Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 15/03/10 al 19/03/10) Mercados: volvió el verano para los inversores en bonos (Ámbito 15/03/10) Aunque la medición de la inflación de febrero que hizo el INDEC sea la mitad de la real, el 1,20% fue un número atractivo para los inversores, porque el dólar está quieto. En un mundo donde las rentas son bajas, bonos que indexen por encima del 1% mensual con un dólar estático hacen olvidar el enorme riesgo de invertir en títulos en moneda local cuya tasa depende del humor del Gobierno. Esta vez, no se cometió el error de enero, cuando la medición del INDEC, a cargo de Ana María Edwin, fue tan decepcionante que hizo que el dólar estuviera bajo presión. Ahora, se está viviendo el efecto opuesto. Los inversores venden dólares para comprar bonos en pesos y los exportadores se apresuran a liquidar sus divisas para aprovechar esta oportunidad. La situación se hace más atractiva porque asegurar cambio hasta fin de mes cuesta algo menos del 4% anual, y por tres meses, la tasa es del 6,62% anual, es decir, el 0,50% mensual. En otras palabras, se está apostando a bonos en pesos que en tres meses pueden rendir casi un 6%, resguardados por un seguro de cambio que cuesta en ese lapso un 1,8%.- A pesar de la guerra por las reservas, se desacelera la fuga de capitales en marzo (Cronista 15/03/10) A pesar la guerra por las reservas desatada a partir del 1 de marzo, cuando Cristina Fernández de Kirchner lanzó un nuevo DNU para pagar la deuda con recursos del BCRA, la fuga de capitales se desaceleró. En las primeras dos semanas de marzo, se calcula que la salida superó levemente los u$s 200 millones. Esto es principalmente por la huida en la primera semana de este mes, cuando según la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) se liquidaron casi u$s 300 millones pero el Central compró casi u$s 60 millones esa semana. El dato positivo es que la semana pasada, el saldo liquidado por los exportadores fue prácticamente igual que las compras realizadas por la autoridad monetaria, en torno a u$s 350 millones.- Furor de apuestas contra la libra son mayores que durante el “ataque” de Soros (Cronista 16/03/10) Analistas anticipan una caída del 13% para la moneda este año. La divisa británica está, más que nunca, en el punto de mira de los especuladores. Las posiciones en contra de la libra esterlina baten todos los récords, incluidos los registrados en 1992, cuando el “ataque” del millonario George Soros contribuyó a la exclusión de la libra del sistema monetario de la eurozona. Pasados dos meses y medio de 2010, la libra sufre su peor inicio de ejercicio de los últimos 13 años, y en los últimos seis meses es la única divisa, entre las 16 principales, que presenta caídas respecto al euro. De hecho, la moneda británica cae un 6,9% frente al dólar, debido a la especulación de que el déficit presupuestario la perjudicará. Los economistas y el mercado prevén dos posibles escenarios: o la financiación récord hace subir el costo de la deuda de Gran Bretaña, y obliga a los estrategas monetarios a imprimir más dinero para comprar bonos; o los legisladores reducirán el gasto demasiado rápido y desencadenarán una nueva recesión.- Reflota gobierno el canje de deuda (Ámbito 16/03/10) Después de una larga espera, el canje de la deuda está próximo a destrabarse. Según pudo confirmar este diario de parte de los bancos que asesoran al Gobierno, el inicio de la oferta podría darse antes de fin de mes. Ello dependerá de la aprobación de la Securities and Exchange Commission (la SEC, el organismo que regula mercados) a la transacción. Trascendió en este sentido que esta luz verde podría llegar en el corto plazo.- Alivio: habrá ayuda a Grecia (Ámbito 16/03/10) Los ministros de Finanzas de la zona euro acordaron ayer un mecanismo que les permitiría brindar ayuda financiera a Grecia de ser necesario, pero no dieron detalles de la medida, más allá de que ésta no contará con garantías para préstamos. El mecanismo se activaría en el caso de que Grecia no pueda obtener financiamiento en los mercados a pesar de las medidas de austeridad del país. «El acuerdo está, pero quedan algunos puntos técnicos que deberán ser profundizados», aclaró el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, a propósito del plan para apoyar a Grecia y salvaguardar la estabilidad de la zona euro. Para Juncker, «la propuesta será avanzada en el Consejo de la UE y estará en línea con los tratados UE y con la normativa nacional». Juncker habló de «ayudas bilaterales», sin especificar si se tratará de préstamos por parte de otros países de la zona euro.- Bonos argentinos vuelven a atraer: ganaron hasta un 2% (Ámbito 16/03/10) Los bonos posdefault en pesos tuvieron alzas casi generalizadas, pero leves. Aquí se destacó el Boden 2014 con una mejora del 0,80%. El Bogar subió un 0,50% y el Bocon Pre 9, un 0,60%. Este título ya está al mismo valor que tenía antes de cortar el cupón de intereses hace una semana. El único que cayó en este sector fue el Bocon Pro 13, que perdió apenas un 0,20%. Los títulos públicos en dólares continúan firmes y atrayendo a los inversores que se han vuelto muy selectivos y observan la renta antes de comprar. Por eso el Boden 2015 es el más buscado. Este rinde poco más del 13% y subió un 0,60%. Poco a poco va retornando al precio que tenía en el mejor momento del año, cuando Martín Redrado estaba al frente del Banco Central. El Boden 2013 mejoró un 0,30%, mientras el Boden 2012, que tiene la menor renta (8%), perdió un 0,20%. Éste es un dato, porque indica que los inversores no aceptan tener un retorno de esa magnitud. Quieren más tasa para permanecer en bonos argentinos. El dólar quieto ayudó a la suba de los bonos. La divisa operó un volumen escaso. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, se hicieron u$s 179 millones y en el MEC de los corredores de cambio, u$s 161 millones.- Sobran pesos en los bancos: baja tasa de la Lebac (Ámbito 17/03/10) Éstos fueron los datos sobresalientes de la licitación: • Lebac a 112 días: se ofrecieron $ 315,45 millones y se aceptaron $ 265,45 millones al 12.50% anual. Esta tasa es 0,24 punto más baja que la de la última licitación. • Lebac a 133 días: las propuestas sumaron $ 720,03 millones, pero el Central aceptó $ 709,03 millones al 13,21% anual, una tasa 0,02 punto inferior a la que pagó el martes de la semana pasada. • Lebac a 161 días: el Banco Central tomó $ 543,95 millones, de los $ 655,95 millones que le ofrecieron. La tasa del 13,36% que pagó por este plazo es 0,07 punto inferior a la de la licitación de la semana anterior. • Lebac a 245 días: se tomaron los $ 36 millones propuestos al 13,65% anual (-0,03 punto). • Lebac a 287 días: se ofrecieron $ 63,5 millones y se captaron $ 62,5 millones al 13,74% anual (-0,03 punto). • Lebac a 364 días: el Central aceptó los $ 406,52 millones que le ofrecieron al 13,90% anual (-0,01 punto). • Lebac a 413 días: se tomaron los $ 50,30 millones propuestos al 13,99% anual (-0,03 punto).- Festival de bonos del BCRA llegaría a $ 50.000 millones (Ámbito 17/03/10) El Banco Central no sólo se verá obligado a una fuerte presión para financiar al Tesoro a través de la emisión de pesos. La entidad que preside Mercedes Marcó del Pont deberá avanzar con un verdadero festival de bonos en los próximos meses para evitar que ese incremento en la cantidad de dinero repercuta en un aumento todavía más inquietante de la ya elevada inflación. Según estimaciones privadas, esa emisión de títulos llegaría a nada menos que $ 50.000 millones. La verdadera prueba llegará a partir de abril. En primer lugar, el mes próximo confluyen dos fenómenos: por la cosecha de soja se registrará un fuerte excedente en el mercado cambiario. Esto obligará al Central a comprar una gran cantidad de divisas para evitar una disminución del tipo de cambio, a través de la emisión de pesos. Y al mismo tiempo, la institución comenzará a girar un monto mayor de sus utilidades al Tesoro, ya que en los próximos días se divulgará oficialmente a cuánto llegaron las ganancias 2009 (superaron largamente los $ 20.000 millones por suba del tipo de cambio y revaluación de bonos).- Grecia mejor: no usaría ayuda que ofreció Europa (Ámbito 17/03/10) Grecia no acudirá por el momento al FMI para buscar ayuda en medio de la grave crisis presupuestaria que atraviesa, aseguró ayer primer ministro heleno, Giorgos Papandreu. Atenas buscará en los mercados internacionales los medios necesarios para poder implementar el ambicioso programa de reformas con el que el país busca reducir su deuda, añadió. «No esperamos apoyo financiero de nuestros socios europeos, sino la ayuda que nos permita aplicar las reformas aprobadas», señaló el líder griego en la Universidad Corvinus de Budapest.- Alivio: S&P mantiene la calificación de Grecia (Cronista 17/03/10) Standard & Poor’s redujo la posibilidad de un recorte en la calificación crediticia de Grecia, citando los esfuerzos del país para bajar el déficit presupuestario, que es más de cuatro veces superior al límite del 3 por ciento de la Unión Europea. S&P ratificó la calificación crediticia griega en BBB+, y sacó al país de su lista de “observación crediticia negativa”, lo que significa que la firma ya no está considerando reducirle la nota. “Consideramos apropiado el paquete total de medidas de reducción del déficit del Gobierno griego para lograr su meta fiscal del 2010, dado el deterioro de las perspectivas de crecimiento de Grecia”, escribieron en un informe dado a conocer hoy Marko Mrsnik y Trevor Cullinan, analistas de crédito establecidos en Londres.- Por el canje, los bonos en default de la Argentina podrían subir hasta 19% (Cronista 17/03/10) En el mercado creen que los títulos subirán en la recta final hacia la concreción del canje. Esperan que el Gobierno ofrezca entre u$s 45 y u$s 52 por la deuda impaga. Expectativas a próximas noticias.- Bernanke mantuvo la tasa de referencia en niveles mínimos (Cronista 17/03/10) Los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron ayer su compromiso de seguir con la tasa de interés cercana a cero por un “período prolongado”, pero confirmaron que, a fin de mes, darán por terminadas las compras de títulos respaldados por hipotecas, por un total de u$s 1.250 millones. “Es probable que las condiciones económicas, incluidos los bajos índices de utilización de recursos, las tendencias de inflación moderada y las expectativas estables de inflación, requieran niveles excepcionalmente bajos de la tasa de fondos federales por un período prolongado”, dijo ayer, en Washington, el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC, según sus siglas en inglés).- Sigue la suba en bonos y el riesgo país está a pasos de quebrar los 700 puntos (Cronista 18/03/10) La recuperación de los bonos se mantiene y esto permite avizorar que el Gobierno –si se cumplen con los tiempos pautados– podrá encarar la última etapa para lanzar el canje de deuda con viento a favor. Mientras que hay estabilidad en las acciones y un control total por parte del BCRA sobre el dólar, lo único que se mueve hacia arriba son los títulos públicos. Ayer, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron poco más de u$s 200 millones para que la renta fija terminara con subas de hasta 3,5%. Lo positivo es que los bonos acumulan varias jornadas de recuperación ahora con un interesante caudal de negocios. Sobresalieron el cupón PBI en pesos (+3%), el Discount en pesos (+1,44%), el PRE 13 (+2,28%), y el Par en dólares pero bajo ley argentina trepó 3,5%. El riesgo país, que mide el banco estadounidense JPMorgan, bajó 2% hasta los 702 puntos básicos.- Aseguran que la salida de capitales podría llegar a u$s 10.000 millones este año (Cronista 18/03/10) Aunque había empezado a mermar hacia finales del año pasado, la salida de capitales parece haber vuelto para quedarse. Al menos eso es lo que proyectan las grandes entidades financieras desde Wall Street. Según un reciente informe de Barclays, la fuga de fondos –entendida como la formación de activos en moneda extranjera– alcanzaría u$s 10.000 millones a lo largo de 2010. En rigor, para el primer trimestre, la entidad esperan una fuga de u$s 3.000 millones.- Wall Street rompe récords y desata fiesta de mercados (Ámbito 18/03/10) La séptima suba consecutiva en Wall Street ayer desparramó una ola de compras en todos los mercados. Así, los países que menos atraen a los inversores (y por ende los que más alto rendimiento ofrecen sus bonos) fueron los que más subieron. Son los casos de Venezuela, Argentina y Ucrania.- Bonos argentinos suben sin freno: los Boden ganan hasta 14% en marzo (Ámbito 18/03/10) Los bonos estuvieron firmes todo el día. Subieron sin tomar ganancias. El monto operado mostró el interés que hay por los títulos públicos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) las operaciones sumaron $ 780 millones. Los bonos posdefault en pesos tuvieron alzas notables pero selectivas. El Bocon Pro 13 se destacó entre todos porque subió un 2,30%. Lo siguió en importancia la suba del Boden 2014 con 1,90% y el Bogar con 1,70%. Los títulos posdefault en dólares siguen firmes. No tiene grandes avances, pero todos los días suman y esto hace que títulos como el Boden 2015 (+1,20%) estén un 14% arriba en lo que va del mes. El Boden 2013, en tanto, avanzó un 0,40% y el Boden 2012 lo hizo un 0,20%. La diferencia entre los bonos está en la tasa de retorno de cada uno. Mientras el Boden 2012 y el 2013 dan una renta de poco más del 9%, el Boden 2015 está en el 12,50%.- Avanzó canje de deuda y volaron los mercados (Ámbito 19/03/10) • El riesgo-país cayó otro 3% ayer y volvió a ubicarse por debajo de los 700 puntos. Hasta retornaron las compras desde el exterior. • El Dow Jones sumó la octava suba consecutiva, pero un nuevo avance de oferta a bonistas gatilló auge de los bonos argentinos. • El Gobierno completó el envío de la información de la operación a la SEC, el organismo que supervisa a los mercados en los EE.UU. • Hay quienes apuestan a que puede haber más anuncios en la cumbre del BID en Cancún, adonde viaja mañana Amado Boudou. • Pero los tiempos no darían. Lo concreto es que la operación más relevante de 2010 en lo económico sería en abril.- Alemania se aleja más de Grecia y la empuja hacia el FMI (Ámbito 19/03/10) Grecia elevó las apuestas ayer en su búsqueda de ayuda de la Unión Europea para enfrentar su crisis de deuda, al advertir que no podrá cumplir los recortes de déficits planeados si sus costos de endeudamiento se mantienen altos y que podría tener que acudir al FMI. El país, sin embargo, negó tajantemente un reporte que decía que Atenas tenía previsto acudir al FMI en abril si la zona euro no acordaba un plan de rescate, indicando que todas las opciones para conseguir apoyo seguían abiertas. El Financial Times informó ayer que Alemania estaba dando un paso al costado e involucrando al FMI en el salvataje a Grecia. Por su parte, una portavoz del FMI dijo que «no hemos recibido ninguna solicitud de asistencia financiera», señalando que el organismo espera que los países de la zona euro resuelvan el asunto entre ellos mismos.- Compran 400 hectáreas para Veterinaria y Agronomía (El Día 19/03/10) La Universidad Nacional de La Plata concretó ayer la compra de un campo de 426 hectáreas, ubicado entre las localidades de Bavio y Pairó, en el partido de Magdalena, que será destinado a las facultades de Agronomía y Veterinaria para el desarrollo de sus actividades académicas. El predio costó alrededor de 2,5 millones de dólares – a razón de unos 5.500 dólares la hectárea más los gastos de escrituración -. Los decanos de ambas unidades académicas dijeron que el establecimiento agropecuario cumple con los requisitos planteados, tanto por su ubicación cercana a La Plata – 30 minutos de viaje -, la facilidad para el acceso, la superficie del terreno y la calidad productiva.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.