Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 20/01/09 al 16/02/09) Se agrava la crisis en Europa - (Ámbito 20/01/09) Gran Bretaña debió anunciar un segundo rescate para bancos. S&P bajó calificación a España. Desde AAA a AA+ Francia estatiza automotrices.- Pagan sólo 14% a grandes inversores - (Ámbito 20/01/09) Acorde con la estación del año y con el clima, el sistema financiero también vive un verdadero «veranito», luego del duro cuarto trimestre de 2008. Las tasas de interés no sólo cedieron desde sus niveles máximos, sino que se desplomaron. Mientras que los plazos fijos para mayoristas llegaron al 25% en noviembre para estabilizarse en el 18,5% en diciembre, ayer habían caído a 14% anual. También están cediendo, aunque con una lentitud mucho mayor, el costo del crédito. La Badlar (tasa que pagan los bancos por plazos fijos de más de un millón de pesos) es la referencia y termómetro del mercado. Es, por ejemplo, la variable de ajuste de la mayor parte de los préstamos que no se otorgan a tasa fija. Como los bancos se encuentran con una posición muy cómoda de liquidez (conservan más de $ 10.000 millones en el Banco Central, a través de pases pasivos), decidieron no seguir pagando altos rendimientos para captar fondos. Por eso, no extrañó que ya en el arranque de enero, el costo de captación comenzara a bajar de manera sostenida. Sin embargo, en el mercado consideran que se está acercando el límite del descenso. Observan que el número de operaciones es escaso y que subsisten demasiadas incertidumbres en el horizonte: el mercado internacional sigue flojísimo y la pérdida de divisas por la sequía del campo tendrá un fuerte efecto negativo en la economía, entre otras cuestiones.- Obama asume hoy con la mision de ponerle piso a la crisis - (Cronista 20/01/09) Ante la mirada de todo el mundo, Barack Obama jura hoy como el primer presidente negro en la historia de Estados Unidos. La superpotencia enfrenta una grave crisis económica y política, además de estar en guerra en Irak y Afganistán. Es enorme la expectativa en torno al hombre que ganó las elecciones con la consigna de que “el cambio es posible”. Sus éxitos o fracasos afectarán no solo a EE.UU. sino que tendrán peso global.- Monedeando Obama Presidente: resolver la crisis no será fácil ni rápido – (Ámbito 21/01/09) La jura de Barack Obama fue ayer apoteótica, con dos millones de ilusionados ciudadanos vivando en las calles de Washington al primer presidente negro de la historia de EE.UU. Pero los festejos pasaron y lo que queda es un reto colosal, con la economía en primer plano. El discurso del nuevo presidente fue lucido, pero evidenció un marcado pesimismo por el corto plazo. Según surge de lo dicho ayer por Obama, su Gobierno será pragmático. En lo internacional, Irak, Irán y el terrorismo serán sus mayores desvelos. El debutante corre un riesgo: que las expectativas deriven en impaciencia y desencanto.- Para Roubini, gurú de la crisis, “sistema bancario está quebrado” - (Ámbito 21/01/09) «Las pérdidas en Estados Unidos a consecuencia de la crisis crediticia podrían alcanzar los u$s 3,6 billones, la mitad de ellas entre bancos y corredoras bursátiles», indicó Nouriel Roubini, profesor de la Universidad de Nueva York. Se trata del economista que anticipó la actual crisis. «Si esto ocurre, el sistema bancario estadounidense está efectivamente insolvente, porque todo el capital de las instituciones es de u$s 1,4 billón. Esta es una crisis bancaria sistémica», agregó. Las pérdidas en las empresas financieras de todo el mundo ya superaron el billón de dólares desde el colapso del mercado hipotecario subprime en 2007. Para el economista, «los problemas de Citigroup, Bank of America y otros sugieren que el sistema está quebrado. En Europa pasa lo mismo».- Obama tuvo la peor recepción de la historia - (Ámbito 21/01/09) Mientras Obama se convertía en el presidente de los Estados Unidos, la Bolsa de Nueva York estaba más atenta a los desastrosos resultados corporativos de las empresas financieras y tecnológicas que al discurso del nuevo mandatario. De hecho, ayer el Dow Jones cerró con una caída de 4,01%, y se ubicó por debajo de los 8.000 puntos, su nivel más bajo de los últimos dos meses. Asimismo, el Nasdaq se desplomó 5,78% y el S&P500, 5,28%. Con estas cifras, el mercado estadounidense tuvo la peor caída de su historia en el día de la asunción de un presidente. Si se considera el período que va desde la elección en noviembre al día de la asunción, la performance del mercado también fue la más negativa, con un rojo del 14%. La historia, no obstante, arroja un dato alentador: en la antesala de la asunción de Franklin Roosevelt el mercado cayó 12% pero registró luego un rally del 75%. Las noticias devastadoras, otra vez, vinieron del sector financiero. State Street Corp., el mayor administrador de dinero para empresas e instituciones del mundo, comunicó que sus pérdidas por malas inversiones en bonos duplicaban lo esperado, y las acciones de la entidad perdieron 59%. Asimismo, los papeles de Wells Fargo y de Bank of America se hundieron más de 20% luego de que Nouriel Roubini dijera que ambas entidades deberán hacer algo para apuntalar su capital. También cayeron mal las novedades de los bancos europeos, que están mostrando resultados igual de nefastos.- Tres para ganar. Monedas en suba. - (BAE 21/01/09) BNP Paribas S.A:, la entidad con los mejores pronósticos cambiarios durante el 2007, dice que el yen se fortalecerá cerca de un 14% frente al dólar para junio. Goldman Sachs hizo de la corona noruega una de sus monedas predilectas para el 2009, al prever un alza del 17% frente al dólar. Bank of America, la mayor entidad prestamistas norteamericana de activos, dice que el franco suizo subirá frente a todas las principales divisas. Los pronósticos se dan en el marco de la depreciación del euro y de la libra esterlina frente al dólar.- Después del desplante a Obama, Wall Street tuvo un rebote de 4,5% - (Cronista 22/01/09) Buena parte de la rueda transcurrió con ganancias que apenas orillaban el 1%, impulsadas a comienzos del día por los resultados de IBM. Pero sobre el final el mercado reaccionó y terminó anotando el mayor rally de los últimos dos meses. El Dow Jones subió 3,5% y el S&P500 avanzó 4,4%, una performance que no alcanzó para borrar por completo las pérdidas del anterior pero que al menos contrarrestró la sensación apocalíptica que había dejado la rueda del martes. ¿En qué se apoyaron los inversores de Wall Street para lanzarse a comprar? Bank of America subió 31%, el mayor salto desde 1980, después de que el CEO de la entidad, Kenneth Lewis y cinco directores compraran acciones del banco. Esto permitió que el Citigroup y JPMorgan subieran más del 25%, ayudando a que el índice SP500 Financial rebote desde su nivel mínimo de 1995 con una ganancia del 15%. También dio la nota la acción de IBM, que trepó 12% debido a que sus pronósticos de ganancias para este 2009 superaran las expectativas de los analistas. Otro indicio de que los ánimos están menos caldeados es que bajó el índice VIX, aquél que mide la volatilidad de las acciones del S&P500. De hecho, fue la mayor baja desde octubre pasado. También cayeron los bonos del Tesoro de EE.UU., otro síntoma de que los inversores –por lo menos ayer– no tenían tanto miedo de salir a comprar acciones. A todo esto, sigue rebotando en la mente de los inversores cómo será el plan económico de Barack Obama que se presentaría en las próximas semanas.- Alemania admite que sufrirá la más grave recesión desde la Segunda Guerra Mundial - (BAE 22/01/09) Ya no son previsiones privadas las que alertan sobre la recesión. Ayer, el ministro de Economía de Alemania dijo en Berlín que el país sufrirá un serio retroceso de su economía, el peor desde la Segunda Guerra Mundial. Merkel pidió confianza a su pueblo para superar la crisis. Ése es el mensaje rotundo que transmitió ayer el ministro de Economía, Michael Glos, al presentar las previsiones económicas del gobierno para este año. “Me niego a hablar de crecimiento negativo. A mí me gusta decir las cosas claramente y por eso hablo de retroceso económico”. En ese sentido, Alemania sufrirá en 2009 un retroceso del PBI del 2,25% y una caída de las exportaciones, el principal motor de su economía, de casi el 9 por ciento. Pese a todo, Glos advirtió de las consecuencias negativas que puede tener dibujar un panorama demasiado pesimista y subrayó que el gobierno ya ve primeros claros de luz para la segunda mitad de año.- Cierran canje de deuda (son $ 5.500 M mínimo) - (Ámbito 22/01/09) Los bancos ya recibieron un «acta compromiso» para establecer su intención de participar en el canje. Luego de establecer el compromiso, la semana que viene deberán completar la transacción: entregarán sus PG y recibiendo a cambio el nuevo bono que vence en 2014 en pesos que emitirá el Gobierno. Pero para que la operación se concrete efectivamente, los bancos aún esperan un dictamen de la AFIP. El organismo debería definir que esta transacción resulta «neutra» desde el punto de vista impositivo. Ocurre que al entregarse los PG, los bancos deberían pagar Impuesto a las Ganancias. Pero las entidades no deberían cumplir con este pago, sino que el mismo quedaría postergado. El título que emitirá el Ministerio de Economía tendrá una tasa de interés fija del 15,40% anual el primer año y luego será variable a Badlar más del 2,75% anual en los siguientes cuatro años. Piso asegurado Según la agencia Télam, el Gobierno estima que «la operación ya tiene asegurado un piso de $ 5.500 millones». En total, el pago de PG previsto para este año asciende a u$s 3.900 millones.- Prevén para este año una ola de default de empresas emergentes - (Cronista 23/01/09) Los default de deuda de las empresas pueden aumentar desde Rusia hasta Brasil e India, en momentos en que la recesión global reduce los ingresos por exportaciones, deprecia las monedas y hace que los bancos se muestren renuentes a refinanciar, según Standard Chartered. “La deuda empresarial va a ser uno de los mayores problemas en los mercados emergentes en los dos próximos años”, dijo Mohammed Grimeh, jefe de operaciones de Standard Chartered. Las empresas de mercados emergentes tienen más de u$s 218.000 millones de bonos y préstamos sindicados que vencen en 2009, según Commerzbank. Las monedas de los tres países han caído más de un 20% contra el dólar durante el último año, lo que aumenta el costo del servicio de las obligaciones en moneda extranjera. El costo del crédito también aumentó: el diferencial de rendimiento de la deuda empresarial de mercados emergentes sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos aumentó a 24,40 puntos porcentuales desde 5,9 puntos porcentuales en junio de 2008.- Cierran el primer canje de la deuda: u$s 3.000 m - (Ámbito 23/01/09) Festejaban ayer el éxito del primer canje de la deuda de este año. Superaban holgadamente los u$s 3.000 millones los papeles (Préstamos Garantizados) que el Gobierno debía pagar en el cortísimo plazo y que ahora pasan a vencer en 2014. En realidad, no había demasiado margen para festejos, ya que quienes participaron de la operación eran bancos locales, que no tenían demasiadas alternativas. Ahora será el turno de los inversores extranjeros. Aquí será más difícil repetir el resultado. Pero lo importante es que al menos hay una reacción oficial ante el complejo panorama que enfrenta el país en lo financiero. Incluso trascendió que, antes de julio, el Gobierno volverá a reflotar la oferta para los bonistas aún en default.- La pesada herencia de Bush: volvió a hundirse Wall St. - (Ámbito 23/01/09) No tiene suerte Obama: en sus primeros días de mandato, se oscurece más el panorama de la economía de los EE.UU. - Wall Street cayó un 1,3%, pero Citigroup lo hizo un 15% y Bank of America, un 14%. - Ya hablar de estatización de las entidades es moneda corriente. Microsoft anunció 5.000 despidos. Los pedidos por subsidios de desempleo se dispararon a 589.000, el mayor número en un cuarto de siglo, mostrando que en el comienzo de 2009 nada ha cambiado. Se esperan inminentes medidas del secretario del Tesoro, Tim Geithner, quien ayer vaticinó «dólar fuerte».- Lanzan fideicomiso de 10,5 millones de dólares para olivos - (Infocampo - BAE 23/01/09) La producción olivícola en la Argentina sigue tomando impulso de la mano de los excelente precios internacionales; la tonelada de aceite extra virgen se cotiza en torno de los 2.400 euros. En este contexto se organizan distintos proyectos para aprovechar un negocio que requiere una fuerte inversión inicial, pero que da buenos dividendos. Así es que la firma Alma Cuyana comenzó a organizar fideicomisos ordinarios (que no cotizan en el mercado de valores) para captar inversores que estén interesados en la producción olivícola nacional. Estos emprendimientos llevan el nombre de Cuna de Olivares. “Es un plan totalmente integrado, que va desde la implantación hasta el embotellado final del producto y su exportación”, explicó a Infocampo Luis Feld, presidente de la compañía. Ahora, y luego del buen resultado de las dos primeras emisiones, la empresa va por más y acaba de lanzar su tercer fideicomiso. Esta vez todavía más ambicioso: son u$s10,5 millones que serán destinados para implantar 500 hectáreas en la provincia de Mendoza y la construcción de una planta de aceite con capacidad de un millón de litros por año. Feld remarca que la mayoría de los inversores son empresarios, pequeños ahorristas o profesionales que tenían la intención de depositar su dinero en algún emprendimiento agroindustrial. El monto mínimo para ser parte de este fideicomiso es de u$s20.000 y se consigue una renta estimada, a partir del quinto año, del 18%. Luego de cinco años el fideicomiso se disuelve, pero los inversores se transforman en accionistas del emprendimiento que se estructurará como una sociedad anónima. El tercer fideicomiso acaba de ser lanzado al mercado y todavía está en plena etapa de captación de inversores, pero Feld confía que habrá muy buena aceptación en el mercado.- Con el resultado positivo del canje local, Economía avanza con el tramo internacional - (BAE 26/01/09) Un grupo de técnicos de la Secretaría de Finanzas comenzó a trabajar la semana pasada en la oferta del canje de deuda internacional, que podría ampliar el menú a otros bonos. Tres bancos acercarán propuestas a los bonistas. Se estima que la operación llegaría a los $10.000 millones Con el primer tramo del segmento local del canje de la deuda resuelto, los funcionarios del Ministerio de Economía comenzaron la semana pasada a delinear el alcance que tendrá el capítulo internacional de la operación. El proceso del canje internacional comenzaría la próxima semana, de acuerdo con las estimaciones que manejan en el Palacio de Hacienda. Como era sabido, a diferencia de lo que aconteció con la negociación con los tenedores locales de los Préstamos Garantizados que se cierra esta semana, Economía echará mano a los servicios de tres bancos internacionales (Barclays, Deustche y Citi) para que acerquen las propuestas de los tenedores- Clave para mercados: EE.UU. aumentará rescates a bancos - (Ámbito 26/01/09) Barack Obama comienza una semana decisiva por el destino en el Congreso del gigantesco plan de más de 820.000 millones de dólares para estimular la economía. Para intentar disuadir a la oposición, Obama envió a sus funcionarios para promocionar su plan en varios programas políticos matinales. Larry Summers, uno de sus principales asesores en lo económico, dejó entrever que se aumentará el rescate a bancos. El mercado estará pendiente de ello así como del dato del PBI cerrado a diciembre, que puede mostrar la peor performance en 25 años.- “Al menos en 2009, la balanza se inclinará a favor del dólar” - (BAE 26/01/09) El escenario económico mundial se presenta complicado en este 2009. Los expertos están pronosticando una destrucción masiva del empleo, un desplome en los precios de las viviendas y un retroceso fenomenal del consumo. Como es sabido, el eje de esta brutal crisis se encuentra en los países desarrollados y, especialmente, en Estados Unidos. La primera economía del mundo ha entrado en recesión el año pasado, y todo indica que seguirá pasando penurias este año. Ahora bien, lo que no sufrirá la nación que lidera Barack Obama será una depreciación en su moneda. Según Jorge Sicilia, economista jefe para Estados Unidos de BBVA Bancomer –la filial del BBVA en México–, este año el dólar seguirá fortaleciéndose contra el euro y contra las principales monedas latinoamericanas.- Anuncia mañana Cristina alivio financiero por u$s 3.000 millones - (Cronista 27/01/09) Los bancos y las aseguradoras ingresaron masivamente al canje de préstamos garantizados. A cambio, recibirán un título bautizado ‘Bonar 2014’. Como adelantó ayer El Cronista, la aceptación del canje de deuda a nivel doméstico fue elevado. El nivel de adhesión ronda el 95%, pero podría ser inclusive mayor –cercana al 100%– porque se continúa negociando con los últimos bancos que aun no ingresaron a la operación. El título que recibirán las entidades bancarias y las compañías de seguro a cambio de los préstamos garantizados que vencen en los próximos tres años será un Bonar 2014. Se trata de un bono en pesos, a cinco años de plazo, y con una tasa fija de 15,40% el primer año y luego variable, en función de la Badlar más un plus de 2,75 puntos porcentuales. El canje permitirá descomprimir vencimientos por más de u$s 3.000 millones hasta 2011.- El precio del oro sigue avanzando y se quiebra la relación inversa con el dólar - (Cronista 27/01/09) El metal precioso recupera atractivo como una reserva de valor, ante el temor a que la inflación vuelva a convertirse en un problema en la economía mundial El oro brilla una vez más, a pesar de que el dólar está subiendo. Durante los últimos dos años, el oro se comportó perfectamente a la inversa de la moneda estadounidense, registrando alzas en su valor cada vez que el dólar se debilitaba. Esto parecía lógico porque, como el oro ha sido tradicionalmente considerado como una reserva de valor, los inversores compran más oro para cubrirse ante un dólar en baja. Esta relación llegó a su fin. El metal dorado subió 14% en las últimas dos semanas, y 34% desde que tocó su piso en octubre, pese a un dólar en ascenso. Parece prematuro preocuparse por la creciente inflación cuando existen fuertes fuerzas deflacionarias en la economía mundial. Pero es probable que la suba del oro demuestre que los operadores ahora creen que la alarma de deflación fue exagerada, y detectaron una oportunidad para beneficiarse.- Dólar tocó $ 3,50 y tiene valor más alto de los últimos 6 años - (Ámbito 27/01/09) Lentamente, el Gobierno va dejando que el dólar suba. Ayer se ubicó a $ 3,50 y cerró en el valor más alto desde diciembre de 2002. Todo indica que, de mantenerse el actual contexto internacional, ver el tipo de cambio retrocediendo es utópico. Debe ir gradualmente en ascenso. Más si se tiene en cuenta que este año el ingreso de divisas (por balanza comercial, servicios o inversión extranjera) será sustancialmente menor. Para peor, hay pagos de la deuda en dólares que requerirán utilizar las reservas del Banco Central. Por ello, lo mejor, o lo único, que puede hacer el Gobierno es dejar subir el tipo de cambio y no sacrificar reservas para mantenerlo en valores artificiales. La pregunta es: ¿hasta cuánto puede trepar? Depende de varios factores, como el precio de la soja, el tipo de cambio en Brasil, las tasas de interés locales y del exterior, entre otros. Por lo pronto, puede cómodamente el Gobierno cerrar 2009 con un tipo de cambio a $ 3,80 en el actual contexto. Pero claro, hay alta incertidumbre internacional, a la que deben sumarse las clásicas dudas que plantea el propio Gobierno con sus políticas pendulares y la coyuntura electoral que se avecina para 2009.- El gasto trepó un 40% en diciembre y el déficit llegó a $ 3.563 M - (Ámbito 27/01/09) Con un incremento del déficit fiscal del 197% en la comparación de diciembre de 2008 con el mismo período de 2007, en el último mes del año pasado se llegó a un rojo de $ 3.563,3 millones. Con ese número, el resultado de todo 2008 cerró en $ 32.582,7 millones, que alcanzó para llegar a la meta presupuestaria del 3,15% del PBI.- Confirmado: canjean deuda por u$s 3.000 m. - (Ámbito 28/01/09) - Se trata de una operación clave, porque alivia vencimientos de corto plazo que tiene que afrontar el país. - Con la crisis internacional aún a pleno y con la Argentina muy lejos de seducir a los inversores (por INDEC y estatización de las AFJP), hoy no hay crédito disponible. - Por ello es que los canjes ahora se tornan trascendentales. - En esta primera etapa, asistieron bancos y compañías de seguros que operan en la plaza doméstica (fue parte por voluntad, pero también con alta dosis de presión oficial para que acepten la propuesta). - Ahora sobrevendrá el tramo internacional con la participación de fondos y bancos extranjeros. - También en forma inmediata se avanzará con la oferta a bonistas que poseen papeles en default desde 2001. - Así, el cumplimiento de la deuda para la Argentina parece tornarse en un problema eterno y que explica la desconfianza existente hoy sobre el rumbo económico.- El BICE le prestó $ 70 millones al Tesoro - (Cronista 28/01/09) El Tesoro volvió a echar mano a los recursos de las instituciones públicas para hacerse de caja. Esta vez, recurrió al Banco de Inversión y Comercio Exterior, a cargo de Miguel Peirano. El Palacio de Hacienda dispuso la emisión de una Letra del Tesoro en pesos con vencimiento el próximo 5 de marzo, por $ 70 millones. De manera muy frecuente, el Tesoro recurre a la colocación de Letras en la AFIP, la Anses, el Pami, la Lotería Nacional y los fondos fiduciarios. En lista de espera, figura también el Banco Nación.- Advierten sobre el deterioro de las cuentas de la ANSeS - (Cronista 28/01/09) Aunque la entidad tiene un ahorro acumulado de $ 27.750 millones, el mayor número de beneficiarios y la movilidad jubilatoria tendrán impacto en el balance 2009 Pasó la época de bonanza para las cuentas de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSeS). Si bien la entidad cuenta a partir de este año con los aportes de los trabajadores que hasta diciembre estaban en las AFJP, deberá hacer un esfuerzo más grande para cubrir la mayor cantidad de beneficiarios sumado al debut de la movilidad jubilatoria. Un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) sostuvo que en la actualidad la mitad de los ingresos del sistema de seguridad social tienen origen tributario y sólo la otra mitad proviene de aportes y contribuciones. “Sin los recursos tributarios, la seguridad social administrada por ANSES es claramente deficitaria”, comentó la entidad. Ante este marco, el Iaraf recalcó que “debieran intensificarse los esfuerzos por mantener o acrecentar la base de aportantes y financiarse inversiones que vayan en línea con un crecimiento real del ahorro de la ANSeS. De lo contrario, en el futuro el sistema requerirá generar ingresos adicionales para poder solventar las jubilaciones”.- Alemania lanza nuevo paquete anticrisis - (Cronista 28/01/09) El gobierno de Alemania aprobó ayer un segundo paquete de estímulo económico por 50.000 millones de euros (u$s 66.000 millones) para frenar los efectos de la crisis en la principal economía de Europa, que entró el trimestre pasado en recesión. Se trata del mayor plan de reactivación alemán desde la Segunda Guerra Mundial.- Las tasas vienen bajando en picada - (Cronista 28/01/09) Enero supuso una tregua para el mercado financiero, que venía con varios meses a puro castigo. En el caso de los fideicomisos, el cambio de tendencia fue notorio. De hecho, las tasas que pagan esos activos cayeron desde el 40% de fines de diciembre hasta el 18% actual. Sin ir más lejos, ayer Banco de Valores y Compañía Inversora Bursátil (CIBSA) colocaron el fideicomiso Confibono XLI por $ 28,14 millones, a una tasa del 17,27%. La abrupta baja se produjo gracias a que algunos bancos –en especial, aquellos que recibieron plazos fijos de la ANSeS– comenzaron a participar activamente del mercado de fideicomisos. Según fuentes del mercado, algunas entidades privadas y hasta ciertos bancos públicos salieron a suscribir las últimas colocaciones de esos instrumentos.- Soros: “Crisis es peor que la del 30” - (Ámbito 29/01/09) El inversor estadounidense de origen húngaro George Soros dijo ayer en Davos que la magnitud de la crisis financiera global es mayor que en los años 30 y que es necesario que el Estado intervenga para rescatar a los bancos, porque el sector privado no puede hacerlo. Para ilustrar la gravedad de la crisis, Soros, que nació en 1930 en Budapest, recordó que en EE.UU. «el crédito como un porcentaje del Producto Bruto Interno era del 160 por ciento en 1929 y creció hasta un 260 por ciento en 1932 y comienzos de 1933, como resultado de la deflación y la caída de la actividad económica». Añadió que en 2008, el crédito se situó en el 360% del PBI y aumentará hasta el 500% en los próximos años como consecuencia de la deflación y depresión.- La FED mantuvo la tasa y comprará bonos del Tesoro - (BAE 29/01/09) En la primera reunión de la era Obama, la Reserva Federal dijo que está preparada para comprar bonos de largo plazo de los EE.UU. si eso ayuda a mejorar las condiciones de los mercados. Al final de su reunión de política monetaria, la FED anunció además que dejó estables las tasas en 0.25 por ciento.- Inversiones para afinar la puntería en el nuevo escenario poscanje - (El Cronista 29/01/09) En el mercado local, la recesión mundial y los vaivenes de Wall Street pasaron ayer a segundo plano. Al igual que en las últimas ruedas, los inversores locales estuvieron pendientes de las negociaciones que estaba llevando adelante el Gobierno para concretar el ansiado canje de los Préstamos Garantizados (PG), que ayer finalmente se hizo realidad. Con una importante adhesión del 97%, el Estado logró aliviar en $13.200 millones los pagos de intereses y amortización que tenía previstos de aquí hasta 2011, y despejó, al menos por un tiempo, los rumores de default que pesaban sobre la deuda pública.- El BCRA regula el dólar: $ 3,50 - (Ámbito 30/01/09) Ya se va conociendo en la plaza cuál es la estrategia oficial para el dólar en 2009. Gradualmente, se lo va a dejar trepar a niveles que vayan apuntando a un valor de $ 3,80 para fin de 2009. Ese precio de referencia no es fijo, ya que depende, además, de otras variables como el precio de la soja y el tipo de cambio en Brasil, por ejemplo. Si se derrumbara más la soja, ese valor de $ 3,80 se adaptaría para ir apuntando ya a cifras superiores a los 4 pesos. Pero hoy por hoy, la idea es llevarlo gradualmente hacia arriba. Si en algún momento la demanda se acelera, ahí aparece el Banco Central frenando la suba.- Contra todo pronóstico, los bonos argentinos fueron la mejor inversión de enero - (El Cronista 30/01/09) Supieron estar en la “lista negra” de todos los inversores, tanto locales como internacionales. La manipulación de la inflación y las dudas sobre la capacidad de pago del país (más una seguidilla de desacertadas políticas que horrorizaron al mercado) los situaron en el peor de los mundos en materia de rendimientos durante dos años seguidos: en 2007 cayeron alrededor de 20% mientras que el año pasado se hundieron hasta 65%. Así, los afamados títulos públicos argentinos resucitaron en el primer mes de este 2009. Es más, no sólo eso. Supieron consagrarse como la mejor inversión de enero, y por lejos.- Merkel propuso un Consejo Económico Mundial - (BAE 2/02/09) Frente al fracaso del capitalismo anglosajón, la canciller alemana Angela Merkel reclamó un nuevo orden económico mundial que tenga al Estado como regente, dejando así de lado la faceta más extrema del capitalismo de los años ’90 en los que se intentó que la participación del Estado en la economía se redujera a su mínima expresión posible. Por ello propuso la redacción de “una carta de la economía sustentable”, idea que espera poder presentar y debatir el próximo jueves, cuando se reúna con los máximos representantes del Banco Mundial (BM), el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y la Organización Mundial del Comercio (OMC), a quienes invitó a una reunión consultiva. De acuerdo con Merkel, la economía social de mercado conduciría a la redacción de reglas vinculantes internacionales, cuyo respeto, de manera parecida al Consejo de Seguridad de la Organización de Naciones Unidas (ONU), sería supervisado por un Consejo Económico Mundial.- Los analistas celebran el canje pero nadie se juega todavía a recomendar la Argentina - (El Cronista 2/02/09) Para Wall Street, el reciente canje de deuda es el primero de una serie de pasos que el Gobierno tiene que dar para volver a ser “elegible”. Si bien la noticia fue interpretada como positiva, no resulta suficiente para que los bancos de Nueva York empiecen a recomendar activos locales. Claro, después de una fuerte suba como la que se vio en enero para los títulos públicos, algunos brokers salieron a “sugerir” o “deslizar” algunos comentarios. Por ejemplo, Alberto Bernal-León, jefe de estrategia macroeconómica de Bulltick Capital Markets, señaló que el cupón atado al PBI vale u$s 2,70 y con el pago de diciembre de este año el inversor recibirá u$s 3,30. Léase: se gana 22% sólo comprando hoy el cupón y esperando el premio de finales de año (sin tener en cuenta la apreciación de capital que podría llegar a tener). Con el Boden 12 dice algo similar: su precio es de u$s 28 y se recuperarían u$s 14 con los pagos de este año y el de agosto del 2010, con lo cual “el riesgo inicial de inversión es bajo”. “Todavía consideramos que la presidenta Cristina Fernández evitará el default. No porque respete a los mercados, sino porque será forzada a renunciar si llega a incumplir los pagos”, afirma Bernal-León. “La percepción de los inversores cambió significativamente desde que el Gobierno pagó el cupón PIB a mediados de diciembre pasado. Enrique Álvarez, director de IDEAglobal, explica que “no hay cambios de fondo”. El especialista da un ejemplo: por precio, el warrant está barato, con lo cual muchos inversores lo tienen en cartera esperando los pagos. “Pero luego uno se pregunta si lo seguirán honrando. O, en todo caso, si al comprar activos argentinos –al momento de querer liquidar la posición y retirar el dinero– podré hacerlo por las restricciones del Gobierno”, dice Álvarez. Y agrega que el mercado se convencería un poco más si se arreglara con los hold-outs. Claro que razones no faltan para que Wall Street siga siendo escéptico con el país. Por un lado, la credibilidad de las estadísticas públicas es inexistente. No sólo la manipulación de la inflación, sino que ahora hay dudas con respecto al real nivel de actividad. Bonos fueron lo mejor de enero: ganaron hasta 40% - (Ámbito 2/02/09) Los bonos en pesos que más detestaron los inversores en 2008 y los nominados en dólares de plazos más cortos fueron los grandes ganadores del primer mes del año con subas que se acercaron al 40%. El Bocon Pr 9, que fue un título muy castigado junto con el Bogar 2018 en diciembre, encabezó el ranking de ganadores. El Banco Central fue uno de los grandes compradores de este último, porque lo vio desarbitrado. No había proporción en la renta que había alcanzado y el plazo, a raíz de la caída de los precios. Pero las compras oficiales no alcanzaron y en 2008 perdió el 57% de su valor. En enero, los inversores lo redescubrieron. Si bien el mercado es reducido tuvo compras interesantes y subió casi el 26%, la mitad de lo que perdió el año pasado. Con el Bocon Pro 9 sucedió algo parecido, aunque es un título que tiene un mercado más chico, porque su emisión es más corta. En 2008 cayó un 20% y ahora recuperó un 40%. Está entre los bonos posdefault en pesos que mejor comportamiento tuvieron. En dólares. En el ranking los siguen los bonos en dólares cortos como el Bonar V, el VII, el Boden 2015 y el 2012. Desaparecido el riesgo de default inminente, los inversores se volcaron a estos bonos que habían perdido una gran parte de su valor.- Por el mayor interés de los inversores, las grandes empresas de los EE.UU. se financian a tasas bajas - (BAE 3/02/09) Muchos inversores están ganando dinero mediante los bonos de las empresas norteamericanas de alta calidad, lo que significa para las compañías una reducción de sus costos de financiamiento, en momentos en que las pérdidas corporativas están al orden del día. “Sin duda, en este momento hay un desplazamiento hacia las deudas de calidad”, comentó John Smiley, portavoz de Wal-Mart. “Hay tan pocas deudas corporativas de alto grado para llenar los portfolios. Esto nos abre una ventana buena”, añadió. Las emisiones de bonos corporativos están aumentando a medida que las bajas tasas que ofrecen los bonos del Tesoro empujan a los inversores a buscar mayores rendimientos en instrumentos levemente más riesgosos. Luego de las pérdidas que debilitaron a Wall Street el año pasado, los inversores comenzaron a deshacerse de los bonos en compañías financieras, forzando a los bancos a emitir deudas bajo programas de garantías especiales de la Comisión Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por su sigla en inglés). Eso dejó a los inversores persiguiendo un pool menor de deudas industriales fuertes y ahora corren en manada hacia las firmas que fabrican productos esenciales, como Procter & Gamble, o las que se dirigen a los consumidores más ahorrativos, como McDonald’s y Wal-Mart.- Ultiman detalles de ayuda a bancos - (Ámbito 3/02/09) Washington - El Tesoro de Estados Unidos presentaría la semana próxima su plan general para fortalecer a los bancos y reducir el número de ejecuciones hipotecarias, señaló ayer un funcionario. Según el diario Wall Street Journal, su secretario, Timothy Geithner, presentaría el proyecto de rescate financiero durante un discurso que ofrecerá a comienzos de esa semana. Además de su trabajo conjunto con otros organismos oficiales para definir cómo se gastará la segunda mitad del plan de rescate financiero de u$s 700.000 millones, el Tesoro busca alternativas para fortalecer el sector bancario y apoyar los mercados de crédito. Se espera que el Gobierno de Barack Obama anuncie por estos días las primeras reglas para los bancos que están recibiendo ayuda estatal. Entre ellas, se aclararán las condiciones sobre las restricciones salariales de los ejecutivos, según reveló una fuente familiarizada con el pensamiento de los funcionarios.- Wall Street pudo respirar gracias a las farmacéuticas - (El Cronista 4/02/09) La bolsa de EE.UU. cerró en alza después de tres días en los que no conseguía dejar atrás el pesimismo. Un sorpresivo dato de venta de casas ayudó un poco a apaciguar los temores sobre la economía, mientras que sólidos reportes de ganancias de las farmacéuticas Merck y Schering-Plough ofrecieron un rayo de luz sobre una tenebrosa temporada de resultados. Las declaraciones del secretario de Tesoro Timothy Geithner en cuanto a redoblar los esfuerzos para salir de a recesión también llevaron algo de tranquilidad a los inversores. Así, el Dow Jones terminó con una mejora del 1,78%, después de avanzar 141,53 puntos, hasta las 8.078,36 unidades. Con esta suba, el índice líder cortó con una racha de tres ruedas consecutivas de pérdidas. El Nasdaq, en tanto, avanzó 1,46%, hasta los 1.516,30 puntos, y el selectivo S&P 500 subió el 1,58% y quedó en 838,51 enteros. La tendencia se trasladó el resto de los mercados de la región: el Merval local trepó 1,37% a 1.072,34 puntos, mientras que el Bovespa brasileño subió 2,79%.- Australia inyectó u$s26.500 M para estimular la economía - (BAE 4/02/09) Australia, que atraviesa una grave crisis económica, prometió ayer inyectar miles de millones de dólares en nuevos gastos para evitar la recesión. Además, el banco central de ese país recortó las tasas de interés a mínimos históricos. “Australia se enfrenta a una progresiva emergencia nacional e internacional”, dijo el primer ministro Kevin Rudd al anunciar el estímulo de 42.000 millones de dólares australianos (u$s26.500 millones) en gastos para proteger a la economía australiana de la crisis financiera global. El recorte estuvo en línea con las expectativas del mercado y llevó la relajación monetaria desde septiembre a 4 puntos porcentuales. Los inversores esperan nuevos recortes que llevarían la tasa al 2% o menos para mayo. “El RBA podría querer evaluar el impacto que estos recortes y el paquete de estímulo tienen sobre la economía antes de actuar nuevamente, pero sin embargo, preferiría cortar de más en lugar de no recortar lo suficiente”, estimó Blythe.- Puja con el campo amenaza con presionar más al dólar - (Ámbito /02/09) El Banco Central permitió ayer un nuevo deslizamiento del dólar, que subió un centavo hasta $ 3,51. Por ahora no tiene demasiados inconvenientes Martín Redrado para mantener su política de «flotación administrada». Pero tiene complicaciones por delante. La más inmediata está vinculada con las presiones de distintos sectores para que el Gobierno suspenda las retenciones por 90 o 180 días por la sequía. Ante esta posibilidad, el sector agropecuario vuelve a demorar la exportación de granos a la espera de una resolución oficial. Esto significa menor liquidación de divisas y, por ende, menos oferta para hacer frente a una demanda de dólares que continúa firme. La pobre recaudación de enero también agrega presión, porque se achica el superávit fiscal para pagar la deuda en dólares: crecen las chances de utilizar reservas para cumplir con los compromisos externos. El objetivo del Gobierno es que la suba sea lenta hasta llevarla a valores cercanos a $ 3,80 para fin de año. Pero crece la percepción de que no sólo podría acelerar el ritmo de devaluación del peso, sino que el nivel al que debería subir la divisa tendría que ser superior.- Obama apura al Congreso y advierte que un retraso en el plan convertirá la crisis en una “catástrofe” - (BAE 5/02/09) Obama: “Sería un error enviar un mensaje proteccionista” “Insto al Congreso a actuar sin retraso”, afirmó Obama, cuando el Senado debate la medida, que ya recibió el visto bueno de la Cámara de Representantes la semana pasada. La oposición republicana ha criticado duramente el plan, que considera que contiene muchas partidas que equivalen a un despilfarro y no servirán para estimular la economía. El gobernante estadounidense, lanzó un urgente mensaje al Congreso para que apruebe el plan de estímulo económico, valorado ya en cerca de u$s900.000 M y que Obama considera imprescindible para combatir la crisis. “Un retraso en la hora de tomar medidas, y tomarlas ya, convertirá la crisis en una catástrofe y garantizará una recesión más larga, una recuperación menos sólida y un futuro más incierto”, advirtió el jefe de Estado.- Redrado puso u$s 130 millones para domesticar al dólar - (El Cronista 5/02/09) En las casas de cambio, se mantuvo estable en $ 3,51. El Central no quiere que el dólar suba mucho más de tres centavos por mes. Hoy se calmaría un poco la demanda, a no ser que alguien quiera “ponerse en pie de guerra” contra Redrado y presionar.- Prevén subas de hasta 40% para las acciones brasileñas - (El Cronista 5/02/09) La bolsa de Brasil fue una de las peores apuestas financieras de 2008. El índice Bovespa cerró el año pasado con una baja del 54% en dólares, arrastrada por el desplome del precio de las materias primas y por el mal clima en los mercados de todo el mundo. Ahora bien, en el arranque de 2009 la historia ha cambiado. Se cree que en el primer semestre la volatilidad continuará, pero en la segunda mitad del año habría fuertes subas en la bolsa de Brasil. Las acciones brasileñas han subido 7% en lo que va del año, y los inversores las están mirando con mejores ojos. De hecho, analistas especializados de Wall Street y del mercado local creen que quien se anime a invertir en la bolsa carioca puede obtener muy buenos retornos. Los más optimistas hablan de ganancias de 40%, aunque todos coinciden en que a esta altura del año y con perspectivas económicas difíciles, apostar a ese mercado puede ser una movida arriesgada.- La crisis mundial afecta más seriamente al país - (Ámbito 5/02/09) - Anunciaron las automotrices caídas del 40% en ventas de autos y del 60% en exportaciones. - También son menos las escrituraciones de propiedades y ventas minoristas. - Se agrega a la caída en la recaudación que impactó en bonos. - En enero se registró la primera baja en la producción industrial después de seis años. Los datos repercuten en la ola de suspensiones y despidos. La esperanza de un impacto suave de la crisis internacional en la economía argentina ya quedó sepultada. El bajón ya se siente en todos los sectores. Pero la variable que resume esta tendencia es que la producción industrial sufrió en enero su primera caída interanual en más de seis años. Sólo resta que lo oficialice el INDEC dentro de dos semanas.- BCRA vendió u$s 100 m para frenar suba del dólar: $ 3,51 - (Ámbito 5/02/09) El Banco Central tuvo que salir con fuerza ayer para contener la suba del dólar. Fue la mayor intervención en lo que va de 2009: vendió u$s 100 millones y lo mantuvo en $ 3,51. Como en 2008, funcionarios sugirieron a empresas que frenen compras. Los datos económicos y la baja de las tasas en pesos reavivaron el interés por el dólar tras dos meses de calma cambiaria.- Avalancha de bonos del Tesoro genera temores en el mercado - (El Cronista 6/2/09) Estos son momentos de mucho trabajo para los operadores de bonos. La cantidad y el tamaño de las subastas deuda del Tesoro estadounidense siguen aumentando, para financiar el mayor gasto del gobierno federal. Esta semana, el Tesoro de Estados Unidos informó a los operadores que está introduciendo nuevamente la nota a siete años, algo que no hacía desde 1993. Si bien no fue una sorpresa, la cartera sorprendió al mercado con la noticia de que la nota saldrá a la venta todos los meses. Esta noticia se conoce después de que el año pasado el Tesoro volvió a introducir ventas mensuales de notas a tres años, que estaban suspendidas desde 2007. Rick Klingman, director gerente de BNP Paribas, señaló: “Es bastante alarmante que hayan regresado las dos notas y que ambas se emitan mensualmente y no en forma trimestral”. Otra señal de que es difícil tapar el déficit presupuestario fue el anuncio del Tesoro de que podría comenzar a vender bonos a 30 años todos los meses, una decisión que se tomaría en mayo. Eso eleva las probabilidades de que todas las emisiones de referencia de la cartera a cargo de Timothy Geithner a fines de este año se subasten en forma mensual. William O’Donnell, estratega en UBS, comentó: “No tiene precedentes que todos los títulos de deuda del Tesoro se vendan todos los meses. Calculamos que habrá un endeudamiento neto de u$s 1,9 billones y esa es la única forma en que se puede llegar a esa cifra.” Hay una gran preocupación sobre quienes comprarán toda esta deuda, señaló Tom di Galoma, director de compraventa de bonos soberanos en Jefferies & Co.- Banco de Inglaterra recorta interés hasta el 1% - (BAE 6/2/09) El recorte inédito de tasas fue decidido tras declararse la recesión en Reino Unido. El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra decidió hoy recortar en medio punto los tipos de interés hasta situarlos en el 1 por ciento, otra cifra histórica. El pasado enero, el comité ya había reducido en medio punto el precio del dinero hasta el 1,5 por ciento, un porcentaje jamás alcanzado desde la fundación del banco emisor inglés en 1694. La decisión de hoy se tomó tras confirmarse el mes pasado que el Reino Unido está oficialmente en recesión después de que el Producto Interior Bruto (PIB) registrase un descenso del 1,5 por ciento en el último trimestre del 2008, la mayor caída en más de 28 años.- El FMI vaticina crecimiento cero para la argentina - (BAE 6/2/09) En una nueva revisión de sus pronósticos, el FMI estimó que la Argentina tendrá crecimiento nulo este año, contra una expansión del 6,5% el año pasado. Aunque seguramente el Gobierno no tardará en enojarse por el vaticinio, no hace más que reflejar lo que espera la mayoría de los empresarios y consultores económicos. Incluso, el cálculo del organismo resulta más benigno que muchas estimaciones vernáculas, que ya hablan de una caída del 2%. Aunque se trata de un freno abrupto de la economía, el cuadro es todavía mucho peor en los países desarrollados: Estados Unidos tendría una caída del 1,6% y Europa perdería un 2% en promedio. La buena noticia es que la recuperación llegaría en 2010, aunque sería mucho más rápida en los países ricos que en los emergentes. En todo caso, sólo resta sobrellevar lo mejor posible este período de crisis y, en lo que respecta al Gobierno, evitar nuevas medidas desesperadas que sólo contribuyan a deteriorar aún más el clima de inversión.- Comienza el tramo internacional del canje - (BAE 9/2/09) El Gobierno nacional habilitará entre hoy y mañana el canje de Préstamos Garantizados para los tenedores internacionales. Se trata de unos $8.000 millones. La decisión está atada al “éxito” de la oferta para los tenedores locales: se logró casi la totalidad de los $15.500 millones ofrecidos.- Deuda: apura el gobierno acuerdo con “holdouts” antes de abril - (Ámbito 9/2/09) Tras haber completado con éxito la fase local del canje de Préstamos Garantizados (PG), el Ministerio de Economía lanzará el jueves la misma operación, pero para los tenedores internacionales. A mediados de la semana, el Gobierno anunciará que consiguió completar casi en su totalidad el tramo local del canje de PG: quedaron afuera sólo $ 88 millones de los $ 15.600 millones que se buscaba intercambiar. El incentivo para canjear deuda que vence en 2009 prácticamente no existe. Por eso, desde la Secretaría de Finanzas -a cargo de Hernán Lorenzino- consideran que de los u$s 500 millones que vencen de PG este año en mano de extranjeros poco o nada entrará al canje. Por lo tanto, será difícil conseguir de este tramo un alivio financiero como al que se pudo acceder con el tramo local.- Alerta Summers por sistema financiero - (Ámbito 9/2/09) El asesor económico del presidente Barack Obama, Larry Summers, declaró ayer que la nueva administración había «heredado el peor sistema financiero desde la Depresión» de los años 30. Ante la cadena Fox News, Summers. Además, estimó que la economía estadounidense deberá ser sostenida por el Gobierno durante los dos próximos años: «Creo que esta economía aún va a necesitar apoyo por dos años».- “El nivel de cash en las carteras está en un máximo histórico” - (El Cronista 9/2/09) El apetito de riesgo aún no se deja ver, asegura el director internacional de Charles Schawb. Y anticipa un comportamiento errático del mercado hasta mediados de año. Con casi la mitad de las inversiones en cash, está claro que el mundo inversor todavía no está preparado para volver a tomar riesgo. Hoy hay casi u$s 9 billones estacionados en efectivo, dice Michael Wiggins, director internacional de Charles Schwab & Co, uno de los brokers más importantes de los EE.UU.. Podrían quebrar mil bancos en los EE.UU.- (BAE 10/2/09) Hasta mil bancos de los Estados Unidos pueden quebrar en los próximos tres a cinco años según aumenten las pérdidas por hipotecas comerciales morosas, dijeron ayer analistas de RBC Capital Markets en un informe. La mayoría de las quiebras ocurrirán en bancos con menos de u$s2.000 millones en cartera conforme los clientes comerciales vayan cayendo en suspensión de pagos, dijo Gerard Cassidy, analista de RBC, en una entrevista. “Hay miles de millones de pérdidas en el sistema, y el sistema tiene que deshacerse de ellas –dijo Cassidy–. La gente que va a cargar con las pérdidas son los contribuyentes y los accionistas de los bancos, y si los reguladores dicen que los contribuyentes no perderán gran cosa, mienten.”- Lanzan más medidas para evitar la fuga de capitales a través del mercado - (El Cronista 10/2/09) Apuntan a restringir aún más una operatoria conocida como ‘contado con liquidación’ y que permite hacerse de dólares en el exterior sin pasar por el mercado cambiario formal. La CNV apuntó a lo que en la jerga se conoce como “contado con liquidación”, que no es otra cosa que el mecanismo que utilizan los inversores para hacerse de dólares en el exterior, sin pasar previamente por el mercado de cambios formal. El organismo encargado de velar por la transparencia y buen funcionamiento de los mercados ya había atacado este mecanismo a fines del año pasado, al establecer que los inversores debían inmovilizar por 72 horas los títulos antes de venderlos contra cable. Pero ahora, mediante la Resolución 548, dio un paso más: ya no basta que los inversores demuestren que tienen los títulos por 72 horas depositados en un banco, sino que deberán mantenerlos en la cuenta comitente del agente de Bolsa encargado de realizar la operación. Ayer, el tipo de cambio que surge de la compraventa de bonos o el dólar de “contado con liqui” se operaba a $3,615 (casi 13 centavos por encima del precio del dólar spot o formal), mientras que el billete informal se conseguía a $3,55.- Inflación de enero para privados fue 1,7% - (Ámbito 11/2/09) La suba del transporte y los aumentos estacionales de las vacaciones provocaron que enero haya sido el mes de más inflación de los últimos seis. La consultora FIEL reveló ayer que el índice de precios subió un 1,7%, sin contar el incremento en las tarifas de luz y gas (que ya fue incluido en los meses en los que se realizó el anuncio). Ahora sólo resta esperar el nuevo «dibujo» del INDEC, que según trascendidos arrojaría un nivel cercano al 0,5%. Se vuelve a agrandar así la brecha entre la suba real del costo de vida y la medición oficial. Preocupa también que cada vez son más las mediciones del organismo bajo sospecha, como sucede con desempleo y con actividad industrial.- Sarkozy lanza ayuda a automotrices por u$s 10.000 millones - (Ámbito 11/2/09) El presidente francés Nicolas Sarkozy anunció ayer ayudas a la industria automotriz por 7.800 millones de euros (u$s 10.400 millones), que incluyen préstamos a PSA Peugeot Citroën, Renault y Renault Trucks. La ayuda está sujeta a la exigencia de que mantengan sus fábricas en Francia y, si es posible, el empleo.- Confirmado: Comafi se queda con la tarjeta del Citibank - (Ámbito 11/2/09) El grupo Comafi compró la firma de tarjetas de crédito Provencred a la empresa Diners Club (controlado por el grupo Citibank). De esta manera, se confirma lo que había anticipado hace un mes este diario. La operación incluye el traspaso de los 70.000 plásticos marca VISA -los únicos emitidos hasta el momento por el banco Citi- que en adelante emitirá el Comafi. Asimismo, para el grupo Comafi, la adquisición representa la oportunidad de ampliarse hacia el interior del país, ya que hasta el momento había concentrado su negocio en Capital Federal y Gran Buenos Aires. El grupo presidido por Guillermo Cerviño fue mayorista hasta 2002, cuando absorbió el 65% de las sucursales del entonces ScotiaBank Quilmes. Con el tiempo, la compañía fue adquiriendo activos y hoy cuenta con 55 sucursales del banco Comafi y es dueña de la firma de contratos de leasing The Capita Corporation, la proveedora de préstamos personales on line Crediclick, la proveedora de préstamos prendarios Mila, la sociedad de bolsa Comafi Bursátil y Comafi Fiduciario Financiero. Prat-Gay: “El plan de rescate de los Estados Unidos no va a funcionar” - (El Cronista 11/2/09) “La economía no necesita más préstamos, sino un sistema financiero con las cuentas saneadas”, dijo Prat-Gay, quien vaticinó que el nuevo plan de rescate “volverá a ser ignorado por la economía”.- “Lo que más me preocupa es que EE.UU. no preste atención a la deuda, una de las causas principales de esta crisis global, ya que cuanto más tiempo tarde en corregir sus movimientos, más se alejará de la solución y más larga será la recesión”. Prat-Gay apuntó las similitudes entre la actual crisis y la vivida por la Argentina en 2002. Pero advirtió que en aquella ocasión fue más fácil arreglar el problema de lo que lo está siendo ahora debido al nivel “obsceno” de deuda de EE.UU., un país al que se refirió como “la economía emergente más grande del mundo”.- Confirmado: se rompe cadena de pagos y crece el temor a ola de quiebra de empresas - (El Cronista 11/2/09) Ahora los analistas esperan un aumento en las quiebras de compañías durante este año. Más síntomas de recesión La desaceleración de la economía argentina está afectando más de lo previsto la situación financiera de las empresas. A tal punto es así, que en muchos sectores la cadena de pagos está virtualmente quebrada y según un informe que se conoció ayer la cantidad de cheques rechazados se cuadruplicó durante el primer mes del año. Esto, aseguran los especialistas, podrían anticipar un fuerte aumento de las quiebras durante 2009. La cantidad de cheques rebotados en enero llegó a 372.309, lo que representa un aumento de nada menos que 355,51% frente al mismo periodo de 2008. Sólo en el primer mes del año se rechazaron cheques por un monto global de $ 1.572 millones, cuatro veces y media más que hace un año atrás.- Viglione: “En enero la industria cayó un 10%” - (Ambito11/2/09) Para Abel Viglione, «en enero la industria cayó al menos un 10%». Además, según explicó el economista de FIEL, ya en noviembre y en diciembre la producción tuvo una retracción del 8% y del 11,3%, respectivamente. Datos erróneos: Desde marzo del año pasado nuestros números empezaron a mostrar un crecimiento un poco menor que los del INDEC, aunque la diferencia no era tan fuerte. Pero, desde noviembre ya no tuvo nada que ver. Los planes del Gobierno apuntan a la oferta de crédito, pero no hay quién demande los préstamos. Las familias no van a tomar un crédito en una etapa recesiva. Hacen justo lo contrario: ahorran.- Salvataje de Obama llega ahora a tres billones de dólares - (Ambito 11/2/09) El plan del Gobierno de Barack Obama para revivir a la economía de los Estados Unidos adquirió una dimensión gigantesca. Entre el paquete de estímulo aprobado ayer por el Senado y el plan para rescatar al sector financiero sumará el equivalente al 20% del Producto Bruto norteamericano. Es diez veces el PBI de la Argentina. Los mercados reaccionaron con desconfianza ante semejante auxilio, en particular por temor a la extrema debilidad de los bancos. Wall Street sufrió su peor caída en lo que va de 2009 al finalizar un 4,6% abajo.- Los fondos comunes tendrán que pensar productos dirigidos al mercado local” - (Ambito 11/2/09) La presidenta de Gainvest dijo que será necesario que los bancos y la ANSES tengan una demanda activa de fideicomisos. Cree que resta un semestre complicado para las Bolsas. “Un 2009 con muchos interrogantes” es la descripción que tiene Nora Trotta del año que recién comienza. La presidenta de INTL Gainvest, una de las principales administradoras de fondos comunes de inversión y compañía muy activa en el mercado de fideicomisos, prevé que la crisis continuará golpeando con fuerza a los mercados al menos durante la primera mitad del año.- Inflación oficial fue del 0,5% (para privados, el triple) - (Ámbito 12/2/09) A dos años de la intervención del secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, en el INDEC, el organismo informó ayer una inflación del 0,5% para enero, a pesar de los fuertes aumentos tarifarios en el transporte, la energía eléctrica y el turismo.- También maquillan la caída de la actividad - (Ámbito 12/2/09) Mientras que hace 24 meses se difundió el primer IPC maquillado (que había arrojado un 1,1%), desde octubre del año pasado los números del PBI y de la industria de las consultoras privadas (y también los datos sectoriales) difieren en más de cinco puntos porcentuales con los del INDEC. Diferencias. Para el economista Gabriel Rubinstein, en octubre el EMAE tuvo un crecimiento nulo, en noviembre cayó un 6% y en diciembre se contrajo un 4%, siempre en la comparación con el mismo mes de 2007. Sin embargo, en ese mismo período el INDEC difundió que la economía creció un 5,2%, un 4,6% y un 7,4%, respectivamente. De esta manera, en el último mes de 2008 la diferencia entre el dato oficial y el de esta consultora privada difiere en más de 11 puntos porcentuales.- Se desploma el comercio de China por la recesión - (El Cronista 12/2/09) Las importaciones registraron un inédito derrumbe de 43%. Las exportaciones también cayeron en enero 17,5% frente al mismo mes de 2008 por el parate en EE.UU. y Europa Las exportaciones de China tuvieron su mayor descenso en casi 13 años al evaporarse la demanda en Estados Unidos y Europa, en tanto las importaciones registraron una caída sin precedentes, indicios de que la declinación económica se ahonda en la tercera economía del mundo.- Se demora el canje externo en medio de otro brote de pánico en los mercados - (El Cronista 13/2/09) La demora del Plan Obama no ayuda. Pero en el Gobierno son optimistas sobre las posibilidades de lograr otra operación exitosa, tras canjear el 100% a nivel local El lanzamiento del tramo internacional del canje de préstamos garantizados que inicialmente se iba a realizar ayer fue pospuesto hasta la semana que viene. En el Gobierno especulan que podría abrirse entre el miércoles y jueves próximos. Todo dependerá de dos factores. El primero es que los mercados financieros internacionales se calmen un poco, dado que tanto ayer como anteayer fueron jornadas de extrema tensión en los principales centros mundiales por las dudas en el plan financiero de Obama. El segundo factor es que si bien en el Ministerio de Economía que conduce Carlos Fernández tienen todo listo para presentar la operación, están esperando el guiño político desde la Casa Rosada para concretarlo. Y todo indica que el visto bueno podría llegar en los primeros días de la semana próxima. El Gobierno apunta a lograr en el tramo internacional del canje una adhesión en torno al 50%. No será sencillo, y nadie en los pasillos oficiales se esperanza con obtener el 100% que rozó la operación a nivel doméstico. De lograr este 50% la administración de Cristina Fernández de Kirchner lograría posponer pagos por casi u$s 1.200 millones durante los próximos tres años.- Aumenta la demanda de lingotes y monedas de oro - (El Cronista 13/2/09) Los inversores están comprando cantidades récord de lingotes y monedas de oro, comportamiento que refleja los renovados temores por la salud del sistema financiero global. “Calculamos que la demanda de inversión en oro podría duplicarse en 2009, comparado con 2007, dijo Reade. “Las compras de oro físico treparon en los últimos seis meses debido a que creció el temor de los inversores por la actual crisis financiera.” En UBS y Goldman señalaron la semana pasada que estas compras podrían nuevamente ubicar los precios por encima de u$s 1.000 la onza. Ayer el oro cotizaba cerca de u$s 949 la onza.- Macri captó un tercio de los fondos que buscaba - (El Cronista 13/2/09) En el mercado financiero, se comentaba ayer que hubo inversores que decidieron no participar a último momento y que el Banco Ciudad habría tenido un papel importante para tapar el bache La primera incursión del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires por el mercado local tuvo un sabor amargo. El equipo de Hacienda buscaba conseguir hasta $ 90 millones en tres distintas series de Letras que se licitaron ayer (cada una por $ 30 millones). Si bien desde el gobierno porteño hicieron una lectura “positiva”, el resultado claramente no fue lo esperado: sólo lograron captar un tercio del monto licitado ($ 30 millones).- La Ciudad emitió letras en pesos a 90 días (por las que pagó una tasa del 14,5%) adjudicando $ 9,2 millones en total; letras a 181 días a tasa Badlar más un spread (que da en total un costo del 13,29%) acaparando $ 17,5 millones; y otra también ajustada por Badlar más una sobretasa de 180 puntos porcentuales por donde se hicieron de $ 4 millones.- Tras 15 años, España entró en recesión - (Ámbito 13/2/09) Con desempleo récord y recesión, Rodríguez Zapatero desestimó ayer una propuesta para abaratar los costos por despido. La economía española entró en recesión tras 15 años de crecimiento, al acumular dos trimestres consecutivos con crecimiento negativo del PBI en 2008. El Instituto Nacional de Estadística (INE) confirmó ayer que la contracción del 1% entre octubre y diciembre con respecto al trimestre anterior, sumada a la ya ocurrida de julio a septiembre, del 0,3%, significan, en términos técnicos, recesión.- Francia también está cerca - (Ámbito 13/2/09) La economía francesa se frenó en el cuarto trimestre de 2008. El Instituto de Estadísticas (INSEE) informó que el PBI cayó el 1,2 por ciento contra el período anterior, la caída más fuerte desde 1974, en medio de la crisis del petróleo. De este modo, el crecimiento en todo 2008 llegó al 0,7 por ciento, muy por debajo del 2,1 por ciento de 2007. A pesar de que aún no está técnicamente en recesión, el Gobierno reconoce que sí lo estará próximamente: «en 2009 el PBI perderá, al menos, el 1 por ciento», indicaron fuentes del Ministerio de Economía.- Podría perder nota EE.UU. - (Ámbito 13/2/09) Las calificaciones crediticias «AAA» que Moody's ha dado a Estados Unidos y a Gran Bretaña corren el riesgo de ser degradadas por las presiones que enfrentan ante la crisis mundial. La calificadora dividió a los países soberanos «AAA» en tres categorías, según sus diferentes capacidades para sobrellevar la debacle actual. Irlanda y España aparecen como los más débiles del grupo, altamente endeudados por los mayores riesgos que asumieron equivocadamente sus instituciones financieras.- Proteger la liquidez, la mejor alternativa - (IECO - Clarín 15/2/09) Rodrigo Alvarez, Consultora Ecolatina. Para la gran mayoría de los ahorristas resulta mucho más valioso el análisis de mediano y largo plazo. En este marco considero que, a pesar de los esfuerzos de los gobiernos nacionales, el contexto internacional seguirá generando sorpresas negativas. Todavía no se ha resuelto la crisis financiera y los impactos sobre el ritmo de crecimiento mundial son mucho mayores de lo esperado. Sin acceso a capitales externos, sin confianza y con un flujo de dólares comerciales acotados, se pone en evidencia el otro problema que se avecina: el estrés cambiario. El stock de reservas es importante, pero no lo suficiente como para disipar las expectativas de devaluación. Por el contrario, con el tipo de cambio en estos niveles, sigue pareciendo lógico apostar al dólar. En este marco, para los inversores más conservadores recomiendo proteger la liquidez: colocaciones a corto plazo y dólares. Para los que optan por un portfolio algo más riesgoso, sugiero incluir Títulos Públicos del Estado Nacional de corto plazo (1-2 años) en dólares (tienen rendimientos en torno de 30%). Los activos con poca liquidez o elevados costos de mantenimiento (como las propiedades), no resultan atractivos cuando la demanda se vuelve esquiva. Son tiempos de incertidumbre y alternativas de inversión con un balance riesgo-retorno adecuado no abundan. Es preferible proteger el capital para utilizarlo en un contexto menos incierto.- Plazos fijos: hay entidades que hoy pagan más del doble que otras - (El Cronista 16/2/09) Debido A la gran liquidez del sistema, crece la dispersión de tasas en el mercado. Mientras que algunas entidades ofrecen retornos de hasta 17,5% por una colocación a un mes, otras pagan poco más del 6%. Los bancos públicos tienen las tasas más bajas del sistema. El Banco Provincia por una imposición a 30 días de plazo no está pagando más de 6.5%. La tasa promedio del mercado, según Notibancos, está hoy levemente por encima del 12% para las colocaciones a 30 días de plazo. Entre las entidades que más pagan, además del Privado, se encuentran Banco Meridian (15%), Finansur (17%) y Macro (15%). En el otro extremo, entre las que menos pagan, se destacan el HSBC (9%), el Nación (9%) y el Ciudad (9%). Pero en los bancos advierten que el proceso de baja de tasas de interés que comenzó a mediados de enero estaría llegando a su fin.- Superávit fiscal podría bajar un 50% en enero - (Ámbito 16/2/09) Para las consultoras privadas, el superávit primario de enero se ubicará entre $ 1.500 y $ 2.000 millones, un 50% menor que el del mismo mes del año pasado Para todo 2009, los economistas dudan de que sea posible cumplir con la meta fijada en el Presupuesto, de un superávit equivalente al 3,27% del PBI. «Este año va a ser más bajo que el de 2008. Si se logra llegar a un 2% del producto, va a ser buenísimo», sostuvo María Castiglioni, de Castiglioni, Tiscornia y Asociados.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.