Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 13/12/10 al 17/12/10) Bueno para reservas: BCRA compró u$s 11.000 millones (Ámbito 13/12/10) La compra de dólares del Banco Central ya está a punto de sobrepasar los u$s 11.000 millones, cuando faltan apenas tres semanas para que termine 2010. La cifra es la segunda más alta desde la salida de la convertibilidad, sólo superada por los u$s 14.000 millones adquiridos en 2006, y se trata de un monto prácticamente idéntico al superávit comercial de este año. Desde la autoridad monetaria defienden esta fuerte intervención, pese a que requiere de una gran emisión de pesos. «Si no interveníamos no hubiéramos podido defender la paridad cambiaria, con la pérdida de competitividad que eso conlleva». Hasta el 3 de diciembre (último dato oficial disponible), la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont había adquirido u$s 10.700 millones, pero la semana pasada también compró montos significativos en forma diaria.- Brasil y Chile sellaron un acuerdo para la integración de sus mercados (Cronista 14/12/10) La Bolsa de Valores de San Pablo, la de mayor volumen y capitalización de la región y una de las de mayor peso en el mundo, celebró un acuerdo de operación conjunta con su contraparte la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile. Según un comunicado de la bolsa brasileña, el pacto tiene por objeto alcanzar la “conectividad” entre los dos mercados, considerando principalmente el ruteo de órdenes y la distribución de información de mercado. Para los analistas, esto implica que cualquier inversor podrá a través de un agente de bolsa de su mercado, comprar y vender acciones y bonos que coticen en otro mercado, en este caso, el chileno. Desde la bolsa brasileña señalaron a la vez que el acuerdo “también incluye otras iniciativas como el desarrollo del mercado de derivados chilenos en la Bolsa de Comercio de Santiago, el establecimiento de iniciativas conjuntas en temas de liquidación, compensación y contraparte Central de Valores y el acceso a la red de negociación Bovespa para los mercados de la bolsa local”.- Plazos fijos: tasas suben hasta 11,25% (Ámbito 14/12/10) Las tasas de interés del mercado local muestran un recalentamiento, en línea con lo que suele suceder cuando se aproxima fin de año. La demanda de pesos de individuos y empresas motivó que la Badlar (tasa de plazo fijo para depósitos mayores que un millón de pesos) ascendiera hasta un 11,25% anual. Se trata del nivel más alto del año y supera en más de un punto la tasa vigente hace un par de meses, cuando no superaba el 10%. El repunte de tasas coincide, además, con el nerviosismo por la falta de billetes en los últimos días. Y también con el fuerte aumento del crédito, que está creciendo desde hace un par de meses por encima del aumento de los depósitos.- Alivio: China no enfría economía (Ámbito 14/12/10) Los máximos responsables del Gobierno chino se comprometieron a garantizar para 2011 un desarrollo económico «estable y sano», informó el domingo la agencia China Nueva, al anunciar la conclusión de una conferencia económica anual. Estas expresiones impactaron favorablemente en la apertura de los mercados de la semana. La lectura de los inversores fue que China no tomará grandes medidas para bajar los niveles de inflación, sino que el foco estará puesto en mantener las altas cifras de crecimiento de la economía. El hecho de que no se enfríe la actividad es un dato más que relevante, considerando que se trata de la segunda economía mundial y, sobre todo, la que más incide en la evolución de los mercados emergentes.- Lanzan fondo de u$s 200 millones con aportes del Banco Nación y el BNDES (Cronista 16/12/10) Los gobiernos de Argentina y Brasil crearon un fondo conjunto de u$s 200 millones que comenzará a operar en las próximas semanas y servirá para financiar inversiones en empresas argentinas sensibles a la competencia brasileña. Se trata de una de las primeras señales que da la presidenta electa de Brasil, Dilma Rousseff, a la relación económica con la Argentina. Según trascendió, el fondo será financiado por el Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) de Brasil en u$s 100 millones, mientras que el Banco de la Nación Argentina (BNA) aportará los otros u$s 100 millones. La estructura elegida será la de un fideicomiso financiero que administrará el Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE). Por esa razón, en la Comisión Nacional de Valores (CNV) trabajan para darle el visto bueno a este instrumento. Además, no descartan trabajo conjunto con la CAF y el BID.- La falta de liquidez afectó a las Lebac (Ámbito 15/12/10) El Banco Central llamó ayer a licitación de Lebac y Nobac por $ 1.000 millones aunque debía cubrir vencimientos de esta semana por $ 2.110 millones. La falta de liquidez hizo que las propuestas de empresas, bancos y público sólo alcanzaron a la mitad de lo que vencía, $ 1.068 millones, de los que se adjudicaron $ 1.042 millones. De esta manera, la entidad monetaria liberará algo más de $ 1.000 millones lo que es inconveniente en momentos de tanta presión inflacionaria. Los inversores optaron nuevamente por las Nobac por sobre las Lebac. Estos fueron los datos sobresalientes de la licitación: -  Lebac a 41 días: adjudicaron los $ 331,58 millones al 10,90% anual (0,15 de punto menos que la semana pasada). -  Lebac a 76 días: captaron los $ 129,26 millones al 11% anual (-0,20 de punto). -  Lebac a 125 días: tomaron $ 2,81 millones al 11,30% anual (-0,10 de punto). -  Lebac a 244 días: aceptaron los magros $ 2 millones propuestos al 11,75% anual (-0,14 de punto). -  Lebac a 328 días: las propuestas totalizaron $ 6 millones que se aceptaron al 12,58% anual (-0,12 de punto). -  Nobac a 209 días, cupón variable (Badlar bancos privados + 2,50% anual) plazo remanente 209 días: aceptaron los $ 376,50 millones propuestos al 1,49% sobre la Badlar. La sobretasa es 0,05 de punto más baja que la que se pagó en la licitación de la semana pasada. -  Nobac a 273 días, cupón variable (Badlar + 2,50% anual) plazo remanente 258 días: de los $ 28,70 millones ofrecidos se adjudicaron $ 8,70 millones al 1,80% sobre la Badlar (-0,01 de punto). -  Nobac a 363 días, cupón variable (Badlar + 2,50% anual) plazo remanente 363 días: aceptaron todas las propuestas. Por los $ 137,70 millones se pagaron un 2,06% sobre la Badlar (-0,05 de punto). -  Nobac a 546 días, cupón variable (Badlar + 2,50% anual) plazo remanente 517 días: por los $ 20 millones propuestos se pagaron 2,35% sobre la Badlar (-0,16 de punto). -  Nobac a 1.099 días, cupón variable (Badlar + 2,50% anual) plazo remanente 608 días: de los $ 26 millones que se ofrecieron, se aceptaron $ 20 millones al 2,52% sobre la Badlar (-0,18 de punto). -  Nobac a 1.456 días, cupón variable (Badlar + 2,50% anual) plazo remanente 881 días: aceptaron los $ 7 millones que propusieron al 3,24% sobre la Badlar (-0,10 de punto).- ¿Fin a boom de emergentes? Se disparó tasa en EE.UU. (Ámbito 15/12/10) La tasa de los bonos del Tesoro norteamericano a diez años tuvo ayer un fuerte salto y llegó a sus niveles máximos desde mayo: pasó del 3,28% anual al 3,46%. Fue ante señales que muestran la continuidad de la recuperación económica en los Estados Unidos y la decisión de la Reserva Federal de mantener los estímulos monetarios para que no se caiga la actividad. En otras palabras, los rendimientos de los bonos norteamericanos comienzan a volverse más atractivos para los inversores conservadores. El mismo día en que la Fed resolvió dejar sin cambios, en el rango del 0 al 0,25% la tasa de corto plazo, los rendimientos más largos tuvieron un salto significativo. Esto se debe a que el organismo que preside Ben Bernanke sólo puede controlar las tasas de cortísimo plazo. En cambio, la evolución de las tasas largas se mueven de acuerdo con las percepciones de los inversores. Para los mercados emergentes, la lectura de estos movimientos es mixta: -  Por un lado, no deja de ser una buena noticia que los Estados Unidos se alejen del escenario de la «W», es decir una recaída en la recesión. Si crece la economía mundial, los países emergentes también se benefician. -  Pero, por otra parte, si los bonos norteamericanos apuntan a un mayor rendimiento, también los bonos emergentes tenderán a rendir más, es decir que sufrirían una disminución en su cotización. No fue extraño que ayer, a pesar de ser un día positivo para Wall Street, la mayoría de la deuda emergente sufriera una leve caída, incluyendo en este comportamiento a los bonos argentinos. En otras palabras, si los bonos norteamericanos rendirán más, entonces los emergentes también deben ofrecer un mayor «premio» para captar inversores.- Franco suizo, nuevo refugio (Ámbito 16/12/10) De la mano de la suba de la tasa de interés de largo plazo en EE.UU., ayer se fortaleció el dólar. Cayeron así el euro y también el oro. Pero detrás de estos movimientos hubo otro silencioso ganador: el franco suizo, que tocó máximos históricos frente a la moneda única de 0,782 euro. Fue el refugio elegido por los inversores mientras retornaron los fantasmas sobre la deuda soberana de la periferia europea. El cruce entre la divisa helvética y la moneda única cotizó en un nuevo mínimo histórico de 1,2759 unidad por euro. Para los analistas, esto refleja que la crisis europea sigue con final abierto, y por ello la cobertura elegida junto con el franco suizo fueron además las divisas nórdicas. Por un lado, la estabilidad institucional de Suiza y la fortaleza de las economías nórdicas calzan perfecto para que los inversores se cubran del probable riesgo del derrumbe de la eurozona. Otro dato que circuló por las mesas de operaciones de cambio en Europa fue el fuerte traspaso que están realizando los principales patrimonios europeos hacia posiciones en activos suizos para protegerse de un default del euro.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.