Volver Informe Periodístico (Reseña Financiera del 28/02/11 al 04/03/11) Presiona el Club de París por “pronto pago” de deuda (Ámbito 28/02/11) Las negociaciones con el Club de París están entrando en una etapa de definiciones. Estados Unidos estaría acercándose a la posición de Japón, país que no acepta la propuesta de una quita importante en el monto de la deuda y tampoco los cinco años de plazo de pago que pide la Argentina. El Gobierno de Obama estaría exigiendo que se pague en no más de un año. Sólo se extendería el plazo agregando intereses y punitorios. Quizá la actitud norteamericana tenga alguna conexión con el empeoramiento en las relaciones bilaterales. El aspecto positivo que proviene de París es que la Unión Europea casi en su conjunto aceptaría el plan propuesto por el país. Lo que está claro es que un entendimiento en marzo es altamente improbable.- Adiós al tren de créditos al 8,50% (Ámbito 28/02/11) La esperanza del Gobierno argentino de tomar deuda en el exterior a tasas cercanas al 8% anual quedó postergada. Hoy al país no le prestan a una tasa inferior al 10,50% anual. Los vendedores de esos papeles en moneda local fueron los compradores de dólares. Ellos sacaron las ganancias del país e hicieron subir el dólar «contado con liquidación» a $ 3,17. La fuga se estima en poco más de u$s 1.500 millones mensuales. La semana pasada, en uno de los momentos más tensos del mercado, llegó a tocar $ 4,21 que es su valor récord.- Aunque se derrumbaron 12%, en la city aún desaconsejan los bonos que ajustan por CER (Cronista 28/02/11) Más allá del rebote del viernes pasado, los bonos en pesos que ajustan por CER (o el “riesgo Moreno”) están sufriendo el malhumor del mercado, exacerbado por la volatilidad externa, que impactó en menor medida en los títulos en dólares. Hoy la renta fija que replica la inflación oficial desapareció del menú. En los bancos de inversión ahora sólo se escuchan recomendaciones para los dólares y los que ajustan por tasa Badlar. “La deuda en pesos más CER cayó en el peor de los mundos. Por un lado son ilíquidos, o sea que cuando el inversor quiere salir no encuentra donde descargar la tenencia (por eso lo venden a precios menores). Pero además la idea de una normalización del Indec está bien lejana. Hoy no hay drivers para esta clase de bonos, más allá de que el ajuste los posicione con mejores rendimientos. Pero siempre les va a pesar no tener un mercado tan fluido como los de dólares”, explicaba el jefe de una mesa de dinero bancaria. En las últimas dos semanas, los bonos de peor desempeño fueron los de pesos con retrocesos de hasta 12% en el caso del Discount.- Fondos extranjeros invertirán u$s 10.000 millones en bonos y acciones argentinas (Cronista 01/03/11) Los fondos de inversión, hedge funds y la banca privada extranjera mira con atención el desempeño de los activos locales. De acuerdo a un reporte del departamento de Capital Flows del Institute of International Finance (IIF) “considerada la única asociación global que nuclea a entidades financieras” durante 2010 los inversores realizaron una inversión de u$s 5.905 millones en bonos argentinos, casi el doble de los u$s 3.085 millones del año 2009, mientras que para este año planean llegar a los u$s 6.085 millones. Ahora, si se toma en cuenta las estimaciones llevadas a cabo por el IIF en compra de bonos, acciones y porcentaje accionario en empresas, el total previsto para este año asciende de u$s 10.193 millones, lo que representa casi el doble de los u$s 6.289 millones del 2010, y casi el triple de los u$s 4.137 millones del 2009. Julián Cohen, titular de la sociedad de bolsa que lleva su nombre, observa que este boom comprador obedece a que los bonos argentinos tienen un buen rendimiento, y que los riesgos son muy acotados, teniendo en cuenta que la situación económica financiera del país está sólida: “Sólo alarmaría un déficit comercial o fiscal, pero ambos parámetros se encuentran bien controlados. Además, hay buenas noticias en camino, como podría ser un pronto arreglo con el Club de París”.- Volvió el refugio al oro: en febrero fue la salvación (Ámbito 01/03/11) El año 2011 no comenzó bien para los inversores. En enero, si bien subieron los bonos, las ganancias fueron leves pero en febrero el predominio de las bajas fue absoluto. Diciembre fue el último gran mes. Lo más sobresaliente fue el oro, que creció por la inestabilidad del petróleo por la crisis de los países del Magreb. Por eso el metal precioso subió un 7% y fue la mejor inversión de febrero, lejos, porque el segundo lugar del ranking fue para el Boden 2015 en dólares que subió un 2,46%. El euro, ante la falta de activos de buen andar, se lució con su avance del 1,82% en pesos. Superó al cupón PBI en pesos que mejoró un 1,31%. Hasta el plazo fijo con su ganancia del 0,70% fue negocio en un ranking donde las inversiones que dieron ganancias fueron apenas un puñado. Los bonos en pesos resultaron los más decepcionantes. El Par cayó más del 13% y el Discount, un 9,06%.- Estados Unidos admitió que ya le debe más de u$s 1 billón a China (Cronista 02/03/11) El Gobierno de Estados Unidos le debe a China casi un tercio más del dinero que había calculado en sus estimaciones previas. Ayer, el Departamento del Tesoro revisó al alza las tenencias de bonos del gobierno de Pekín hasta diciembre del año pasado al calcularlas en los u$s 1,16 billones. El informe mostró, además, que las tenencias de bonos del Tesoro hasta diciembre del Reino Unido fueron revisadas a la baja: de u$s 541.300 millones a u$s 272.100 millones. La diferencia fue prácticamente idéntica a la suba que debió corregirse en China, y esto dio evidencias de que los asiáticos han estado comprando papeles del Tesoro mediante operadores de Gran Bretaña. “Esto entrega la evidencia más sustantiva de lo que previamente se sospechaba: que China ha estado transando cada vez más a través del Reino Unido”, comentó el jefe global de estrategia del G-10 en Deutsche Bank, Alan Ruskin.- El BCRA tomó ayer $ 2.886 M (Ámbito 02/03/11) El Banco Central licitó Lebac y Nobac por $ 1.000 millones pero las propuestas de bancos, empresas y público llegaron a $ 3.340 millones de los que la entidad aceptó $ 2.886 millones. La fuerte oferta permitió que el Central continuara recortando las tasas de Lebac en casi todos los plazos y las sobretasas de las Nobac que ajustan por tasa variable. Las Nobac concentraron casi el 80% de las ofertas. Como se sabe, la tasa Badlar que rige a estas Notas se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos de más de $ 1 millón a 30 días. Las Lebac pagan una tasa fija. Éstos fueron los datos sobresalientes de la licitación:  -  Lebac a 70 días: se tomaron los $ 615,84 millones propuestos al 10,97% anual. Esta tasa no tuvo cambios.  -  Lebac a 112 días: el Central aceptó los $ 317,31 millones al 11,16% anual (esta tasa es 0,01 punto inferior a la de la semana pasada).  -  Lebac a 154 días: la oferta de $ 80,21 millones fue aceptada al 11,36% anual (-0,01 punto). -  Lebac a 182 días: de los $ 30,8 millones propuestos se aceptaron $ 25 millones al 11,60% anual (-0,01 punto).  -  Lebac a 280 días: se tomaron los $ 5 millones propuestos al 12% anual (-0,04 punto). -  Lebac a 357 días: acá también se ofrecieron $ 5 millones que se captaron al 12,48% (igual que la semana pasada).  -  Lebac a 427 días: el Central aceptó los $ 10,1 millones al 12,88% anual (sin cambios). -  Lebac a 539 días: por los $ 4,03 millones ofrecidos se pagaron un 13,30% anual. -  Nobac a 196 días, cupón variable (Badlar Bancos Privados + 2,50% anual), plazo remanente 175 días: por $ 368 millones se pagaron un 1,10% sobre la Badlar que actualmente está en el 11% anual (la sobretasa es 0,04 punto inferior a la de la semana pasada). -  Nobac a 294 días, cupón variable (Badlar bancos privados + 2,50% anual) plazo remanente 294 días: de los $ 939,32 millones que se propusieron, se aceptaron $ 779,32 millones al 1,62% sobre la Badlar. La sobretasa es 0,05 punto más baja que la de la semana pasada. -  Nobac a 364 días, cupón variable (Badlar bancos privados + 2,50% anual), plazo remanente 350 días: de los $ 705 millones propuestos se captaron $ 445 millones al 1,80% sobre la Badlar. Acá la sobretasa se recortó 0,05 punto.  -  Nobac a 546 días, cupón variable (Badlar bancos privados + 2,50% anual), plazo remanente 539 días: Las propuestas alcanzaron a $ 195 millones y se tomaron $ 170 millones al 2,18% sobre la Badlar. La sobretasa fue recortada 0,08 punto.   -  Nobac a 728 días, cupón variable (Badlar bancos privados + 2,50% anual), plazo remanente 693 días: las ofertas sumaron $ 53 millones. El Central aceptó $ 50 millones al 2,60% sobre la Badlar. La sobretasa fue 0,03 punto inferior a la de la semana pasada. -  Nobac a 1.456 días, cupón variable (Badlar bancos privados + 2,50% anual), plazo remanente 805 días: los $ 10 millones se aceptaron al 2,88% sobre la Badlar. La sobretasa bajó 0,02 punto.- Pasión por el oro: récord a u$s 1.434 (Ámbito 02/03/11) La onza de oro logró ayer un nuevo récord, al alcanzar más de u$s 1.434, superando su último techo registrado en diciembre. La escalada del metal precioso se explica por su función como refugio de valor en el marco de las tensiones geopolíticas en el mundo árabe, producto de la crisis libia. Con u$s 1.434,50 la onza en las operaciones en efectivo, superó el máximo histórico del 7 de diciembre, cuando el oro tocó los u$s 1.431,24. En el New York Mercantile Exchange, el contrato con vencimiento en abril, el más operado, cerró en u$s 1.434,40, también un récord inédito. «El oro y la plata deberían continuar subiendo, en el marco de la agitación que se prolonga en el norte de África y Medio Oriente, ante el voraz apetito (de los inversores) hacia los activos considerados más seguros», como los metales preciosos, indicó James Moore, de la firma londinense The Bullion Desk.- Bernanke: “No permitiremos que la inflación se dispare” (Cronista 03/03/11) El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Ben Bernanke, reiteró que una suba en los precios domésticos puede amenazar la economía estadounidense pero hizo hincapié, con algo más de contundencia, en que el banco central “no permitirá que la inflación sobrepase los niveles de estabilidad”. “Quiero que estén seguros de que entienden que estoy muy atento a los posibles riesgos de inflación. Será una de las principales consideraciones a la hora de determinar nuestra política”, aseveró Bernanke en su comparecencia ante el Comité de Finanzas de la Cámara de Representantes. “La recuperación no está todavía firmemente consolidada, por lo que la política monetaria necesita ser de apoyo”, indicó al defender la decisión de la Fed. En sus últimas previsiones, la Reserva ubicó el crecimiento de la economía para 2011 entre el 3,5 y el 4%, frente al 2,7% de 2010.- El Central vendió a futuro y logró enfriar el dólar (Ámbito 03/03/11) El Banco Central actuó ayer con contundencia para reducir las expectativas de devaluación en el mercado. Duplicó los montos ofrecidos en los distintos vencimientos de contratos a futuro del dólar, ofreciendo divisas a un tipo de cambio más bajo. Y consiguió el resultado: compró u$s 90 millones en el mercado contado (un nivel que no se observaba en las últimas semanas), vendió sólo u$s 50 millones a futuro y al final del día el dólar mayorista bajó una décima a $ 4,03. La entidad que preside Mercedes Marcó del Pont se comprometió a vender dólares a un año a menos de $ 4,46. El mensaje que se busca dar es que no debe esperarse un repunte importante del tipo de cambio ni antes ni después de las elecciones presidenciales.- Brasil imparable: creció un 7,5% en 2010 y ya es la séptima economía del mundo (Ámbito 04/03/11) Brasil registró en 2010 su mayor crecimiento en un cuarto de siglo, un alza del 7,5% del PBI, aunque el Gobierno confirmó ayer que la economía se ha enfriado en los últimos meses. El ministro de Hacienda, Guido Mantega, calificó este dato como «excepcional» y explicó que se debió a la salida de la crisis, por el fuerte contraste con la retracción del 0,6% registrada en 2009. «Brasil se ha convertido en la séptima economía del mundo. Según datos preliminares hemos pasado al Reino Unido por unos pocos miles de dólares», afirmó el responsable económico de la presidenta Dilma Rousseff en una rueda de prensa en Brasilia. Mantega se apresuró a advertir que la economía «no está recalentada», ya que para este año se espera un crecimiento menor, «sostenible», de entre el 4,5% y el 5%.-                   Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4100 | 512 6000 | 422 5278 B1900BZK La Plata | CUIT 30-53118349-1       Caja de Seguridad Social para los Profesionales en Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires Diag. 74 N°1463 Tel. 0221 - 441 4141 | 512 6060 | 425 6739 B1900BZK La Plata | CUIT 30-59942184-6     Copyright 2006 | CPBA Todos los derechos reservados.