Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 19/07/10 al 30/07/10) Está listo el proyecto para liberar ingreso de capitales del exterior (Ámbito 19/07/10) Después de un lustro de vigencia, el Gobierno decidió revisar el futuro de las restricciones que pesan sobre el ingreso de capitales con destino financiero. El Ministerio de Economía ya redactó un proyecto que elimina el encaje del 30% para el ingreso de capitales golondrina. Pero la liberación no sería total. Se establece, al mismo tiempo, la obligación de permanencia de esos fondos por un año. El inversor que entre al mercado local podrá comprar y vender libremente, pero no podrá sacar los fondos por 365 días. Se trata de un importante cambio que podría darle un impulso a la hoy reducida operatoria del mercado porteño. Y apuntaría a mantener el envión que generó el canje de deuda cerrado hace menos de un mes. La nueva normativa permitiría que más empresas no sólo se endeuden con colocaciones locales, sino que además abran su capital accionario. La decisión final la tiene la presidente Cristina de Kirchner y la expectativa es un anuncio el 27 de este mes, cuando visite la Bolsa para el 156 aniversario. Pero los escépticos apuntan que en rara ocasión se aprovecha este tipo de festejos para efectuar anuncios específicos para el sector.- Banca europea: publican test (Ámbito 19/07/10) Los mercados esperan recuperar la confianza cuando el Comité Europeo de Supervisores Bancarios (CEBS) publique el próximo viernes los resultados de las pruebas de resistencia aplicadas a 91 grandes bancos de la eurozona. El objetivo de estas pruebas («stress tests» en inglés) es dar cuenta de la resistencia de las entidades a unas condiciones económicas y financieras extremadamente adversas. Aparte de estimular los valores bancarios cotizados en las Bolsas, muy sufridos en los últimos meses. Concretamente, 27 bancos fueron sometidos a prueba en España, 14 en Alemania y sólo 4 en Francia, Holanda y Gran Bretaña. Juntos representan el 65% del sector bancario de la Unión. Según la opinión generalizada, de los 91 bancos examinados, sólo habrá unos pocos que no superen la prueba, previsiblemente en Alemania, España, Grecia y Portugal. En esos casos, el CEBS podría recomendar un aumento de los recursos propios.- Expectativas de devaluación desinfladas: ven al dólar a menos de $ 4,10 a fin de año (Cronista 20/07/10) El contrato a futuro de la divisa para diciembre cayó ya cuatro centavos en lo que va de julio: de $ 4,15 a $ 4,11. Y hasta hay analistas privados que arriesgan que podría seguir el recorte. El cambio fue drástico desde los primeros días de julio. El aluvión de dólares por la cosecha, el cierre del canje de deuda con dos tercios de aceptación y el rumor sobre la posible eliminación del encaje que rige para la entrada de capitales revirtió la tendencia y devolvió la calma. Una buena parte de la incertidumbre que existía en el mercado sobre el tipo de cambio se evaporó: las consultoras borraron la estimación que tenían “en lápiz” publicada para fin de año y el contrato a futuro con ese plazo cayó cuatro centavos en sólo dos semanas.- “No vemos ninguna buena razón para comprar euros” (Cronista 20/07/10) Mientras que recientemente varios datos sugieren que lo peor terminó en términos de la crisis de deuda, un euro más fuerte será contraproducente para la economía de la eurozona, incrementando las probabilidades de una nueva caída en recesión. De hecho, una de las principales razones por la que esperamos un crecimiento positivo el año que viene (1,2%) se debe al impacto positivo de un euro debilitado, que ayudará en particular a los países de mayor crecimiento como Alemania, Austria y el norte de Europa. Estimamos que una caída del 10% en el tipo de cambio nominal efectivo impulsará el PIB en torno a 0,75% con un rezago de un año. Pero el euro ya ha recuperado alrededor de un tercio de su retroceso desde comienzos de año, anulando parte de este efecto, indicó Mitul Kotecha, jefe global de research en monedas de Caylon, la unidad de banca de inversión del banco francés Credit Agricole, Además, la moneda está sobrevaluada según la mayoría de las medidas de fair value o valor justo, que hoy se ubicaría en torno a 1,18 dólares. Por lo tanto, no vemos ninguna buena razón para comprar euros, ni desde una perspectiva de valuación ni de fundamentos económicos. Técnicamente, puede que el euro aún tenga margen para subir algo más pero la apreciación empezará a dar signos de agotamiento en las próximas semanas. Un euro más fuerte puede reflejar un repunte de la confianza, pero perversamente puede terminar sembrando el terreno para una próxima caída al golpear una recuperación de por sí ya frágil - Mercados, mejor: suben reservas, baja riesgo-país  (Ámbito 20/07/10) Los papeles argentinos siguen en alza: ahora hay pocos vendedores. Riesgo cayó 1% a 748 puntos. No hay un fuerte volumen de negocios, pero la apuesta es que rendimientos deben bajar al 10%.  El dólar, como siempre, marca la temperatura: los exportadores sólo liquidaron 50% de la cosecha. Gobierno sigue acumulando reservas: en lo que va de julio sumó u$s 740 M (lo mantiene a $ 3,95). Señal de calma: el dólar paralelo ya se aproxima al valor que tiene en casas de cambio.- Prevén crecer 6% piso en 2010 (y no emitir aún nueva deuda) (Ámbito 20/07/10) Amado Boudou habló ayer de la marcha de la economía y anticipó que este año se cerrará con un 6% de crecimiento del PBI como mínimo. Las estimaciones privadas aún son mayores. También garantizó que se mantendrá el superávit fiscal y que por ello no hay urgencias de salir a buscar fondos en los mercados. Las tasas de interés a las que puede acceder el país, según la apuesta oficial, apuntan a reducirse y por eso demorarán un eventual lanzamiento de un bono Global en el exterior hasta tanto la tasa no se acerque al 9,5% en dólares.- Ahorro (Ámbito 21/07/10) Aleja los temores de default y de una inflación aún mayor. ¿Durará o será sólo un fenómeno puntual? Ayer el Gobierno anunció que en junio el superávit primario (antes del pago de intereses) ascendió a $ 2.713,4 millones. Es casi el triple de hace un año. Podrá decirse que en ese entonces se entraba en la recta final de las elecciones legislativas y por ello el gasto ahora es inferior. Pero por ahora, el gasto público crece a un ritmo que se corresponde con los ingresos. Conscientemente o no, esta medida es un alivio para los mercados y un freno para la inflación crónica que ya padece la economía argentina. Incluso no es un freno para la actividad económica que se ahorre más. Todo lo contrario: genera más confianza en inversores y permite una reducción del riesgo-país y de las tasas en general. En el primer semestre, el Gobierno logró también un superávit financiero, es decir, luego del pago de deuda, de 180 millones de dólares. La recaudación seguirá en alza, por lo que la variable a mirar de cerca es el gasto público, especialmente desde enero, cuando las elecciones presidenciales se acerquen.- Revive Europa: dan más fondos a Grecia, A Irlanda y a España (Cronista 21/07/10) Tres países que estaban en la mira de los inversores por sus débiles cuentas públicas lograron ayer financiarse a bajas tasas de interés. Es otra señal de que Europa está saliendo de su crisis. Pero el mercado también está atento a los resultados de los exámenes a los que fueron sometidos los bancos europeos, cuyos resultados se difundirán pasado mañana. Imitando lo que hizo Estados Unidos, ese examen apunta a ser una solución definitiva a los temores sobre la salud del sistema financiero europeo. Así, el foco de atención volverá a ser la rapidez con que se retorna a un crecimiento sostenido y no si caerán bancos o si países entrarán en default. Hungría es una amenaza ahora, pero su impacto en el peor de los casos será limitado. Son buenas noticias para los mercados que igualmente operan con cautela, especialmente en lo que respecta a las acciones. Las heridas tardan en cicatrizar. Las pérdidas no se olvidan rápidamente.-  El cupón, la vedette del mercado local (Ámbito 21/07/10) Los papeles argentinos siguen sorprendiendo. El cupón PBI, que paga a inversores en función del crecimiento de la actividad económica, trepó un 9% en dos días. En lo que va del mes, acumula una impresionante ganancia del 17%. Anticipan inversores que este año el crecimiento del PBI será aún mayor que el 6% estimado por Amado Boudou. Las alzas en los títulos locales son selectivas. Un dato para tener en cuenta: el Gobierno pagará servicio de amortización y renta a principios de agosto por u$s 2.300 millones a tenedores del BODEN 2012. Se descuenta que lo reinvertirán en otros papeles.- Tras el balance de Goldman, Wall Street remontó por el rumor de medidas de estímulo (Cronista 21/07/10) Las ganancias del banco cayeron 82% y tomaron por sorpresa al mercado. Sin embargo, el Dow Jones, que llegó a perder más de 1%, terminó anotando una suba del 0,75% al cierre. La Bolsa de Nueva York consiguió superar el pesimismo que en un principio suscitaron los resultados trimestrales del banco Goldman Sachs y el gigante Johnson & Johnson y cerró en positivo por segunda jornada consecutiva y a raíz de versiones que indicaban una fuerte probabilidad de que la Reserva Federal instrumentara nuevas medidas para fomentar el crédito.- Fuerte demanda de Lebac (Ámbito 21/07/10) Éste es un resumen de las principales adjudicaciones que efectuó ayer el Central: Lebac a 49 días: terminó adjudicando $ 271,3 millones, a una tasa del 11,49% anual. Lebac a 112 días: colocó $ 617,3 millones, y la tasa se ubicó en el 12,40% anual. Lebac a 175 días: adjudicó $ 766,7 millones, y la tasa fue del 13,32%, igual que la semana anterior. Lebac a 231 días: el monto adjudicado fue de sólo $ 67,8 millones, y la tasa alcanzó el 13,38%. Lebac a 385 días: tuvo un alto monto adjudicado, $ 494,5 millones a una tasa del 14%.- Obama firmó la reforma financiera más ambiciosa de los últimos 80 años (Cronista 22/07/10) “Los estadounidenses nunca más tendrán que asumir las consecuencias de los errores de Wall Street. No habrá más rescates pagados por los contribuyentes”, dijo.  El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, promulgó ayer la reforma financiera más ambiciosa de los últimos 80 años en el país, con la que su administración espera erradicar las maniobras más arriesgadas de Wall Street. En lo que se considera su mayor éxito en política interna desde que logró la reforma sanitaria meses atrás, el mandatario estadounidense puso su firma a la ley que había sido aprobada hace menos de una semana en el Senado luego de una larga batalla política.- Brasil empieza enfriarse y el Banco Central reduce el ritmo de la suba de tasas (Cronista 22/07/10) La entidad subió la tasa en 50 puntos básicos hasta 10,75%. La decisión sorprendió al mercado, que esperaba un alza de 75 puntos básicos. Pero la inflación dio signos de desaceleración y quitó presión a las autoridades monetarias.- Habló Bernanke y generó súbita caída en Wall Street (Ámbito 22/07/10) «El panorama es inusualmente incierto», dijo ayer el titular de la Reserva Federal y hundió a los mercados. Parecería que su intención hubiera sido desinflar la recuperación que venía exhibiendo el principal mercado del mundo. Ahora todos están atentos a Europa, donde el Banco Central dará a conocer el resultado de su examen a bancos, con promesa de nombres de reprobados.- Dólar “contado con liqui” vale menos que mayorista (Buena señal: es el que se usa para fugar divisas) (Ámbito 22/07/10) Para eludir estrictos controles de cambio y fugar dólares, en la plaza local se simulan operaciones de compraventa de títulos. El dólar «contado con liqui» refleja el costo de esas operaciones. Pero ahora hay más interesados en ingresar divisas que en fugarlas y por ello el «contado con liqui» cae de precio. Lo curioso es que ya vale menos que el dólar en el mercado mayorista. Una señal de la mayor confianza que hay en la plaza doméstica. Todos apuestan a que el tipo de cambio en la Argentina en lo que resta del año se mantendrá muy calmo.- Mercados ven fin de la crisis; quiebran récords (Ámbito 23/07/10) Wall St. ignoró ayer pronóstico sombrío de Ben Bernanke, quien había dicho que panorama en EE.UU. es «inusualmente incierto». Empresas norteamericanas muestran mayores ganancias y por ello hubo euforia. Dow Jones ganó 2% y contagió a todo el mundo. Los papeles argentinos están mostrando valores récord en el año, y el problema del BCRA es cómo contener fuerte oferta de dólares. Las heridas recientes hacen que el optimismo imperante no sea generalizado. En marzo, cuando parecía que la Argentina iba a un riesgo-país de 500 puntos, apareció la tragedia griega.- Deuda: 15 bancos acercaron oferta de emisión  (Ámbito 23/07/10) En el Ministerio de Economía ya hay 15 ofertas de bancos para emitir deuda a diferentes plazos. La estrategia oficial pasa por no apurar la decisión: ven que la tendencia al mercado es alcista y en paralelo no hay necesidad urgente de fondos. Incluso trascendió de fuentes del Palacio de Hacienda que «la decisión no está atada al pago del Boden 2012 al principio de agosto». Es que una alternativa era unir el lanzamiento a los u$s 2.300 millones que se efectivizarán a inversores de manera tal de brindarles un canal de reinversión. Pero del otro lado está el plan oficial de que ese pago sirva para que los inversores hagan caer más los rendimientos y que, en definitiva, impulsen a la baja el costo de financiamiento.- Se confirma que EE.UU. y Europa salen de crisis  (Ámbito 26/07/10) Desde el exterior van surgiendo datos positivos con pleno impacto local. • Europa copió la receta de Estados Unidos contra el pánico bancario y va resucitando mes a mes. • Obama ya puede mostrar datos alentadores de su economía. • Más allá de las trabas que imponen Guillermo Moreno y el persistente maquillaje del INDEK, todo indica que la economía argentina crecerá un 7% este año. • Ahora, el BCRA está preocupado por cómo detener el ingreso de divisas. • Es la misma sensación que existía justo cuando se desató la crisis en Grecia. • En esta oportunidad, puede estar más acertada con la realidad.- Bonos argentinos entraron en un círculo virtuoso (Ámbito 26/07/10) Los bonos pueden tener otra excelente semana. La pausa del viernes mostró que el mercado sigue firme porque si bien los precios se mantuvieron equilibrados, el monto de negocios fue elevado. La baja del dólar mayorista a $ 3,93 ha entonado más los ánimos. «Se ha formado un círculo virtuoso que permite apostar con el diario del día siguiente en la mano», dijo un operador al final de una semana que dejó fuertes ganancias. Es que cada vez llegan más dólares del exterior para comprar los títulos argentinos, que tienen las rentas más altas del mundo. Ese ingreso de divisas deprime el tipo de cambio y entona más el mercado de títulos. En un mundo volátil, es casi imposible conseguir rendimientos como los de los cupones PBI, que en la semana pasada subieron el 10% y acumulan ganancias de más del 20% en julio.- Europa digiere pruebas de estrés bancarias (Cronista 26/07/10) El euro subió el viernes frente al dólar después de que la mayoría de los bancos europeos pasaran las pruebas de resistencia. Sin embargo, todavía persisten los temores y las dudas sobre cómo recibirán hoy la noticia las bolsas europeas. Muchos analistas hicieron notar que las revisiones no fueron lo suficientemente estrictas como para revelar el verdadero estado del sector y su capacidad de capear una crisis. Los cuatro principales bancos franceses y todos, excepto uno, en Alemania resultaron tener un colchón de capital suficiente para resistir pérdidas en sus tenencias de deuda soberana. Siete de los 91 bancos examinados no superaron el test, incluyendo un banco griego y cinco cajas españolas. En total, estas entidades tienen un déficit general de capital de 3.500 millones de euros. El euro cayó en un principio pero luego se recuperó hasta ganar 0,2% a 1,2913 dólares. De todos modos, los analistas ven un euro vulnerable en el corto plazo.- Señal de Griesa tras el canje: rechazó embargo de fondos buitre (Cronista 27/07/10) El juez de EE.UU. se mostró más flexible frente a los argumentos de la Argentina. Levantó un embargo sobre bonos por u$s 1.000 millones. El Gobierno celebró la noticia y acelera la presentación para que el magistrado confirme la salida del default. Hacía tiempo que el Gobierno no recibía buenas noticias provenientes de la Justicia de Estados Unidos. Por eso, en los pasillos oficiales hubo sorpresa ayer cuando se conocieron los detalles del fallo del magistrado Thomas Griesa, quien el viernes a última hora levantó el embargo que mantenía sobre bonos argentinos por u$s 1.000 millones.- Con pronósticos de crecimiento que ya llegan a 8,5%, los cupones trepan hasta 24% en el mes  (Cronista 27/07/10) JPMorgan dice que Argentina crecerá 8,5% este año y recomienda el instrumento. Ganaron hasta 2,5% en una plaza con pocos negocios. El riesgo país está a pasos de perforar los 700 puntos, lo que habilitaría una nueva emisión de deuda en los mercados. El furor por los cupones atados al Producto Bruto Interno (PBI) no se pincha. De hecho, aquellos que se subieron a la ola de optimismo con respecto al crecimiento del país están ganando hasta 24% en lo que va del mes. No sólo las consultoras privadas sino también los bancos de Wall Street han revisado al alza la evolución del PBI argentino para este año. JPMorgan, por ejemplo, proyecta hoy que el país crecerá 8,5% en 2010 y recomienda comprar los cupones. Royal Bank of Canada también tiene a este instrumento entre sus activos recomendados.- Wall St. sube más y hay euforia en los mercados (Ambito 27/07/10) El arranque de la semana volvió a ser favorable para los mercados, y julio está resultando un excelente mes para las inversiones. • Wall Street terminó un 1% arriba y ya acumula una ganancia de más del 7,5% en el mes. • El euro se recuperó a casi 1,30 dólar, cuando hace dos meses se pensaba que desaparecía como moneda. • El petróleo finalizó por arriba de los u$s 79. • El mercado local no se quedó fuera de este clima eufórico con precios récord para las cotizaciones. • Los cupones PBI, devenidos en la estrella del mercado, volvieron a subir otro 2%, con nuevas recomendaciones de compra de bancos extranjeros, y los bonos siguieron con alzas de la misma magnitud. • La tasa para que el Gobierno se financie en los mercados ya está en un 10,5%, lo que también le abre la puerta al crédito de empresas. • La bonanza continuaría de la mano del intenso ingreso de dólares. • Las reservas ya están en u$s 51.000 millones, aunque la semana próxima se usarán u$s 2.300 millones para pagar el vencimiento de Boden 2012. • A diferencia de otros años, los exportadores de soja seguirán liquidando divisas en lo que resta del año. • Además, empresas y provincias colocarán deuda en el exterior e ingresarán más dólares a la plaza local. • Todo juega a favor hoy, por más que se avecinen las esperadas y lógicas tomas de ganancias.- Sobra dinero en la plaza, y el BCRA baja las tasas al 11,45% (Ambito 28/07/10) Éstos fueron los datos sobresalientes de la licitación: Lebac a 42 días: se aceptaron los $ 270,59 millones propuestos al 11,45% anual. Esta tasa es inferior en 0,05 de punto a la pagada en la licitación anterior. Lebac a 91 días: de los $ 260,10 millones ofrecidos, se captaron $ 251,10 millones a un 12,25% anual (-0,15 de punto). Lebac a 168 días: de los $ 827,91 millones que se ofrecieron, el Central aceptó $ 747,91 millones a un 13,31% anual (-0,01 de punto). Lebac a 224 días: las ofertas sumaron $ 63,90 millones, pero se aceptaron $ 56,90 millones a un 13,35% anual (-0,04 de punto). Lebac a 322 días: las propuestas alcanzaron a $ 250 millones, pero se rechazaron $ 10 millones. Por los $ 240 millones captados, se pagó un 13,67% anual (-0,02 de punto). Lebac a 378 días: se tomaron los $ 132,82 millones propuestos a un 14% anual. Lebac a 511 días: se aceptaron los $ 200 millones propuestos a un 14,37% anual (-0,04 de punto).- Se pincha la burbuja de crecimiento de Brasil: estiman un PBI de 5% en julio (Cronista 28/07/10) Analistas revén sus proyecciones y estiman una expansión del 7,2% para este año. Luego de registrar una suba récord del 9% del PBI durante en este primer trimestre, la economía brasileña se enfría. Los culpables: menor consumo interno y temor global al riesgo.- Voto no positivo de Cristina: a pesar de los pedidos de la Bolsa, se mantiene el encaje a los capitales. (Cronista 28/07/10) Como un revival del año pasado, la Presidenta dijo estar dispuesta a “examinar distintas propuestas”  Gabbi le dijo a El Cronista que seguirán trabajando para acercar posiciones con la presidenta en el futuro. Tampoco tuvo buena recepción el pedido para actualizar los balances de las empresas por inflación. Para Cristina, hay evasión de impuestos.- Mercados: llegan días de cautela (Ámbito 29/07/10) La marcha de la economía en los Estados Unidos se ocupó de ponerle un freno a la fuerte suba de Wall Street. Un informe de la Reserva Federal destacó que el consumo presenta modestos avances. No sorprendió que los inversores optaran por tomar ganancias. En la Argentina se dio la misma tendencia, algo lógico tras las ganancias de más del 20% en julio. Vienen días de cautela a la espera de señales más concretas para apostar a nuevas subas.- Seguro anticrisis: soja, en su máximo (Ámbito 29/07/10) La soja cerró con ganancias ayer en el mercado local y alcanzó su precio más alto desde hace siete meses, alentada por las subas de la influyente plaza de Chicago, dijeron operadores. En Rosario, la mayor terminal agrícola del país, finalizó a entre $ 1.000 y $ 1.005 (u$s 248,1) por tonelada, desde los $ 991,5 de la jornada previa. El volumen negociado fue de entre 40.000 y 50.000 toneladas, frente a las 10.000 toneladas del martes. Las fuentes del mercado dijeron que probablemente hubo transacciones en la soja a precios no declarados, superiores a los registrados, pero que la mayor parte de los negocios se realizó a $ 1.000. Los futuros de soja reportaron alzas ayer en la plaza de Chicago, impulsados por las subas del trigo y las amplias exportaciones estadounidenses del grano. La soja subió el 1,25%, a u$s 371,30; el maíz trepó el 3,72%, a u$s 148,12, mientras el trigo aumentó el 3,45% y se cotizó a u$s 226,16. Las subas estuvieron lideradas por el trigo, impulsado por la previsión de que la sequía reducirá las exportaciones de los principales países en la región del Mar Negro. La soja y el maíz también cerraron influenciados por las ganancias del trigo y la incertidumbre por las condiciones climáticas en el largo plazo. En Rosario, la soja para entregar en mayo de 2011, que cotiza en moneda estadounidense, escaló u$s 1 y se negoció a u$s 235 por tonelada.- En la city aconsejan reinvertir en más títulos públicos el pago del Boden 2012 (Cronista 29/07/10) Apuestan por bonos cortos en dólares, en pesos y atados por la tasa Badlar. El martes próximo el Gobierno hará efectivo el pago por u$s 2.300 millones. La mitad son tenedores del exterior que también seguirían acumulando deuda local por las altas tasas. Es unánime la recomendación en la city porteña con respecto a qué hacer con el pago por u$s 2.300 millones del Boden 2012 el martes próximo: reinvertirlo en más títulos públicos. Sucede que actualmente es la apuesta más rendidora, no sólo en la Argentina sino en el universo emergente. El país todavía muestra retornos muy altos en sus títulos, aún cuando vienen en franco declive.- Fitch sube la nota a Uruguay y Mujica se ilusiona con recuperar el grado de inversión (Cronista 29/07/10) El país había perdido la máxima calificación en el año 2002. La calificación de largo plazo en moneda extranjera y local pasaron de BB y BB+, a dos escalones del “investment grade”. Es la segunda agencia que sube la nota este año.- Prepara el gobierno baja de retenciones (Ámbito 30/07/10) El Gobierno estudia repetir la misma estrategia que con los jubilados, pero en el tema retenciones. El oficialismo veía avanzar seriamente la sanción de una ley de aplicación del 82% móvil en el Congreso y, antes de vetar el proyecto, anunció una suba para la clase pasiva. Ahora se analiza una reforma en la aplicación de las retenciones, rebajando la presión del impuesto, especialmente para los pequeños y medianos productores. Su anuncio dependerá del avance del proyecto de la oposición en el Congreso. Esa iniciativa impone directamente la eliminación del impuesto o su reducción gradual en el caso de la soja. El anuncio de la medida tiene fecha límite: el 24 de agosto, cuando vence la prórroga para que el Gobierno aplique sus facultades delegadas. Luego de esa fecha, no podría hacer modificaciones en las retenciones a menos que lo haga a través de una ley. Se cierra así una semana, la última por cierto, en la que la inactividad del Congreso aportó calma al clima político doméstico. De corto plazo, el proyecto de ley de entidades financieras acaparará en el corto plazo la atención. Por si fuera poco, se acaba la feria judicial, otro motivo de alteración en lo que a clima político se refiere y desde todos los frentes.- Boudou le apunta al Club de París  (Ámbito 30/07/10) El ministro de Economía aseveró ayer que no tiene apuros en cerrar un acuerdo con el Club de París. Es como sucede con la emisión de un bono que marque, tras nueve años, el retorno de la Argentina al mercado de créditos internacional. No tiene urgencias fiscales. El plan oficial pasaría por iniciar las negociaciones con el Club de París antes de fin de año y con el convencimiento de que no será necesario un aval del FMI a ese entendimiento. Un pago al contado como se planeó en 2008 a los países acreedores no está en estudio.- Un julio para recordar: los que apostaron al crecimiento argentino ganaron 25% (Ámbito 30/07/10) En los mercados mundiales la bolsa de España trepó 15% y fue lo mejor en Europa. El Dow ganó 7% y el Bovespa de Brasil casi 10%. El euro avanzó casi 7% contra el dólar Los activos argentinos fueron las estrellas del mercado. Principalmente los bonos pero también las acciones, en particular los papeles bancarios. Los cupones atados al PBI, como venían amagando todo el mes, llegan al final como los más rentables: suben hasta 25% los de pesos, 23% los emitidos en euros (que tienen menos caudal de negocios) y 22,6% los de dólares. Los bonos no se quedaron atrás, si bien quedaron algo deslucidos contra los warrants. En la lista de los más rentables se destacaron el Discount en pesos (+22,53%), el Bocon PR15 que ganó 17,5%; bastante más abajo el Discount en dólares (+9,88%); el Boden 15 (+9,02%); y el Global 17 –el nuevo título que surgió del reciente canje de deuda– que trepó 7,71%. Queda claro que el escenario postcanje, sumado a un mejor clima a nivel internacional, potencia a los títulos públicos que aún pagan retornos altísimos en comparación a otros países. Vale tan sólo recordar que Brasil consiguió financiamiento al 4,5% a 10 años mientras que el Gobierno todavía se devela por concretar una colocación, después de que el Global 17 ajustara la tasa hasta el 9,96% actual. Con la suba y todo, el país paga el doble de rendimiento que Brasil. Y los retornos altos en un país que garantiza el pago de la deuda con reservas tienta a más de un inversor.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.