Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 8/09/09 al 14/09/09) El mercado espera otra operación este año para prorrogar u$s 7.000 millones (Cronista 8/09/09) Mientras el Gobierno festeja el canje de bonos atados a la inflación y lo califica como un éxito, la city le pone una vara un poco más alta, de cara a la decisión del Ejecutivo de volver a los mercados internacionales de crédito. Distintos expertos especulan con que, tarde o temprano, deberá ofrecerse a los tenedores de bonos en dólares, que implican vencimientos por entre u$s 6.500 y 7.000 millones en los próximos dos años, una propuesta seductora para prorrogar esas obligaciones y despejar, definitivamente, el panorama financiero.- Los inversores minoristas esquivaron el canje de Boudou (Cronista 8/09/09) Los pequeños ahorristas prefirieron mantener bonos que pagan renta y amortización en forma mensual. En la city desaconsejaban a sus clientes ingresar a la operación. Reducir vencimientos de corto plazo ayuda al mercado.- Alivio: postergan pagos de deudas por $7.300 M (Ámbito 8/09/09) Finalizaron ayer las dos fases del canje de deuda que organizó el Ministerio de Economía. • La aceptación fue de cerca del 76%, pero resultó decisiva la participación de organismos públicos, como la ANSES y el Banco Central. • Hubo, además, presencia de aseguradoras y, en menor medida, de inversores individuales. • Al ministro de Economía, Amado Boudou, le sirvió para aceitar la relación con el mercado de capitales, que en la gestión de su antecesor, Carlos Fernández, había quedado prácticamente olvidado. • El alivio financiero para los próximos tres años asciende a $ 7.200 millones (1.865 millones de dólares). • Todo indica que la deuda no será un problema serio, al menos hasta concluir 2011, fin de la gestión de Cristina de Kirchner. • Pero aún así, los papeles argentinos rinden un 20% anual en dólares y el riesgo-país está cerca de los 1.000 puntos. • Se confía poco.- Boudou, cerca del FMI, lejos de calificadoras (Ámbito 8/09/09) Apenas regresado de Londres, el ministro de Economía, Amado Boudou, no sólo habló del canje de deuda que cerró ayer. También admitió que se sigue avanzando en «normalizar» las relaciones con el FMI y apuntó -en línea con las críticas expresadas por el G-20- contra las calificadoras. «A la Argentina le bajan la nota aunque demuestre que cumple con sus obligaciones», indicó. «No sólo estamos conformes con lo definido para el funcionamiento del Fondo, sino que también solicitamos que se apoye la capitalización del BID, que para nosotros es un vehículo muy importante para canalizar inversiones», explicó Boudou.- Greenspan advierte: “Frenar inflación no va a ser fácil” (Ámbito 8/09/09) «Los bancos de Estados Unidos necesitan una mayor capitalización de la que tienen actualmente», dijo ayer Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal, durante una conferencia. «Las inmensas cantidades de liquidez inyectadas en los sistemas bancarios por los bancos centrales de todo el mundo alimentarán presiones inflacionarias. A menos que los organismos monetarios desmantelen los grandes incrementos de sus activos, la inflación comenzará a repuntar», sostuvo. «Es crítico, pero tiene que hacerse y no será fácil hacerlo», añadió.- Boudou dice que no habrá problemas fiscales en 2010 (Cronista 9/09/09) El canje de deuda finalizado el lunes, con una aceptación del 76%, asegura el cumplimiento de las obligaciones restantes para 2009, dejó entrever el ministro de Economía, Amado Boudou. “El Gobierno ha superado este año 2009, que se decía que era el año más difícil en cuanto a vencimientos de deuda, porque con el canje de 2005 había quedado muy cargado”, destacó. “Nosotros pensábamos que arriba de 70 por ciento era una buena aceptación, se logró 76% y nos pareció un buen número”, dijo. Además, distintos economistas tuvieron opiniones favorables. El referente del plan Fénix Aldo Ferrer estimó que “las finanzas públicas están sólidas” y que el país “se financia con recursos propios”. Para el veterano economista, “el Estado recupera soberanía” al haber postergado vencimientos de deuda. El economista de Prefinex, Osvaldo Cado, aseveró que ahora, desde el punto de vista financiero, 2009 “está cerrado”. Y Jorge Todesca opinó que “lo único negativo fue la alta tasa que se paga, aunque esto ya se sabía desde que arrancó la operación”. El ex titular del Banco Central y diputado electo por la Coalición Cívica, Alfonso Prat Gay, alertó que el canje consiste en “patear el problema para adelante y presentarlo como un gran éxito, dibujando quitas y ahorros que confunden a la opinión pública y que en realidad no existen.”- Los bancos anticipan que la tasa de plazos fijos subirá a 14,3% de acá a un año (Cronista 9/09/09) Enceguecidos por la incertidumbre, pero bastante más abrumados por la inflación y las expectativas de devaluación, los banqueros del sistema financiero local parecen estar viendo por estos días un escenario de mayores restricciones de liquidez en el mediano plazo, que podría estrechar aún más los márgenes que necesitarían para reactivar el crédito por sus propios medios.- Retroceso: impulsan impuesto a las ganancias financieras (Ámbito 9/09/09) La idea aún se analiza en privado y sin anuncios desde el Gobierno, pero un grupo de diputados kirchneristas ya trabaja en un proyecto para gravar con Impuesto a las Ganancias la renta financiera. • La polémica medida tiene como antecedente a decenas de proyectos presentados en el Congreso, pero ninguno llegó aún a debatirse. • Ahora, frente a los problemas de liquidez de Gobierno y provincias que traerá 2010, se busca eliminar las exenciones a Ganancias que benefician a intereses de depósitos, obligaciones negociables y la compraventa de acciones y títulos públicos. • Se debatirá junto con el Presupuesto Nacional y con la prórroga de todos los impuestos que vencen el 31 de diciembre.• El kirchnerismo ya definió que buscará aprobar todo ese paquete antes del 10 de diciembre, cuando perderá la mayoría en el Congreso frente a la oposición, pero no lanzará el debate hasta terminar con la votación de la ley de medios. • Cristina de Kirchner aún no dio el visto bueno, pero algunos diputados de la Comisión de Presupuesto ya avanzan con la redacción. • Desde la oposición, para calentar el terreno, el socialista Rubén Giustiniani ya presentó una iniciativa similar en el Senado.- Fuerte demanda por las Lebac (Ámbito 9/09/09) Lebac a 112 días: se ofrecieron $ 1.776 millones y el Central aceptó $ 1.390 millones al 13,85% anual. Lebac a 154 días: se tomaron los $ 53 millones ofrecidos al 14,25% anual. Lebac a 182 días: se adjudicaron $ 321 millones de los $ 400 millones que se ofrecieron al 14,9% anual. Lebac a 287 días: se absorbieron los $ 100 millones propuestos al 15,74% anual. Lebac a 287 días: el Central tomó los $ 20 millones ofrecidos al 16,25% anual.- Bonos suben 5%. Riesgo-país cayó 6% (Ámbito 9/09/09) Otra fuerte suba tuvieron los bonos argentinos luego del canje de deuda que se cerró el lunes. El Bocan 14, el título que se entregó a los que ingresaron en la fase uno de la operación, trepó un 5,5%, encabezando las alzas. Pero prácticamente todas las series tuvieron subas significativas, tanto en pesos como en dólares. El riesgo-país, como resultado, terminó con una fuerte reducción del 5,91% a 876 puntos básicos. El alza de los bonos resultó generalizada. Entre los títulos en dólares, uno de los favorecidos fue el Bonar V, que ganó el 2,95%, mientras que el Bonar VII subió otro 3,35%. El Boden 2012, uno de los títulos más emblemáticos y de plazo corto, subió un 2,35%. Los inversores valoraron que el canje ayuda a despejar vencimientos de deuda y que los compromisos que se acumulan para 2010 y 2011 no son demasiado significativos. Sobre todo considerando que una porción importante de la deuda está en manos de organismos públicos como la ANSES y el Central. Esto reduce la posibilidad de otro default. Pese a estas subas, los títulos argentinos siguen rindiendo bien por encima de otros similares de la región como los de Venezuela o incluso de Ecuador. Por lo tanto, aún les quedaría un importante margen de apreciación pese a todo lo que llevan recuperado desde marzo.- Fiebre del euro: subió a u$s 1,45 (récord para 2009) (Ámbito 9/09/09) El euro tocó ayer a su valor más alto de todo 2009, al superar los u$s 1,45. El alza en la divisa europea se vio impulsada el optimismo de los inversores que los vuelca a posiciones de riesgo y los cuestionamientos sobre el mantenimiento del dólar como moneda de reserva global. También la libra se fortaleció frente al dólar, al subir un 0,88%, a u$s 1,6501. Además, la divisa norteamericana cayó un 0,88% contra la moneda japonesa a 92,255 yenes por cada dólar.- El mundo sale de la crisis: hay récords hasta en Argentina (Ámbito 10/09/09) • Hubo nuevas señales ayer en EE.UU. y Gran Bretaña de que esas economías ya estaban saliendo de la recesión. • No hay alzas espectaculares, pero Bolsas suben día tras día. Wall St. ganó un 53% desde marzo a nuevos récords. •La Argentina pasó del infierno financiero a una situación como la de hoy, en la que sus bonos rinden sólo un 17%. • Riesgo-país cayó un 3%. Bolsa quebró otro máximo. Plan Boudou de emitir deuda no está tan lejos.- Con Wall Street de buen humor, el Merval ya subió 7,5% en seis ruedas (Cronista 3/09/09) La bolsa local logró ayer su mayor nivel en el año y se acerca a los 1.900 puntos. Mejor cerrar los ojos y seguir así. Wall Street y el mercado local se muestran en precios récord y por ahora, los datos de la macroeconomía acompañan. La Reserva Federal se sumó al optimismo global.- Analistas ven devaluación de 3% para el peso hasta fin de año (Cronista 10/09/09) Ya van tres semanas que el billete no se mueve de $ 3,86. La persistente debilidad de la divisa en el mundo sumada a la escasez de negocios por la caída en la actividad mataron a la demanda local. Incluso en el mercado negro, el billete ya vale casi 3 centavos menos que el spot. El BCRA tiene un margen mayor para ir graduando la suba.- El Gobierno porteño recaudó $ 203 millones a una tasa menor al 16% (Cronista 10/09/09) Con una sobreoferta de $ 38 millones, y una reducción significativa en el costo del dinero al que logró financiarse respecto de la última salida al mercado, la gente del jefe de Gobierno Mauricio Macri puede darse por satisfecha. Para la Letra de 42 días, la tasa registrada fue de 14,49% cuando antes había sido de 14,98% con un total adjudicado de $ 112 millones. Para la Letra de 84 días, la tasa de corte fue de 15,70% cuando antes había sido de 15,85% y el total adjudicado fue de $70,5 millones.- Fiesta en mercados: se quiebran nuevos récords (Ámbito11/09/09) El Dow Jones tocó su mayor valor desde el 4 de noviembre. Salida de recesión mundial se está dando a mayor velocidad. Ganancia en la Bolsa de N.York es de casi 60% desde marzo. En la Argentina, una de las plazas emergentes de mayor riesgo, las alzas se potencian. Hubo una espectacular suba de 105% en la Bolsa desde marzo. El Plan Boudou, con promesa de honrar pagos de deuda, hizo marcar precio récord en bonos. Ahora se está dando la película inversa: operadores venden los dólares para comprar títulos. Nadie cree que esto sea una miniburbuja: hay pocas ventas. Obama hablará este lunes en aniversario de Lehman.- Inversores liquidan dólares y se pasan a bonos en pesos (Ámbito 11/09/09) Los inversores buscan pesos y venden dólares. En este momento las divisas no se fugan, vienen. Es tan escaso el giro de dólares al exterior que el costo de sacarlos del país es de apenas 0,60%. Esta tasa bajó abruptamente porque el dólar «contado con liquidación» ayer se cayó 4 centavos a $ 3,94. Los inversores se convirtieron en detectives y buscan las Lebac de mejor rendimiento. El miércoles la estrella fue una Letra que vencía en los primeros días de diciembre y daba una tasa del 12,75% anual. Esta vez le tocó a una letra que vence a fin de mes, es decir dentro de 19 días que rinde una tasa del 11,75% anual. Los inversores buscan Lebac, Nobac y bonos posdefault en dólares. Estos tres rubros se llevan más del 90% del dinero que se opera cada día. Los Boden 2015 rinden un 17%, y los 2012, un 20%. Es cuestión de tenerlos hasta su vencimiento que es cercano.- Calificadora ve mejor al país (Ámbito 11/09/09) La calificadora internacional Fitch aseguró ayer que el reciente canje de deuda realizado por la Argentina constituye «un paso hacia la normalización de relaciones con los acreedores». La calificadora consideró que la Argentina podría retornar a los mercados internacionales con medidas «sostenibles y coherentes» en cuestiones políticas y con una mayor transparencia en las estadísticas oficiales.- Definiciones en Presupuesto 2010: prevé el Gobierno menos ahorro y un dólar controlado (Ámbito 14/09/09) El ministro Boudou enviará al Congreso las estimaciones para 2010 en lo económico. Superávit primario sería 1,5% del PBI (antes de crisis, 3%). Descartan una fuerte suba del dólar. Flota, pero controlado. Prevén crecimiento del 3% o más. Pero dependerá de fin de sequía, precio de la soja y regreso de inversiones.- Mercados: todos apuestan al peso (Ámbito 14/09/09) Los bonos en dólares y las Lebac del Banco Central hoy son las inversiones más firmes. Los papeles en pesos indexados por el CER siguen moviéndose violentamente hacia arriba y abajo con escasos negocios porque sólo se utilizan para especulación. El índice del 0,80% de inflación que difundió el INDEC no ha influido en los bonos, porque los compradores ya tienen descontado este fraude. Los precios lo dicen todo. Los bonos indexados por CER valen la mitad de lo que cotizaban a finales de 2007, cuando el INDEC funcionaba de manera independiente del Gobierno. Nadie mira la inflación cuando hace un plazo fijo o compra una Lebac porque no les interesa tanto que la tasa sea positiva respecto del costo de vida como que supere la evolución del dólar. Los bonos en dólares el viernes anotaron subas de hasta el 1,40%. En lo que va del año, con el Boden 2012 se ganó el 70% y en el Boden 2015 la ganancia fue del 160%. Ni moviendo operaciones en el mercado internacional del gas, que tiene una volatilidad del 10% diaria, o del petróleo, con el 4% de volatilidad, se pueden lograr estas ganancias. Claro, son bonos argentinos y, por lo tanto, de alto riesgo. Su tasa de retorno en estos momentos es la más alta del mundo. Está entre el 17% y el 20%. La bonanza no se limita a los bonos de más corto vencimiento. En la Argentina no hay apuestas largas; las ganancias sirven si se logran a corto plazo. Pero hay un grupo de inversores que no piensa lo mismo y que cree que los bonos más largos van a subir mucho más y apostaron con paciencia a los Discount en dólares. A medida que Amado Boudou se acerca al FMI, estos bonos suben. El Discount en lo que va del año subió el 88%.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.