Envidiable, sin dudas. La Argentina está lejos de lograr una operación similar. La manipulación constante de los datos del INDEC y la reciente estatización de las AFJP alejaron a los inversores.- La FED advirtió que las tasas seguirán bajas por un tiempo - (BAE 7/01/09) Como respuesta a la recesión que se presenta en los Estados Unidos, la Reserva Federal aseguró que las tasas seguirán cerca del 0% y que hará intervenciones en el mercado a través de “grandes compras” de deuda pública. La entidad que preside Bernanke ve recuperación a mitad del 2009 La Reserva Federal (FED) prevé mantener las tasas de interés “muy bajas” en los Estados Unidos “durante algún tiempo” y considera hacer más intervenciones en los mercados para responder a una crisis que no da indicios de terminar. Los miembros del comité que fija la política monetaria de los EE.UU. revelan sus intenciones en las actas de su última reunión, celebrada el 15 y 16 de diciembre, cuando bajaron el precio del dinero hasta cerca del 0%, el 0,25%, un mínimo récord. En esa cita comprobaron un “deterioro drástico” de las perspectivas económicas estadounidenses, lo que requerirá mantener las tasas de interés “probablemente muy bajas por algún tiempo”. Además, la FED continuará con sus intervenciones en los mercados y consideró los efectos de la compra de “grandes cantidades” de deuda pública, lo que, a su juicio, debería reducir los intereses de esos títulos.- Tasas siguen altas (pero bajarán) - (Ambito 8/01/09) Mientras que la tasa de créditos con dinero de la ANSES ya se ubica por debajo del 14% anual en pesos para pymes, en el mercado en el que no participa el organismo oficial el costo del dinero es muy diferente. Los primeros fideicomisos financieros del año se colocaron a tasas que oscilaron entre el 30% y el 34% anual. Los colocadores de casi la totalidad de estos fideicomisos son compañías de consumo. «Es imposible salir a prestar a tasas baratas si descargar cartera crediticia ya nos cuesta arriba del 30%», se defienden en las principales empresas. La duda es qué sucederá la semana próxima, cuando está previsto el cierre de la colocación de varios fideicomisos por montos más elevados, superiores a los $ 30 millones. Aunque en las últimas operaciones participaron minoristas, compañías de seguros de vida y fondos comunes de inversión, no resultará sencillo que se coloquen estos montos sin una presencia activa de la ANSES, en reemplazo de las AFJP. Los acontecimientos de las últimas semanas marcan que el mercado financiero va rumbo a partirse en dos. En aquel en el que participa la ANSES, las tasas son muy bajas: el organismo coloca al 11% y los bancos prestan a menos del 14%. Pero cuando no está presente Boudou, las cosas son muy distintas: los bancos están captando depósitos al 19,5% anual en promedio (así surge de la Badlar, tasa de plazos fijos mayoristas) y prestan a no menos del 28% o del 30%.- Se deteriora el mercado laboral en los EE.UU - (BAE 8/01/09) El mercado laboral en los EE.UU. sigue sin levantar cabeza. Los despidos seguirán en el 2009 La recesión en los Estados Unidos sigue mostrando sus secuelas. Ayer se conocieron nuevos datos que confirman que la generación de empleo continúa reduciéndose en el gigante del Norte a la par que cada vez más personas pierden su trabajo. Durante el 2008 las compañías estadounidenses anunciaron la eliminación de 1.223.993 puestos de trabajo, lo que significa un incremento de 57% en comparación con el 2007, según informó ayer la consultora Challenger, Gray & Christmas. La cifra es la más alta registrada por la firma en los últimos cinco años. Horas antes, la empresa Automatic Data Proccesing (ADP) había dado a conocer que en diciembre el sector privado en los Estados Unidos empleó 693.000 personas menos que el mes anterior. Las malas perspectivas acerca del empleo en los Estados Unidos, sumadas a los datos acerca del déficit en ese país, arrastraron a los principales indicadores de Wall Street ayer a terreno negativo. De esta forma, el Dow Jones cerró la rueda con una pérdida de 2,72%, mientras que el Nasdaq cayó 3,23% y el S&P 500 terminó 3% abajo.- Hiperliquidez en bancos: comenzó la baja de tasas - (Ámbito 9/01/09) Tras la corrida de depósitos generada luego de la estatización de las AFJP, la situación se está normalizando en el sistema financiero. Ayer puntualmente, cayó un punto y medio, del 19,5% al 18%, la tasa que se paga a grandes inversores por el plazo fijo. Y el proceso recién comienza. Es que los bancos tienen una hiperliquidez y la muestra son los $ 12.500 millones que tienen depositados en el BCRA. En el cortísimo plazo, esa caída de tasas llegará a los créditos. La próxima semana, seguramente, el descuento de cheques a 30 días, que hoy paga una tasa del 35% se reducirá drásticamente a casi el 25%. Ayuda en una economía que está estancándose. También hay expectativa de una menor devaluación en el actual contexto: la tasa implícita de las operaciones a futuro del dólar bajó del 50% al 35%. Esto significa que el mercado financiero aguarda una menor devaluación en 2009. Ésta sería muy gradual, tres centavos por mes, pero, claro, siempre que la soja se mantenga en los actuales valores, en torno a los u$s 370 (y que el Gobierno no tome más medidas como la estatización de las AFJP.- El Banco de Inglaterra realiza histórico recorte de las tasas - (BAE 9/01/09) Gordon Brown busca sacar a la economía británica del pozo. El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra decidió hoy recortar en medio punto los tipos de interés hasta situarlos en el 1,5 por ciento, una cifra jamás alcanzada desde la fundación de la institución bancaria en 1694. Para hacer frente a la recesión económica, el banco emisor inglés dispuso varias reducciones de los tipos desde el pasado mes de octubre, cuando el precio del dinero se situaba en el 5 por ciento. El recorte de hoy era ampliamente esperado por los expertos de la City de Londres (centro financiero), aunque algunos analistas no descartaban que el comité monetario -formado por nueve personas- bajase los tipos al uno por ciento. Al justificar la decisión de hoy, el banco señaló que la economía mundial atraviesa por una importante e inusual desaceleración.- Ultiman primer canje de la deuda con los bancos - (Ámbito 12/01/09) El Gobierno acelerará esta semana el primer canje de la deuda que ofrecerá en 2009. Será el menos complicado, y comprende a los Préstamos Garantizados que están en poder de los principales bancos que operan en el país. Resta definir lo esencial: la tasa de interés que tendrán los nuevos títulos que se entregarán a cambio, para lo cual esta semana se sentará a negociar el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, con ejecutivos de bancos. La intención oficial es que la operación esté cerrada antes de fin de mes, y, en teoría, el miércoles 21 podrían efectuarse los anuncios correspondientes. Dependerá de las negociaciones y del tiempo político que se marque desde la residencia de Olivos. Ya las conversaciones con bancos están en cierta medida encaminadas en lo referente a la tasa de los nuevos papeles a ofrecer en reemplazo de los Préstamos Garantizados. Oscilaría en torno al 15% anual y variaría según la evolución de la Badlar. El plazo sería de 5 a 10 años en función del vencimiento de los Préstamos Garantizados a entregar. Actualmente, el stock de estos papeles llega a 14.000 millones de dólares, pero los que el Gobierno buscaría refinanciar son los que vencen en 2009, 2010 y, eventualmente, en 2011. Suman u$s 8.500 millones si se toma en cuenta sólo el capital, y u$s 9.700 millones de dólares incluyendo intereses.  Para más adelante queda el canje de la deuda aún en default. Es para los que rechazaron la oferta efectuada en 2005 y que tuvo una aceptación del 76%. La intención oficial es que se concrete en este año, pero, claro, dependerá de cuanto suceda en Wall Street y en otra plaza importante, la residencia de Olivos.- Caen bonos, pero BCRA compra dólares - (Ámbito 13/01/09) Fue una mala jornada ayer para los mercados internacionales, donde los emergentes fueron los que más sufrieron, y la plaza local no fue excepción con caídas promedio del 1% en bonos. El dólar que en el mundo operó en alza, en el mercado local se mantuvo estable en $ 3,47 al público y $ 3,45 entre bancos. La abundante oferta de divisas de parte del sector exportador cerealero y la ausencia de una demanda sostenida garantizan la estabilidad del dólar. El Banco Central debió intervenir levemente para sostener el billete y engrosó sus reservas a un total de u$s 46.648 millones. Para hoy, el dólar mayorista abrirá vendedor en valores de $ 3,448 y $ 3,45. Los bonos en pesos experimentaron el impacto de los datos inflacionarios del INDEC. Al promediar la rueda, los Bocon llegaron a caer hasta un 6%. Lo más operado con $ 43 millones fue el Discount en pesos, que terminó con una baja del 0,30% al cerrar en $ 60,2. Los negocios pactados en paridad, con dólares billetes, sumaron u$s 12 millones cayendo el precio un 1,45%. Otro castigado fue el cupón PBI en pesos, que finalizó por debajo de los $ 4, cayó un 1,25%. Por su parte, los Bocon sufrieron los mayores retrocesos, que al final se recortaron; si no, hubiera sido un cierre nefasto para estos títulos. El Pre8 con $ 15 millones negociados perdió un 1,1% ($ 54,2), el Pro12 cayó un 0,25% y el Pro13, el de peor performance, terminó la jornada con una pérdida del 2,5% luego de haber cotizado con una baja del 6%.- Bernanke: habrá que tomar fuertes medidas- (BAE 14/01/09) Las perspectivas negativas afectaron a Wall Street. La debilidad de la economía de los Estado Unidos empezó a notarse en los hechos. Ayer, las acciones de la metalúrgica Alcoa perdieron más de lo previsto y los operadores entraron en una nebulosa que llevó a Wall Street a un cierre con pérdidas. Para colmo, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, salió a decir que el programa de rescate de u$s700.000 millones no va a alcanzar y pidió al gobierno que garantice los activos tóxicos de los bancos. Bernanke advirtió que no alcanzará con el salvataje Obama acotará los sueldos de las firmas beneficiadas Merval: con poco.- Por plazo fijo pagan sólo 16% a grandes inversores  - (Ámbito 14/01/09) La liquidez del sistema financiero se encuentra en el mayor nivel de los últimos años, según reconoció ayer el Banco Central en el informe monetario de diciembre. Esto explica el retroceso que experimentaron las tasas de interés en la plaza local a lo largo de las últimas semanas. La tasa de referencia del mercado, la Badlar, que es la que pagan los bancos por plazos fijos en pesos a 30 días de más de un millón de pesos, descendió a un 16% anual promedio. Cabe recordar que meses atrás superaba el 20%. Esto es relevante porque esta baja de tasas comienza a trasladarse hacia los tomadores de fondos como el caso de Frávega, que colocó un fideicomiso al 23% anual cuando en la última operación debió convalidar una tasa del 35%.- El Índice de Precios al Consumidor subió 0,3% en diciembre y 7,2% en todo el 2008- (BAE 14/01/09) El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó ayer que el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó 0,3% en diciembre, con lo que acumuló en el 2008 una suba de 7,2 por ciento. “Indumentaria” fue el rubro que más creció en diciembre. El organismo agregó que el costo de la canasta básica alimentaria para una familia tipo aumentó 0,08% y se elevó a $444, que es el umbral por debajo del cual se considera la población en situación de indigencia, mientras que la canasta básica total (que incluye otros bienes y servicios básicos, y representa el consumo básico para determinar el umbral de la pobreza) se encareció 0,1% y tuvo en diciembre un costo de $979,8 para el mismo grupo familiar.- Vuelven ahorristas a apostar al plazo fijo - (Ámbito 14/01/09) Con el dólar fijo entre $ 3,45 y $ 3,50, los ahorristas están retornando al plazo fijo. Poco importa en esta decisión el hecho de que las tasas sigan en descenso y se ubiquen entre un 15% y un 16% para una colocación a 30 días. Tanta liquidez existe en los bancos hoy, que la tasa que se paga a grandes inversores se está desplomando día tras día. Casi se diría que se rechazan grandes depósitos. ¿Durará? Por este mes sí, pero claro que la situación propia de la Argentina y la interminable crisis en Wall Street hacen que esté cerca el fin a esta baja de tasas.- Recesión golpea a consumidores de EE.UU- (BAE 15/01/09) La realidad económica golpeó fuerte, una vez más, la esperanza de que la asunción del presidente electo Barack Obama alivie la crisis. Esta vez fue el turno de las ventas minoristas, que con la disminución de 2,7% en diciembre respecto del mes anterior, azotaron al mercado, incluso más allá de los límites de los Estados Unidos. Como consecuencia, el Dow Jones perdió el 2,94%, el S&P se derrumbó el 3,35% y el Nasdaq se desplomó el 3,67 por ciento. En tanto, a nivel mundial, Europa promedió una baja de 4%, con el liderazgo de Londres, que perdió el 4,97 por ciento. En cuanto a la región, Brasil se hundió 3,95%, mientras que el Merval descendió 3,91%, aunque en el caso de los bonos el cierre fue mixto. La noticia llegó antes de que abriera Wall Street y marcó inmediatamente la jornada. Con el descenso de diciembre las ventas minoristas acumularon seis meses consecutivos de bajas, el período más prolongado desde que el Departamento de Comercio de los EE.UU. lleva registro. Además, si se excluye la caída del 0,7% en el sector de vehículos automotores, las ventas bajaron un 3,1%, la mayor disminución desde comienzos de la década de 1990. Y en el caso de excluirse las de gasolinas y vehículos automotores, se registra un descenso de un 1,5%, la mayor caída desde septiembre del 2001.- Retorno al infierno: cayó 3% Wall St. y bancos hasta 23% - (Ámbito 15/01/09) No tiene suerte Barack Obama: asume la presidencia de los Estados Unidos el próximo martes heredando una delicada situación de la economía. Diciembre fue el sexto mes consecutivo de caída de ventas, y la Reserva Federal informó ayer que se siguió deteriorando en enero la actividad económica. Para peor, los bancos norteamericanos volvieron a generar temores en inversores: el Citigroup cayó un 23% ante las futuras pérdidas que debe informar. La entidad está por presentar un plan de ajuste en el que reduce un tercio todos sus negocios. El Bank of America, en paralelo, necesita más auxilio del Gobierno, dado que debe digerir la compra de Merrill Lynch. Motorola anunció que despedirá 4.000 empleados más. Mientras el hombre fuerte de Obama en lo económico, Timothy Geithner, está siendo acusado de no pagar impuestos. Ayer se conoció que el FMI reiteradamente le advirtió de su situación irregular cuando era funcionario de ese organismo. Un panorama desalentador en medio de la peor crisis en 80 años de la principal economía del mundo. En la Argentina, los efectos de la crisis ya se sienten con la fuerte caída de la producción industrial y del consumo. La Bolsa perdió ayer casi un 4%; los bonos, un 1,5%, aunque el dólar se mantuvo al menos en $ 3,47. Lo delicado es que todas las buenas noticias ya están asimiladas en Wall St. Las tasas ya están cerca del 0% y se anunció el paquete fiscal por u$s 750.000 millones. Futuro muy incierto.- Tembladeral en bancos de EE.UU.: caen otro 20%- (Ámbito 16/01/09) Fue otra jornada negra ayer para Wall Street, no por el cierre de la Bolsa, sino por la performance de los principales bancos norteamericanos. Es época de difusión de balances y la realidad espanta: se repiten las pérdidas de miles de millones de dólares por el virus de las hipotecas. Las caídas llegan a tal nivel que las acciones de bancos como el Citigroup están de nuevo en los niveles previos al histórico rescate anunciado hace dos meses. Es como un retorno al casillero de salida, pero peor: queda la impresión de que nada alcanza para aliviar la incertidumbre. Anoche no se descartaban medidas más drásticas, como estatizaciones. Lo que estaba claro es que habrá nuevos rescates, y el primero en la lista es el Bank of America, contaminado tras la adquisición de Merrill Lynch. También en el resto del mundo afloran los problemas financieros, con Gran Bretaña como principal afectado. La Argentina fue una isla, pero no por sus bondades económicas, sino porque sus papeles cotizan a precios de default. Como da la sensación de que ello no ocurrirá a corto plazo, los bonos se recuperan, pero, claro, el riesgo-país está en 1.600 puntos.- El BCE bajó la tasa a un mínimo histórico de 2% y estudia un nuevo recorte en marzo- (BAE 16/01/09) Jean Claude Trichet, del BCE, prepara nuevo recorte para marzo. El BCE, al igual que la Reserva Federal, decidió bajar medio punto su tasa de interés, pero a la inversa de los norteamericanos (que la bajó entre 0 y 0,25 puntos porcentuales), a la autoridad monetaria todavía le queda un margen de maniobra, ya que la dejó en 2 puntos porcentuales. El presidente del BCE, Jean Claude Trichet, dijo que la próxima baja podría efectuarse en marzo, cuando la plana mayor del organismo se vuelva a reunir. Con esta baja, el BCE llevó la tasa a un 2%, igualando un mínimo histórico previo, tras lo cual el presidente de la entidad dijo que los riesgos de inflación seguían disminuyendo en una economía en recesión. Trichet sostuvo que los datos económicos publicados desde el último encuentro del BCE apuntaban a “un nuevo debilitamiento de la actividad económica alrededor del cambio de año, indicando la materialización de los riesgos identificados previamente sobre la actividad”. El “próximo encuentro importante” sería en marzo, para cuando el BCE tendría nuevas proyecciones económicas.- Este verano recomiendan una dieta baja en acciones: Wall Street caerá otro 40% 3- (Cronista 19/01/09) Con los ánimos exaltados por la asunción de Obama, el pesimismo de Albert Edwards roza lo políticamente incorrecto. Pero el jefe de estrategia global del Société Générale está convencido de que no hay nada bueno por delante todavía. Bearish como pocos, el economista advierte que “si el 2008 fue un shock para los inversores, el 2009 podría ser todavía peor”. En síntesis, el veterano analista del banco francés espera que el S&P500 se derrumbe hasta los 500, esto es, una caída de alrededor del 40%. Por eso, recomienda no indigestarse con acciones por ahora y sugiere reducir el peso de la renta variable en la cartera a un 35% desde el anterior 50%. La mitad debería colocarse en bonos (desde el 45% previo) y reservar un 15% para cash, el triple de lo que recomendaba unos meses atrás. ¿Pero en qué se apoya semejante pesimismo? Aquí viene quizás lo más interesante. “En 2009, no es el creciente riesgo de una depresión en los mercados desarrollados lo que llegará como la gran sorpresa sino la implosión económica en China y los riesgos globales y geopolíticos que acarreará”, comenta.- Intensas gestiones con bancos en operación de u$s 3.000 millones Anuncian canje de deuda: será hecho consumado - (Ámbito 19/01/09) Silenciosamente, el Gobierno avanza con la primera operación financiera importante del año. Se trata de un canje de deuda por casi u$s 3.000 millones con los bancos.   Sin crédito internacional y con la recaudación de impuestos en retroceso, se quedó sin margen de acción: debe recurrir el Gobierno a este tipo de transacciones para aliviar los vencimientos de la deuda de este año. Están participando aquellos bancos que poseen los denominados Préstamos Garantizados. Reciben a cambio otro papel, pero, claro, con fecha de pago para dentro de cinco años. Se anunciará como hecho consumado al conseguirse todas las adhesiones. Hoy los bonos argentinos rinden un 40% anual en dólares, y camuflado en esa alta de retorno, está el temor a un nuevo default. Ya el Ejecutivo dio a conocer cómo hará para pagar la deuda en 2009, pero aun así persiste la desconfianza. Es que en 2010 también vencen u$s 18.300 millones entre intereses y amortizaciones.- Gran Bretaña anunciará un nuevo rescate bancario - (BAE 19/01/09) Lanzará esta semana un plan de garantías para los bancos del país, con el objetivo de reavivar la confianza en el sector bancario, según informó ayer un medio londinense. Gran Bretaña está lista para garantizar “deuda tóxica”. Gordon Brown, con nuevo plan El Tesoro británico lanzará esta semana un plan de garantías para los bancos del país, con el objetivo de reavivar la confianza en el sector bancario, según informó ayer un medio londinense. En rigor, Gran Bretaña está lista para garantizar “deuda tóxica” por un valor de hasta 200.000 millones de libras esterlinas (unos u$s298.000 millones) en un segundo rescate bancario. La iniciativa permitirá a los bancos que pagan una cuota deshacerse de sus deudas tóxicas, que serán absorbidas por el estado británico hasta cierto punto, según un despacho de la agencia de noticias ANSA. El programa hará que los bancos identifiquen sus “deudas tóxicas” y a sus deudores más riesgosos, y luego paguen una cuota a una compañía aseguradora respaldada por el Estado para protegerse de más pérdidas hasta un cierto punto.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.