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Informe Periodístico
(Reseña Financiera del 01/03/09 al 09/03/09)


Al dólar lo ven bajo control hasta fin de año  - (iEco 1/03/09)
El alza de 5 centavos de la semana pasada no anuncia una mayor depreciación del peso, dicen especialistas.
A pesar de la crisis mundial, el dólar en la Argentina no le gana la carrera a las tasas de interés. En los últimos 12 meses, trepó a 13%, rindiendo menos que un plazo fijo. Una decena de economistas y operadores consultados lo proyecta a $4 para fin de año (un alza del 12%). Para el gerente general del BCRA, Hernan Lacunza, el actual tipo de cambio real está en equilibrio, “Frente a la crisis, daremos certeza cambiaria”, asegura.-

¿Autocanje? ANSES habría comprado $ 1.000 millones - (Ámbito 2/03/09)
El viernes, el Gobierno anunció que cerró el tramo internacional del canje de Préstamos Garantizados con una aceptación superior al 40%. Es una operación importante porque despeja vencimientos de la deuda de corto plazo. Pero, en realidad, el resultado habría estado fuertemente influido por la participación de la ANSES. Como la adhesión a esta transacción era muy baja, intervino el organismo que dirige Amado Boudou. Con los recursos de las ex AFJP, habría comprado $ 1.000 millones de estos papeles para inflar el resultado final. Trascendió que por lo menos dos fondos del exterior -Autonomy y Starck- le habrían vendido a través de intermediarios locales a la ANSES. Obviamente, con comisiones de gestión en el medio. De esta manera, un tercio de la adhesión obtenida estaría basado en la intervención de la ANSES, que en definitiva no es más que un autocanje de papeles. Sugestivamente, el viernes no se dieron detalles de los participantes en la operación ni de la cantidad exacta de los papeles involucrados.-

Paradójico: se refugia el mundo en el país de la crisis - (Ámbito 3/03/09)
Existen hoy más argumentos teóricos que justifican alejarse del dólar que refugiarse en él. Sin embargo, la divisa norteamericana sigue siendo más demandada que el euro, en un rally en el que parece ganar el mal menor. Ayer la moneda europea volvió a perder terreno, un 0,65%, y cerró a u$s 1,2580.
La economía de Estados Unidos presenta un menú de variables en el que todas harían tender hacia una depreciación del dólar. Los últimos datos difundidos así lo demuestran: el viernes se conoció que el PBI norteamericano sufrió en el último trimestre de 2008 su peor contracción desde principios de 1982, con una caída del 6,2%.
Y como si fuera poco, la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se encuentra en sus mínimos históricos, en el 0%, otro factor que podría hacer reducir el precio de la moneda norteamericana.
Sin embargo, en los últimos meses el dólar se viene apreciando respecto del euro. «Es el menor de los males. No hay otros competidores»; así de sencillo lo resumió el ex economista jefe del BID Guillermo Calvo. Según explicó, la zona del euro lo único que tiene es política monetaria para administrar la tasa de interés, pero no posee coordinación fiscal ni de los bancos, por lo que el euro no aparece como una alternativa real. Además, indicó que «el tipo de cambio es uno de los temas que los economistas menos sabemos. Existen varias teorías, pero no son tan buenas en lo empírico. Hay factores extraeconómicos que lo afectan».
En ese sentido, para el economista Fernando Marengo, de Arriazu y Asociados, «lo que está atrás de todo es la confianza. Cuando la crisis se volvió sistémica, en la economía que más se confió es en la norteamericana».
«Hubo distintos momentos en la relación del euro con el dólar: a veces jugó el diferencial de tasas de interés y en otras, la incertidumbre, pero lo que esta crisis dejó en limpio hasta ahora es que se sigue prefiriendo la moneda norteamericana», sintetizó Marengo.-

Podrían reabrir el canje de PG – (BAE 3/03/09)
El Gobierno nacional no descarta aceptar nuevas propuestas de canje de préstamos garantizados (PG) de aquellos inversores que justifiquen no haber podido presentar su oferta antes del cierre pactado para el último viernes, según admitieron fuentes del Ministerio de Economía.
“Hemos recibido varios pedidos de prórroga de inversores internacionales que por distintos motivos, especialmente legales, no han llegado a elevar sus propuestas antes del viernes”, señaló la fuente, según reveló la agencia DyN.
Sobre el tramo internacional que venció el último viernes –previamente había cerrado el local– la fuente precisó que sobre un universo de títulos elegibles por $8.200 millones se cursaron ofertas por $3.500 millones, lográndose así una aceptación del 41 por ciento.-

La UE retoma la idea de emitir un bono para ayudar al Este  - (Cronista 3/03/09)
Un día después de rechazar un plan global de rescate a las economías de Europa del Este y Central, las más delicadas por el impacto de la crisis financiera global, los ministros de Finanzas de la Unión Europea (UE) seguían ayer discutiendo diferentes opciones de financiamiento para ayudar a esos países, en especial a los que están al borde del default. En ese marco, la ministra de Economía francesa, Christine Lagarde, dijo ayer que la emisión de un bono conjunto de la zona euro para aliviar la presión financiera de los miembros más frágiles era una de las opciones de financiamiento, pero que la propuesta debía trabajarse más porque los ministros no estaban en un “camino común” al respecto.-

Moody’s advierte sobre un posible default en 2010  - (Ámbito 3/03/09)
La agencia de calificación Moody’s puso ayer en duda la capacidad de Argentina de obtener financiación de modo que pueda hacer frente a los pagos de su deuda en 2010, en un contexto de crisis financiera global.
Según el vicepresidente de Moody’s, Gabriel Torres, autor del informe, “en general, Argentina debería tener suficientes recursos para financiarse durante 2009, pero si la crisis continúa afectando los ingresos, 2010 será un año mucho más difícil”.
El analista comentó que 2009 también será un año políticamente difícil para el gobierno, que “ha sido debilitado por los constantes conflictos internos camino a las elecciones de octubre”, cuando se renovará un tercio del Senado y la mitad de la Cámara de Diputados.-

Pese a la recesión en EE.UU., el dólar no pierde su atractivo como refugio seguro- (Cronista 3/03/09)
No importa que tan graves sean las noticias sobre Estados Unidos, el dólar sigue fortaleciéndose.
Durante los últimos días siguió subiendo a pesar de los recientes rescates a dos grandes instituciones financieras –Citigroup y AIG–, de la caída catastrófica de su producto bruto interno y de los datos más espantosos sobre su mercado inmobiliario.
El temor en los mercados financieros mundiales es tal que la moneda estadounidense pasó a ser un refugio, pese a las malas noticias que lo rodean. Su condición de refugio fue particularmente evidente ayer, cuando en los mercados de acciones se observó una nueva ola de venta y los bonos del gobierno no lograron recuperarse de la misma manera que ocurriera en anteriores brotes de agitación en los mercados.
El dólar norteamericano subió 10% con respecto al euro en lo que va del año, y 7,4% contra el yen. La semana pasada, la moneda de EE.UU. avanzó frente a la divisa nipona 4%, su mejor desempeño semanal en 13 años.-

Nadie está a salvo: hasta Suiza entró en recesión - (Cronista 4/03/09)
Anualizada, “la contracción del 2008 fue de 0,6% en relación al mismo periodo del 2007”, agregó el Ministerio en su comunicado, en el que explica que en el tercer trimestre de 2008 la economía había registrado una contracción de 0,1%.-

Roque Fernández: “Una crisis de confianza no se arregla con política monetaria” - (Cronista 4/03/09)
Va a ser un 2009 complicado para la economía argentina. La crisis global y los problemas “puertas adentro” (como el revival de la interna Gobierno-Campo) hacen pronosticar un año con dificultades. Y desde muchos aspectos: el nivel de actividad y el rumbo del tipo de cambio. Roque Fernández, profesor de la Universidad del CEMA, ex titular del BCRA y otrora ministro de Economía, recibió a El Cronista para marcar un panorama no muy alentador. Fernández dice que la Argentina ya está en recesión desde fines del 2008, y que este año la caída puede llegar al 2% o 3% en términos reales. La puja con el agro le impuso más presión al dólar pero un incipiente acuerdo como el de ayer atenúa la fuerte presión que existe sobre el mercado. De todas formas, las miradas seguirán puestas en el nivel de devaluación de la moneda argentina.-

Ahorristas buscan más dólares: el BCRA vendió 100 m pero trepó a $ 3,63 - (Ámbito 4/03/09)
No logran estabilizarse los mercados en el mundo y menos en la Argentina. El Banco Central tuvo que vender u$s 100 millones para evitar un incremento excesivo del dólar, que igual subió otro centavo, hasta $ 3,63. Si bien el Gobierno mantiene controlados a bancos y a empresas, la demanda proviene sobre todo de ahorristas. Cualquier movimiento del tipo de cambio despierta los mecanismos de defensa del público, que opta por cubrirse en medio de un clima de gran turbulencia. No ayuda, por supuesto, el comportamiento de Wall Street. Ayer tuvo su quinta caída consecutiva, un 0,55%, y quedó con tendencia negativa para hoy. El titular de la Reserva Federal norteamericana, Ben Bernanke, reconoció que el sistema financiero no se encuentra estabilizado. Y aseguró que si no lo consiguen, el peligro es que la economía norteamericana atraviese un largo período de estancamiento. Es difícil invertir en estas condiciones, aún cuando la caída fue tan brusca que ya hay precios que parecen atractivos.-

Quinta caída consecutiva en Wall St.: perdió 23% en 2009 - (Ámbito 4/03/09)
Wall Street sufrió ayer su quinta caída consecutiva, pese a que por momentos los principales índices operaron en positivo. La advertencia del titular de la Fed, Ben Bernanke, quien señaló que el sistema financiero aún no se encuentra estabilizado, provocó nuevas ventas, aunque más leves que en días anteriores.
El índice Dow Jones cerró con una merma del 0,55%, a 6.726,02, mientras que el S&P 500 perforó la barrera psicológica de los 700 puntos, con una pérdida también del 0,6% a 696,33 puntos. Se trata del nivel más bajo desde el 28 de octubre de 1996.
Según observan los analistas de mercado, una recuperación de Wall Street sólo llegará recién después de que el sistema financiero comience a mostrar signos de estabilidad y se note el regreso del crédito. Claro que para eso será necesario estimar a cuánto ascienden las millonarias pérdidas del sector.
Según Brian Reynolds, jefe de estrategias de WJB Capital en Nueva York, el índice S&P 500 podría caer hasta los 500 puntos, lo que representa una disminución adicional del 13,8% respecto de sus valores actuales. En lo que va del año, la caída ya es del 23%.-

Europa bajará más las tasas - (Ámbito 4/03/09)
El Banco Central Europeo (BCE) se apresta a reducir mañana su principal tasa de interés a menos del 2% por primera vez en su historia, para hacer frente a la profundización de la crisis económica.
Hasta hace sólo unos meses, la idea de bajar la tasa de refinanciación -que determina el nivel del crédito en la zona euro- a menos del 2% parecía inconcebible para los guardianes de la divisa europea. Pero la recesión en los 16 países de la moneda única se agrava y obliga al BCE a explorar nuevos territorios. Los economistas consultados por la agencia Dow Jones Newswires y los mercados esperan una reducción de 50 puntos básicos al 1,50% en la reunión del consejo de gobernadores de mañana.-

Lebac a 90 días paga el 13,75% - (Ámbito 4/03/09)
 Más de la mitad de las ofertas fue para las Lebac a 91 días, que cortaron a una tasa del 13,75% anual. En este plazo se ofrecieron $ 412,44 millones y se aceptaron $ 372,44 millones.
Para las Nobac a 280 días, que dan una tasa del 2,50% sobre la Badlar y tienen un plazo remanente de 259 días, el corte fue en el 1,25% anual sobre Badlar. Esta tasa se forma con el promedio diario de los depósitos a plazo fijo a 30 días de más de un millón de pesos de los bancos privados. La Badlar está en el 11,62% anual.-

El economista del mes: "Si el Gobierno no cambia, puede haber default en 2010" - (Ámbito 4/03/09)
Rodrigo Pena, director de la consultora Labor Capital and Growth, liderada por el ex ministro Lousteau: No en 2009, pero sí hay un riesgo no despreciable para 2010 si no se reencauza la política financiera. Hasta ahora, lo que el Gobierno ha conseguido postergar fueron los vencimientos de su deuda en moneda local. Pero el problema en el futuro podría venir de una eventual escasez de divisas que lo ponga al Gobierno en el dilema de pagar sus obligaciones en moneda extranjera o quedar expuesto a una corrida cambiaria.
Este año, con precios internacionales menos favorables para nosotros, la oferta de divisas del sector externo apenas alcanzará para darle al Tesoro los dólares que necesita para pagar su deuda. La dolarización de portafolios, que fue de u$s 23.000 millones en el 2008, ahora irá directamente contra una caída de reservas del BCRA.-

La ANSeS podría empezar a operar como un jugador más en el mercado de bonos  - (Cronista 5/03/09)
El organismo heredó solo de las AFJP más de $ 40.000 millones en títulos. La idea es poder hacer como el Central, que negocia papeles para cartera propia sin intermediarios
Tras la estatización de las AFJP, la Administración Nacional de Seguridad Social (ANSeS) se ha transformado en una suerte de salvador (al menos, en teoría) de los mercados en crisis. Arrancó financiando líneas de crédito para el consumo y para la adquisición de automóviles y, aparentemente, ahora podría salir también en rescate del alicaído mercado de títulos públicos.
Hace tiempo que en la entidad están explorando la idea de participar directamente del mercado de bonos, de la misma manera que lo hace el Banco Central (BCRA), que puede vender o comprar títulos para cartera propia sin utilizar otras entidades bancarias como intermediarias.
El objetivo de la ANSeS en este caso sería doble: por un lado, darle mayor profundidad y volumen a un mercado que hoy prácticamente no tiene operadores; y por el otro, sostener un poco los precios, que se encuentran a niveles de default. Consultados al respecto, no obstante, desde la ANSeS no dieron más detalles.-

Bonos de bancos y empresas en crisis rinden ya más del 10%  - (Ámbito 5/03/09)
Los bonos emitidos por bancos que fueron rescatados por el Tesoro norteamericano y por empresas que sufrieron bajas recientes en sus calificaciones ya rinden en promedio 10% anual en dólares, aunque en algunos casos ese rendimiento trepa hasta 24%.
Los títulos corporativos pasaron a ser en las últimas semanas una de las alternativas que más se recomiendan a los inversores con ganas de volver al mercado. Pero las diferencias entre las compañías «AAA», es decir que se consideran entre las más seguras, y el resto es cada vez más grande. Y ello también se refleja en los rendimientos.
Con bonos del Tesoro norteamericano rindiendo prácticamente 0% para plazos cortos y entre 2% y 3% anual para períodos que van de 2 a 10 años, la tentación de buscar otras opciones en renta fija aumenta considerablemente.
IBM, Vodafone, Coca Cola, AT&T, Oracle o Du Pont están en esta lista. Los bonos que emiten tienen tasas levemente superiores a la de los bonos del Tesoro, pero las probabilidades de un incumplimiento son extremadamente bajas. Los bonos a un año rinden entre el 1% y el 2%, y aquellos que vencen a partir de 2011 pueden rendir hasta un 3,5% anual en dólares.
El extremo es el de AIG, que hasta hace poco tiempo era la principal aseguradora del mundo y hoy apenas sobrevive con ayudas millonarias del Tesoro, tras haber perdido u$s 100.000 millones en 2008. Sus títulos con vencimiento en 2011 rinden nada menos que el 24%.-

Se vuelve a hundir WALL ST.: temen una ola de quiebras  - (Ámbito 6/03/09)
- Se derrumbó otro 4% ayer Wall Street arrastrando a todos los mercados del planeta.
- Los bancos volvieron a estar en la mira: la acción del Citigroup cotizó por primera vez en su historia por debajo de un dólar. Llegó a valer 55 dólares en mayo de 2007.
- Pero no es el único caso: Wells Fargo perdió un 16%; el JP Morgan, un 14%; y Bank of America, un 12%. Para analistas, el sistema financiero es insolvente y se necesitarían más estatizaciones. Una solución definitiva rondaría los u$s 3 trillones.
- General Motors está por quebrar, según su auditor. Sólo la puede salvar Obama.
- El Banco de Inglaterra y el de Europa volvieron a bajar la tasa de interés. Llegan tarde y sirve poco. China no anunció ningún paquete para estimular su economía.
- Hoy a las 11.30 hora argentina se conocerá un dato clave que puede resucitar o hundir más a los mercados. Se trata del informe de empleo en EE.UU. que mostraría que en febrero se perdieron 650.000 puestos. El planeta estará pendiente de ello.-

Inglaterra también recurre a la máquina de imprimir dinero - (Cronista 6/03/09)
Tal como ya ocurre en Estados Unidos, el Banco Central anunció que inyectará más de u$s 100.000 millones en la economía. Lo hará mediante la compra de bonos en el mercado. El Reino Unido parece querer dejar en claro que avanza más a fondo que el resto contra la recesión. Ayer, su banco central decidió recortar agresivamente las tasas de interés, en 50 puntos básicos, y dejarlas en un nuevo mínimo histórico de 0,5%, y anunció que comprará activos por un valor de u$s 105.000 millones (75.000 millones de libras), en un intento por expandir la provisión de dinero en la economía.
El efecto inmediato fue una caída en el valor de la libra contra el dólar, similar a la que mostró el euro ante la reducción de tasas del BCE. “La entidad reconoció que los recortes aún podrían ser insuficientes y, enseguida, se inclinó por nuevas medidas de alivio monetario. La compra de activos por 75.000 millones de libras esterlinas podría ser un signo positivo”, comentó el estratega de Brewin Dolphin, Mike Lenhoff.-

Ganan peso en el mercado local los instrumentos para fugar capitales - (Cronista 6/03/09)
Sobreviven en medio de la debacle a lo que nadie es capaz de resistir, e incluso a pesar de que no suenen atractivos para nadie. No son instrumentos de los más prometedores, pero sí aparecen blindados a la crisis como ningún otro. Los Cedears, que son certificados de empresas extranjeras que cotizan en el mercado local y que suelen tomar vigor en épocas de fuerte salida de capitales, lograron mantenerse prácticamente inmunes a la fuerte presión regulatoria que empezaron a ejercer la Comisión Nacional de Valores y el Banco Central. Sintieron, como el resto, la caída en los negocios que provocó el manotazo oficial a las AFJP, pero retomaron el ritmo en los últimos dos meses, y hoy se muestran tan pujantes frente al resto como en lo peor de esta crisis.
La participación de los Cedears en las acciones de la Bolsa porteña fue del 28,5% en agosto pasado; del 23,58% en septiembre y del 14,83% en octubre. Con la nueva regulación y la menor aversión al riesgo en los mercados, esa proporción se descomprimió hasta niveles del 6,5% en noviembre y del 8% en diciembre.
Pero ahora, con el aumento de la volatilidad y la incertidumbre, tanto a nivel global como local, el espacio de los Cedears en la rueda bursátil volvió a ubicarse en los niveles de las peores épocas: un 19,2% en enero, y un 18,4% en febrero. “En general se da esa correlación: cuando aumentan los Cedears, aumenta la salida o entrada de capitales. Y en este momento, como los mercados están para abajo, uno se puede imaginar para qué lado se da el flujo”, explicó el gerente financiero de un banco privado que suele negociar el instrumento.-

Con un dólar que ya escaló 5%, crece la presión sobre las tasas - (Cronista 9/03/09)
El Central convalidó un interés más alto en su última licitación de letras y son varios los bancos que analizan un ajuste en el interés que pagan por sus depósitos. Sin embargo, las últimas cifras oficiales no muestran retiros de plazo fijos por parte de ahorristas.
Por un plazo fijo mayorista, el viernes se pagaba 12%, unas milésimas por encima del cierre anterior.-

             
     
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