El crédito privado mantiene la tendencia: crece 32,6% en enero

Faltando una semana para terminar el mes ya acumula más de $ 29.700 millones. Pierden influencia las financiaciones en dólares.

Cuando restan computar solo cuatro días hábiles para cerrar enero, el stock de préstamos al sector privado registra un crecimiento del 32,6% interanual. Esto implica un aumento en términos absolutos del stock promedio mensual de $29.746 millones. De esta manera el total de financiaciones privadas del sistema bancario se eleva a $1,07 billón.

Si bien los créditos en dólares están perdiendo participación en el comportamiento global, son los que permiten mostrar semejante tasa de crecimiento interanual, ya que los nominados en pesos crecen un 20,8%, o sea, por debajo de la inflación anual proyectada para enero. A pesar de esto, la perfomance de los primeros 25 días del mes, según datos del BCRA, da cuenta de un aumento del stock promedio mensual de $29.344 millones de los préstamos privados en pesos. Mientras que los nominados en dólares apenas crecen $402 millones. Vale señalar que hasta agosto pasado el crédito privado sobrevivía gracias al boom de las financiaciones en dólares ante las flexibilizaciones normativas del BCRA dado que por cada nuevo peso otorgado, más del 60% correspondía a préstamos en dólares. En el último trimestre del año pasado esto se profundizó y al cierre por cada peso de nuevo préstamos menos del 20% era proveniente de financiación en dólares. Esto precisamente explica por qué bajó tanto el crecimiento total este mes (en diciembre el aumento total fue de$46.939 millones).

Al analizar la evolución de las distintas líneas de financiación en pesos, se observa este mes la recuperación de Documentos que crece casi $9.600 millones (+7,7% interanual). Pero siguen siendo Personales y Tarjetas las líneas más dinámicas, registrando incrementos de $7.600 millones (+39,9% interanual) y $7.200 millones (+30,8% interanual) respectivamente. También se sostiene la mejora en Prendarios con un aumento absoluto de más de $2.500 millones (+38,1% interanual). No se quedan atrás los Hipotecarios que aumentan $2.747 millones (+12,9%). De modo que se acentúa la tendencia vista en 2016 donde el crédito a los privados concentra en préstamos personales, con tarjeta de crédito y en descuento de documentos. Esto se comprueba al observar la estructura del crédito privado en pesos total, donde entre Personales y Tarjetas representan más de la mitad de la cartera general, seguido por Prendarios que también ganaron peso relativo. La tercera línea relevante es Documento ya que concentra más del 21% del total.

En cuanto a las financiaciones en dólares se comprueba una desaceleración en Documentos en función del nivel de actividad. Lo mejor pasa por Hipotecarios, Prendarios y luego Tarjetas.

Las expectativas para el resto del año apuestan a una mejora de la capacidad de las familias y empresas de tomar nuevas financiaciones gracias a la proyectada suba del salario real y del empleo. Además el sistema presenta una cartera activa con bajo nivel de incobrabilidad y un alto nivel de previsionamiento. El economista Javier Martinez Larrea, de JML&A, considera que la perspectiva para 2017 es de un crecimiento de la intermediación financiera a partir de la suba de los préstamos privados teniendo en cuenta la alta liquidez de las entidades junto con la baja esperada en las tasas de referencias de política monetaria y el spread de intermediación; el bajo nivel de Préstamos/PBI y crecimiento del PBI; y la reducción de la inflación que alienta la demanda de dinero.