Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 19/05/09 al 25/05/09) Vuelven a anticipar mercados fin de la crisis: se ganó 6% (Ámbito 19/05/09) Los mercados retomaron ayer su fuerte sendero alcista. Datos favorables sobre la evolución del mercado inmobiliario en los Estados Unidos y la firmeza del sector financiero provocaron una suba de casi un 3% en el índice Dow Jones. Este renovado optimismo se contagió hasta en el mercado local: los títulos argentinos lo reflejaron con subas que llegaron hasta el 6%. Lentamente, grandes inversores se animan a las apuestas más riesgosas, como la Argentina. Como resultado, el riesgo-país cayó casi un 5%, hasta 1.474 puntos. La nueva suba de la soja también impactó favorablemente, ya que le da al Gobierno algo de alivio fiscal, ante un gasto público que crece fuerte. Las acciones locales subieron más del 6%.- Aprovechan el boom de los mercados y lanzan canje de Boden 2012 (Cronista 19/05/09) El Gobierno parece decidido a capitalizar el buen clima financiero que beneficia hoy a los activos argentinos. A la par de las operaciones de recompra de bonos que impulsó en las últimas semanas, ya le puso la fecha a su próxima semana. La semana que viene tiene previsto anticipar el pago del cupón del BODEN 2012 que vence en agosto próximo, medida con la que favorecerá a aquellos tenedores que acepten recibir un nuevo título de mayor plazo. Ayer la deuda local tuvo subas de más de 60%. El Merval también le siguió el ritmo, pero impulsado por el impacto del aumento del petróleo sobre Tenaris y Petrobrás.- Esperanza para economía: soja marca otro récord (Ámbito 20/05/09) Los commodities se mueven en sintonía con cuanto sucede con la economía mundial: si se vislumbra el fin de la crisis financiera en Estados Unidos, los precios de las materias resucitan. Y es lo que está sucediendo con la soja, alentada además por la demanda de una China que, pese a la recesión mundial, muestra ahora mejores señales en lo económico. Del otro lado del mostrador -y también alimentando la suba- está la baja producción en toda la región. En la Argentina puntualmente se estima una caída del 35% en la producción general de granos en esta campaña. La sequía y la política oficial están jugando su rol. Por ello no hay grandes motivos para el festejo en el campo: todo depende de si se está en zona de sequía o no. Brasil, Paraguay y Uruguay también están mostrando una caída importante de sus producciones. Claro que no sufren como aditivo la fuerte presión impositiva, vía retenciones, que padece el productor argentino. Lo que está claro es que se está claramente mejor que a principios de año: la soja ya subió un 47%.- Por la crisis y los pagos de deuda, el Gobierno ya no tiene superávit fiscal (Cronista 20/05/09) El Ministerio de Economía no quiso ser demasiado explicito en los datos. De hecho, al presentar las planillas en una conferencia de prensa, ni siquiera proporcionaron el dato de variación interanual del resultado fiscal. Los números evidencian que en los primeros cuatro meses del año el superávit primario se redujo prácticamente un 50% (el gasto sigue creciendo más que la recaudación). Más preocupante es el hecho de que, después del pago de intereses de la deuda, el Gobierno ya no tiene saldo a favor: suma un déficit financiero de casi $ 800 millones.- Recomiendan el cupón atado al PBI (Cronista 20/05/09) Hay algo que está muy claro. Este año va a ser el último que pague el cupón PBI a los inversores. Se calcula que en diciembre de este año se pagarán u$s 1.800 millones que corresponden al cupón PBI, aunque la mitad está en manos del Estado. Este pago corresponde al “exceso” de crecimiento del 2008. Pero en 2010, al no haber crecimiento alguno este año (y seguro habrá caída) el cupón no pagará nada. Así y todo, desde Bulltick Capital Markets, recomiendan comprar este instrumento: sencillamente porque el warrant en dólares vale en Nueva York u$s 3, y lo que el inversor recibirá el 16 de diciembre en concepto de pago suma u$s 3,27. O sea, se recupera de acá a diciembre más de lo que se invirtió sólo con el pago de la renta. Si el instrumento siguiera subiendo (o sea, la apreciación de capital) se podría ganar mucho más.- Lebac de corto plazo son las preferidas (Ámbito 20/05/09) Estos fueron los datos sobresalientes de la licitación: Lebac a 98 días: se adjudicaron los $ 537,65 millones al 14.50% anual. Lebac a 112 días: sobre $ 55,51 millones ofrecidos, se aceptaron $ 53,51 millones al 14.53% anual. Lebac a 126 días: el Central tomó los $ 40 millones propuestos al 14,63% anual. Lebac a 175 días: de los $ 70 millones propuestos se tomaron sólo $ 20 millones, por los que se paga el 14,98% anual. Lebac a 336 días: se ofrecieron $ 70,18 millones de los que se tomaron $ 20,18 millones al 16,25% anual.- “La Argentina va a caer entre un 2% y un 3% este año” (Ámbito 20/05/09) Claudio Loser: Se espera una mejora para los próximos meses de Japón, Estados Unidos y Europa, pero con una reducción del empleo, que se recuperará, en forma lenta, a partir de 2010. América Latina avanzó en términos de PBI y de ingreso per cápita y se encuentra con una inflación controlada, aunque las cuentas fiscales se están deteriorando. La solidez financiera de la Argentina ha evitado que la crisis internacional nos afecte con mayor intensidad. Si bien para este año se espera un crecimiento negativo del 2% al 3%, se va a comenzar a crecer el año próximo, aunque menos y no a las tasas en que el país lo estuvo haciendo en los últimos años. Frente a la crisis Estados Unidos actuó de manera rápida y contundente lo que está permitiendo una estabilización. Federico Sturzenegger: Explicó que la crisis en la Argentina es «de expectativas», y consideró erróneo compararla con la de 1930 porque hoy «los bancos centrales pueden inyectar liquidez sin generar inflación». El país pasó de crecer un 4% en 2008 a caer el 3% en 2009. Pero, el sector financiero sigue líquido, solvente: por eso no hay crisis. La Argentina va a salir de la recesión en el último trimestre del año y va a tener una recuperación rápida. El nuestro es el único país que, en pleno crecimiento, provocó un default, al adulterar los números del INDEC.- Alivio para el Gobierno: en 20 días llegan créditos por u$s 1.500 millones (Ámbito 21/05/09) El Gobierno recibió en las últimas horas una noticia que generó alivio en los pasillos oficiales: el Banco Mundial aprobará en 20 días créditos para el país por u$s 1.500 millones. Se trata de un desembolso que venía reclamando desde hace meses la administración de Cristina Fernández de Kirchner, con el acento puesto en que esta operación se concretara antes de las elecciones legislativas.- Sin Ecuador y con un Chávez alto voltaje, Argentina gana ‘inversores extremos’ (Ámbito 21/05/09) “Están pagando de afuera, los muchachos de Nueva York. No sé a que obedece, más en este delicado momento pre electoral. No los entiendo, están enajenados y pagan por los bonos. Es más, se ponen como locos cuando no hay vendedores (para comprarles). Toman la curva media-corta en dólares, como el Bonar 11, algo de Boden 12 y del Boden 15. Después van largo con el Discount en dólares ley extranjera y el cupón PBI. Dicen que todo esto es porque se corrió el riesgo de default, pero yo no les creo”. El comentario, más que descriptivo, lo hicieron desde una mesa de operaciones de una tradicional sociedad de bolsa - Dicen que bancos tienen plata, pero no prestan (Cronista 21/05/09) La presidenta del Banco Nación, Mercedes Marcó del Pont, aseguró ayer que las entidades que operan en el país tienen un «elevadísimo nivel de liquidez», pero simultáneamente se manejan con «fuertes restricciones en materia de asistencia financiera». La funcionaria habló durante un seminario organizado por el Centro de Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina (Cefidar).- ¿Logrará el yuan reemplazar al dólar? (Ámbito 21/05/09) Por: José Siaba Serrate: Así como el dólar destronó a la libra, ¿será el yuan renminbí el que arrebate al dólar la hegemonía monetaria internacional? Nouriel Roubini, el economista de la Universidad de Nueva York que previó mejor que nadie la mutación de la crisis subprime en una pandemia global, lo cree posible. En la misma senda que Jim Rogers -el legendario inversor que vaticina que la próxima crisis será la del dólar-, Roubini afirma que su preminencia estará amenazada «antes de lo que se piensa». A la hora de elegir el candidato para su reemplazo, la conclusión es terminante. Ni el euro ni el oro. Ni divisas menores como el franco suizo, el yen o la libra. Tampoco el híbrido de los derechos de giro (DEG). A su juicio, el dólar abdicará a favor del yuan renminbí. ¿Será así?, ¿confiará el mundo sus ahorros a una moneda controlada por el Comité Permanente del Partido Comunista chino? No es sencillo imaginarlo. Las debilidades del dólar son conocidas como para ventilarlas de nuevo. Pero que su hegemonía las haya sobrevivido sesenta años sin perder predicamento no justifica ignorarlas. Nadie da por sentado que su imperio durará por siempre. Sin embargo, la falta de alternativas viables puede extender su vigencia. No se varía de moneda de reserva como se muda de camisa.- Por impacto en elecciones, postergan canje de Boden (Cronista 21/05/09) El canje de la deuda, una vez más, deberá aguardar. La razón, la de siempre: desde Olivos, no avalan la operación, en esta oportunidad, en medio de la campaña electoral. Estaba siendo impulsada desde el Ministerio de Economía y sobre los Boden 2012, un título de deuda, por el que se deben pagar u$s 2.300 millones el 3 de agosto. El plan inicial consistía en que se abonaba antes ese vencimiento, pero a cambio, se postergaban los pagos por u$s 7.000 millones de los siguientes tres años con la entrega de un nuevo papel de más largo plazo.- No hay economía a salvo: Gran Bretaña podría perder la máxima nota crediticia (Cronista 22/05/09) La calificación triple A es el equivalente al “muy bien 10” de los boletines escolares. La libra y la bolsa de Londres se hundieron. La deuda de EE.UU. podría ser la próxima.- Wall Street cayó el 1,6%: ¿bajarán la nota a EE.UU.? (Ámbito 22/05/09) Wall Street perdió ayer más del 1,5% tras conocerse datos del déficit fiscal estadounidense, lo que provocó que los inversores huyeran de activos nominados en dólares. Los mercados cayeron también bajo una fuerte presión de ventas como resultado de que una rebaja en las perspectivas para la calificación de crédito del Reino Unido (ver nota aparte) alentó los temores de que Estados Unidos, con un creciente déficit presupuestario y una economía débil, podría enfrentar una suerte similar. La actividad fue inusual debido a que la venta masiva de acciones estadounidenses no produjo un vuelo hacia los activos generalmente considerados seguros en un temporal, especialmente el dólar estadounidense y el mercado de bonos del país. En cambio, esos mercados se debilitaron por las mismas razones.- La economía hoy: estancamiento (iEco - Clarín 24/05/09) A pesar del contexto mundial e interno recesivo, y hasta de deflación en buena parte del mundo, en la Argentina la inflación “verdadera” se estima para este año en 15%. Es una cifra que duplica y hasta triplica la proyectada para el resto de los países sudamericanos, excepto Venezuela. A partir de esta mezcla de recesión y suba de precios, los economistas comenzaron a hablar de “estanflación” argentina. El descongelamiento de las tarifas públicas explica una cuarta parte de la inflación en lo que va del 2009. Los precios de los combustibles y el alza del dólar también aportan lo suyo, dicen los especialistas. La inflación es causa, y no consecuencia, de la recesión, agregan.- La comida no tiene crisis (iEco - Clarín 24/05/09) Azúcar y artículos de confitería; café; te; yerba mate; especias; pescados y mariscos sin elaborar; bebidas; vinagres y miel. Son los productos que, aparentemente, le escaparon a la crisis y en el último semestre mantuvieron y hasta multiplicaron sus cifras en ventas al exterior. Decir que Argentina tiene posibilidades de vender alimentos en plena crisis es, en estos casos, una realidad. El informe consigna que si bien se esperan 20 millones de desocupados en el mundo (según la OIT), hay una clase media emergente en el mundo, que ha tomado un inusitado poder económico en la última década. Se trata de unos 2.500 millones de personas, en todo el globo, que no bajarán su calidad de alimentación. Nuestros cinco principales compradores son: Brasil (productos de molineria, lácteos, huevos, fruta fresca); Estados Unidos (bebidas, vinagres, preparados de hortalizas, y frutas); Los Países Bajos (carnes, frutas frescas, preparados de hortalizas); Rusia (carne, frutas frescas, azúcar y artículos de confitería) y Alemania (carnes, miel, pescados elaborados). Definen pago anticipado a tenedores de Boden 2012 (iEco - Clarín 24/05/09) El Gobierno planea anunciar la próxima semana una licitación para los tenedores de Boden 2012 que decidan anticipar el cobro del cupón que vence el próximo 3 de agosto, según dejaron trascender ayer fuentes oficiales. Así, dos meses antes de que expire el plazo para que el Gobierno haga frente al pago de estos compromisos, quienes posean este título podrán realizar ofertas aceptando percibir montos menores a cambio de cobrar de manera anticipada. En el Gobierno evalúan que lanzar esta licitación implica una jugada en la que, de una u otra manera, va a salir favorecido (precisamente a semanas de las elecciones). Esto es porque, si se presentan muchos bonistas a la licitación, lograrán pagar un monto menor y así ahorrarse los dólares que escasean. Pero, por otra parte, si son pocos los que aceptan cobrar menos 60 días antes, podrán justificar que ahora los inversores no dudan de la capacidad de pago de la Argentina. La licitación que lanzará el Gobierno para pagar con anticipación el cupón que vence el 3 de agosto no incluye un canje de títulos.- Gurú que anticipó crisis ahora dice que "pasó lo peor" (Ámbito 25/05/09) El economista Nouriel Roubini, considerado el gurú de la crisis financiera, bautizado por el mercado como el «Doctor Apocalipsis» dejó traslucir que el período más agudo de la crisis quedó atrás, y que la economía mundial debe salir de la recesión en los próximos seis a nueve meses, pero la recuperación será lenta y débil. Lo que EE.UU. tuvo no fue un resfriado, fue una neumonía. Representando el 30% del PBI mundial, no había forma de que no hubiera contaminación. Los países emergentes, que crecieron a un ritmo del 7% en 2008, deben terminar 2009 con crecimiento de 2%. Este es el caso de América Latina.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.