Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 28/06/10 al 02/07/10) Acuerdan países ricos histórico ajuste fiscal (Ámbito 28/06/10)   Ante la fobia en mercados a los defaults, los principales países del planeta se comprometieron a reducir un 50% déficit hasta 2013.   Del estímulo a las economías vía el gasto público se pasa ahora a la necesidad de mostrar solidez fiscal para salir de la crisis.    Para otro encuentro quedaron las promesas de gobiernos de imponer un impuesto a los bancos y una profunda reforma financiera.   Hubo ayer un cruce entre Sarkozy y Cristina de Kirchner por algo previsible: la crítica oficial a las políticas de ajustes en Europa.   Los mercados deberían reaccionar hoy en positivo, aunque hacen falta datos que muestren que el mundo se recupera.- El canje ya obliga a pagar u$s 1.300 millones entre este año y el que viene (Cronista 28/06/10) Según la consultora ACM, el país deberá pagar un total u$s 1.316 millones por vencimientos entre este año y el 2011: u$s 517 millones se cancelan en 2010 y u$s 799 millones el próximo año. El dato negativo es que como el Gobierno no tuvo ofertas para colocar el Global 2017 (por lo menos en las tasas que quería por debajo de los dos dígitos), dejó de percibir flujos por u$s 1.000 millones, que en la balanza hubiera contrarrestado los u$s 1.300 millones que se tienen que pagar. Por como se dio el canje, es todo salida de fondos para el Gobierno en esta operación.- Según Barclays, la libra esterlina es la moneda más atractiva del G-4 (Cronista 28/06/10) Según Barclays, la libra británica subirá en relación con las monedas del grupo que integra junto con el dólar, el euro y el yen porque el Gobierno británico endurecerá su postura para mejorar las finanzas del país. “Las perspectivas parecen más brillantes para la libra desde una óptica fiscal”, escribió Paul Robinson, estratega de monedas de Barclays. “El Reino Unido parece estar abordando el problema de una manera bastante resuelta y no tiene las complicaciones políticas que existen en la eurozona”, añadió.- Empresas anticipan que seguirá la debilidad del euro, dice JPMorgan (Cronista 28/06/10) Empresas de EE.UU., Japón y Europa esperan que el euro siga bajo presión frente al dólar por el resto de este año, según un sondeo trimestral de clientes de JPMorgan. Más del 90% de los encuestados esperan que la moneda común siga por debajo de u$s 1,30 a fin de año. El banco sondeó a 141 clientes entre el 14 y el 21 de junio, con una capitalización total de mercado de unos u$s 2 billones. El euro se negoció entre u$s 1,2103 y u$s 1,2487 en ese período. El pronóstico promedio del precio del euro para fin de año, ponderado por el tamaño de la firma, bajó a u$s 1,22 desde u$s 1,34 en marzo.- Roubini: “Grecia es tres veces más insolvente que la Argentina del 2001” (Cronista 29/06/10) Nouriel Roubini, el economista que se hizo famoso por pronosticar la crisis de las hipotecas en EE.UU., ahora pregona que Grecia vaya a una reestructuración “ordenada” de deuda. En una columna publicada en Financial Times, Roubini incluso compara la situación griega con la de Argentina del 2001. “Si Argentina era insolvente en ese momento, Grecia ahora es dos o tres veces más insolvente”, afirmó. “Es tiempo de reconocer que Grecia no sólo está sufriendo por un problema de iliquidez, está enfrentando una crisis de insolvencia también. Las agencias de crédito empezaron a bajarla la calificación a su deuda pública a niveles ‘basura’, mientras que los spreads de los bonos soberanos tocaron nuevos máximos. El rescate por 110.000 millones de euros acordados en mayo solo retrasa el inevitable default. En lugar de eso, una restructuración ordenada de la deuda pública de Grecia es necesaria ahora”, escribió Roubini en FT.- Pese al canje, se amplía la brecha entre el riesgo país argentino y el de la región (Cronista 29/06/10) Los últimos esfuerzos del Gobierno para conformar a los acreedores externos están lejos de alcanzar, por ahora, la meta que había planteado Amado Boudou: bajar el costo de financiamiento para el Estado. Desde el día del anuncio del canje de deuda hasta hoy, el riesgo país de la Argentina llegó a ampliar su brecha en más de 100 puntos básicos (pb) con el resto de los países de la región. El indicador que mide el JPMorgan estaba el 15 de abril pasado en unos 434 pb por encima del de Brasil. Pero ayer, al cerrar en los 780 pb, terminó redondeando una brecha de 542 pb con el del país vecino. Las cifras dejan una buena evidencia de que, al menos por ahora, el beneficio de estar más al día con las deudas todavía no se sintió.- Letras por $ 1.200 M (Ámbito 30/06/10) El Ministerio de Economía emitió dos Letras del Tesoro, una en pesos y otra en dólares, por un monto superior a los $ 1.200 millones. Éstas serán suscriptas íntegramente por la ANSES, según detalló una disposición publicada en el Boletín Oficial. Esa medida determinó «la emisión de Letras del Tesoro en pesos con vencimiento 15 de setiembre de 2010, por un importe de 730 millones». Además, estableció «la emisión de Letras del Tesoro en dólares estadounidenses con vencimiento 22 de setiembre de 2010, por un importe de 125 millones». La Letra en pesos tiene un interés anual del 11,02%, mientras la nominada en dólares, del 4,5% anual. Según la disposición oficial, la forma de colocación es por «suscripción directa por parte de la Administración Nacional de la Seguridad Social-Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino».- Fue récord la búsqueda de cobertura con dólar futuro (Ámbito 30/06/10) Aunque el dólar se mantuvo quieto en las pizarras de las casas de cambio, la fuerte turbulencia que afectó ayer a los mercados del mundo también impactó en la plaza cambiaria local. La prueba más contundente fue el importante salto que hubo en las operaciones de dólar a futuro: en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se registró el volumen negociado más alto desde que se abandonó el tipo de cambio fijo, superándose por primera vez los u$s 1.000 millones. El monto de negocios ascendió exactamente a u$s 1.022 millones, mientras que el anterior récord se había registrado el último 23 de febrero, cuando se negociaron u$s 953 millones. El promedio de negocios en el OCT MAE no supera los u$s 300 millones. En el ROFEX el volumen de contratos también resultó elevado, con un total de 376.494 contratos. El dólar diciembre 2010 cerró en este mercado a $ 4,147 y a un año (es decir fin de junio 2011) se ubicó en $ 4,405. De esta forma, la suscripción de contratos a 12 meses presenta una tasa de 11,9% anual. Si bien todos los fines de mes se produce un aumento de volumen negociado, en general el promedio suele ubicarse en alrededor de u$s 600 a 650 millones. Esta vez se operó mucho más, ante la búsqueda de cobertura cambiaria por parte de los inversores. Desde el Banco Central aclararon que no salieron a vender futuros para calmar la demanda en el mercado «spot» (contado). Por el contrario, sostuvieron que fueron compradores de dólares a futuro con distintos vencimientos.- El Central ya absorbió todos los pesos que emitió por comprar dólares este año (Ámbito 01/07/10) Sostener el tipo de cambio en los niveles deseados por el Gobierno y cumplir con las metas monetarias en la primera parte del año no resultaron gratis para el Banco Central (BCRA). Ambos objetivos costaron un enorme endeudamiento o crecimiento de pasivos de la entidad oficial. En el primer semestre, la entidad que conduce Mercedes Marcó del Pont logró absorber exactamente todos los pesos que volcó por las abultadas compras de dólares que ejerció en el mercado cambiario. En concreto, según cifras oficiales, el BCRA compró dólares por casi u$s 5.000 millones ($ 19.000 millones) en los primeros seis meses del 2010. Ése fue precisamente el crecimiento que registró el stock total de títulos del organismo –Letras, Notas y Pases Netos– en ese período.– El euro cerró su peor semestre de la historia, al caer 15% ante el dólar (Ámbito 01/07/10) La crisis económica y financiera que atraviesa Europa tiene a mal traer a las monedas de la región. Especialmente al euro, que en los seis meses que terminaron ayer acumuló su mayor baja semestral de la historia, al caer 14,55% frente al dólar. La moneda única también se desploma contra el yen japonés y frente al resto de las divisas principales, Por su parte, el resto de las monedas de la región, como las coronas sueca y danesa y la libra esterlina también cerraron el semestre con fuerte caídas. En concreto, la moneda única cerró el primer semestre de 2010 en los u$s 1,2228 por unidad. En ese nivel, el euro acumula un retroceso cercano al 15%, la mayor baja semestral desde su creación, en el año ‘90.- Refinancian deuda de municipios bonaerenses (Cronista 01/07/10) La provincia de Buenos Aires refinanciará la deuda que tienen los 134 municipios con el tesoro provincial o con organismos multilaterales de crédito por más de 600 millones de pesos, según informó ayer el ministro de Economía bonaerense, Alejandro Arlía. El funcionario explicó que se “dio curso al decreto que establece la refinanciación de las deudas que acumulan los 134 distritos de la provincia de Buenos Aires y replica el programa de refinanciación que la Nación pautó con la Provincia la semana pasada”. Detalló que la tasa de refinanciación “será la misma que aplica la Nación, del orden del 6% nominal anual, y entrará en vigencia una vez firmados los convenios bilaterales con cada uno de los municipios”.- Brasil eleva la proyección de crecimiento del PBI a 7,3% (Cronista 01/07/10) El Banco Central de Brasil elevó ayer su proyección para el crecimiento económico de este año desde el 5,8% calculado hace tres meses hasta el 7,3%, resultado que, de confirmarse, será el mayor del país en los últimos 24 años. La nueva previsión fue incluida en el Informe Trimestral de Inflación de la autoridad monetaria. Este dato supera tanto el del Ministerio de Planificación (5,5%) como el de los economistas de los bancos privados (7,13%). “Estos resultados reflejan la mejora generalizada de los indicadores de actividad, bien sea por la óptica de la producción o por la de la demanda”, afirmó el Banco Central en el informe. En este orden, y según los datos divulgados este mes por el gobierno, el Producto Bruto Interno (PBI) del país creció un 9% en el primer trimestre del año en comparación con el mismo período de 2009, su mayor expansión histórica para el período. Según el organismo, las “trayectorias favorables” del mercado de trabajo, de la renta real, de las inversiones y de los indicadores de confianza de empresarios y consumidores constituyen ‘”indicativos importantes” de que el actual ciclo de la economía brasileña es sustentable a mediano plazo. Dentro de este contexto favorable, La Federación de las Industrias del Estado de Sao Paulo (Fiesp) alertó que la actividad industrial paulista subió un 0,8% en mayo ante abril. Sin embargo, la expansión proyectada para la economía brasileña contraría las expectativas del ministro de Hacienda, Guido Mantega, quien considera que una expansión por encima del 6,5% este año puede agotar la capacidad instalada de producción de la industria, presionar la inflación y agravar demandas por infraestructura aún no atendidas.- Oficial: la aceptación al canje de bonos está por encima del 67% (Ámbito 02/07/10) Se conoció ayer el primer informe preliminar sobre el resultado del canje de deuda que arrojó un total de u$s 12.862 millones, a los que deberían restarse aproximadamente u$s 550 millones de los bonistas que ya habían entrado en la reestructuración de 2005 y volvieron a participar. De modo que el nivel de adhesión superó el 67% del total de la deuda aún en default, ubicándose por encima de las expectativas oficiales y del mercado. De acuerdo con el informe presentado anoche en Bolsas del exterior, «la Argentina ha aceptado todas las propuestas presentadas de los bonos elegibles que han sido válidamente registrados, sujeta a la conciliación de la nota de aceptación electrónica, la satisfacción o renuncia de las condiciones a la invitación y, en su caso, el prorrateo de las ofertas de elegir la opción de Par». «La Argentina también espera hacer pagos en efectivo a los titulares de bonos elegibles que volvieron a ingresar (retenders). Ese pago en efectivo será hecho con la distribución de los nuevos bonos, después de la cancelación de las ofertas de bonos elegibles», detalló el documento.- En tres días, los bonos argentinos cayeron hasta 10% (Ámbito 02/07/10) Tal vez fue por el feriado de Estados Unidos del lunes o porque muchos operadores se retiraron esperando que pase esta seguidilla de malos datos económicos de China y Estados Unidos. Lo cierto es que el monto de negocios en bonos fue el más bajo en mucho tiempo. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negociaron poco menos de $ 600 millones. Si se estima que la mitad de estos negocios fueron en Letras y Notas (Lebac y Nobac) del Banco Central, se verá que los que tienen armadas sus carteras con papeles argentinos no están decididos a recortarlas a pesar de la adversidad que vino del exterior. Los que más padecieron el viento desfavorable fueron los títulos largos en pesos. El Discount, que nació con el canje de la deuda (en 2005), perdió más del 3%. En tres días bajó un 10%. Fue el título más perjudicado por el cambio de tendencia del mundo. Los cupones PBI terminaron en retroceso, pero recortaron una parte de las pérdidas con los que abrieron. El más afectado fue el cupón en pesos que perdió un 2,50%, mientras el nominado en dólares bajó un 1%. Los bonos posdefault no escaparon a las bajas pero éstos fueron muy leves. La mayoría terminó menos del 0,50% abajo. En cambio, los bonos cortos en dólares quedaron sin cambios y el Boden 2012 se dio el gusto de subir un 0,68%. Fue la única alza del día. El Boden 2015, que es de mediano plazo, perdió apenas un 0,35%. El Global 2017 se mantuvo en u$s 83,50 y su rendimiento es del 12,50%, una renta atractiva para los inversores, pero al ser de mediano plazo genera algunas resistencias.- Nuevos controles cambiarios paralizan la operatoria de los fondos comunes en dólares (Cronista 02/07/10) En el mercado local resulta cada vez más difícil dolarizar la cartera de inversiones. Las recientes medidas del Banco Central (BCRA) que buscan ejercer un mayor control sobre la compra-venta de moneda extranjera no sólo impactaron en aquellos interesados en comprar dólares directamente en el mercado, sino que también limitaron la operatoria con títulos públicos contra dólares y, como si fuera poco, han paralizado –hasta nuevo aviso– las negociaciones con los fondos comunes de inversión (FCI) que pueden suscribirse o rescatarse en moneda extranjera. De hecho, en las últimas semanas son varias las administradoras de FCI que han decidido suspender las suscripciones en dólares a este tipo de fondos como consecuencia directa de la normativa que lanzó a principios de junio el BCRA. Entre otras, las administradoras de los bancos Francés, Santander y HSBC han enviado comunicados a la Comisión Nacional de Valores (CNV) anunciando que por un tiempo no recibirán dólares de parte de los inversores interesados en comprar fondos de activos internacionales. De este modo, se cierra –al menos temporalmente– otra posibilidad de inversión para quienes tienen ahorros en dólares.- Se instala en los mercados el temor a un estancamiento de la recuperación global (Cronista 02/07/10) La peor sospecha quedó confirmada. Una ola de datos negativos sobre la actividad manufacturera global reforzó los temores del mercado, al sugerir que la recuperación económica pende de un hilo. De esta manera, las bolsas del mundo volvieron a caer. Tras haber dado muestras de una sólida recuperación durante casi un año, el sector manufacturero en EE.UU. flaqueó en junio y se prevé que el ritmo de crecimiento no será tan robusto en lo que queda de año, según el sondeo mensual que realiza The Conference Board. Ayer también se conoció que en junio la actividad manufacturera se desaceleró en la zona euro al punto de registrar su tasa de crecimiento más baja en cuatro meses. Por último, en China, segundo consumidor mundial de petróleo, también se moderó el ritmo del crecimiento manufacturero en el mes y bajó a 52,1, un nivel más débil de lo previsto y el mínimo desde febrero. Los expertos lo atribuyen a las medidas del Gobierno para enfriar el mercado inmobiliario y limitar el crédito bancario que se combinaron con una recuperación global irregular. Pero durante la jornada se sumaron otros datos que terminaron de profundizar el pesimismo. Cifras relativas a peticiones nuevas de ayudas por desempleo en EE.UU. también fueron más desfavorables de lo esperado.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.